A análise mostra que o Bitcoin está se valorizando em paralelo com o mercado de ações dos EUA, mas o mercado de opções ainda aposta em riscos de queda

O Bitcoin subiu para cerca de US$ 74.935 durante o pregão asiático, registrando alta de 0,7% nas últimas 24 horas e de 5,4% na semana. No entanto, o mercado de derivativos está enviando sinais contraditórios. A empresa institucional QCP Capital destacou que esta onda de alta é impulsionada principalmente pelas negociações à vista, e não por uma recuperação generalizada do apetite pelo risco.

Atualmente, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin continua negativa, e o volume de posições em aberto diminuiu, indicando que os vendedores a descoberto continuam aumentando suas coberturas, em vez de encerrar passivamente suas posições. O mercado de opções também demonstra cautela: a volatilidade implícita de curto prazo está fraca, com a volatilidade de um mês inferior à de três meses, e o indicador de reversão de risco mostra que a demanda do mercado por proteção contra quedas é maior do que por apostas em alta, indicando que os operadores estão mais inclinados a se proteger contra possíveis quedas do que a buscar ganhos com movimentos de alta. A QCP acredita que se trata mais de uma "recuperação" do que de uma reversão de tendência.

Em um nível macroeconômico, os títulos de longo prazo dos EUA Os rendimentos dos títulos do Tesouro e os preços do ouro não confirmaram uma recuperação do apetite pelo risco, com o ouro ainda próximo de níveis elevados, o que indica que a demanda por ativos de refúgio persiste. As instituições destacam que o mercado atual é impulsionado mais pelas expectativas de um cessar-fogo e pela "recuperação emocional" do que pela redução de um risco fundamental. Além disso, o Ethereum tem apresentado um desempenho relativamente sólido, com a relação ETH/BTC subindo para cerca de 0,0315, juntamente com os volumes de transações na cadeia e a oferta de stablecoins atingindo máximos históricos, o que indica sinais de rotação de capital em direção a ativos de alto β. No entanto, o mercado ainda precisa acompanhar a evolução dos eventos de risco que se seguirão para confirmar a sustentabilidade desta onda de alta.