Como a guerra entre os EUA e o Irã poderia afetar os preços do petróleo e do Bitcoin (análise mais recente)

RESUMO

• Evolução em três fases: A correlação entre o petróleo e o Bitcoin durante o conflito entre os EUA e o Irã passou de positiva (28 de fevereiro a 15 de março) para fraca (16 a 23 de março) e, por fim, para negativa/zero (24 de março a 6 de abril), confirmando que não existe uma relação estável entre os dois ativos.
• Fatores que impulsionam a correlação positiva entre o petróleo e o Bitcoin: O fator de liquidez compartilhada, a reavaliação como proteção contra a inflação e a demanda institucional (dados do JPMorgan mostraram entradas líquidas de 1,5% nos ETFs de BTC contra saídas de 2,7% nos ETFs de ouro) explicaram a correlação inicial.
• Mecanismo de correlação negativa: Preços elevados e sustentados do petróleo → receios persistentes de inflação → Fed não sinaliza cortes nas taxas → rendimento dos títulos de 10 anos atinge 4,42% → dólar se valoriza → ativos de risco (incluindo o Bitcoin) sofrem correção a baixa.
• Fatores de desacoplamento: O Bitcoin foi negociado de forma independente devido a fatores de suporte específicos do mercado de criptomoedas: O mecanismo de "pedágio" do Irã (taxas de criptomoedas para a passagem pelo Estreito), a sequência de 106 anos de perdas do ouro impulsionando a reavaliação do ouro digital e os fluxos institucionais de ETFs (US$ 22,3 milhões no final de março) absorvendo os choques macroeconômicos.

O início da guerra entre os EUA e o Irã, em 28 de fevereiro de 2026, proporcionou um laboratório em tempo real sem precedentes para compreender como os choques geopolíticos relacionados ao petróleo interagem com um mercado de criptomoedas cada vez mais institucionalizado. Este artigo examina a relação entre os preços do petróleo bruto e o Bitcoin ao longo do conflito, analisando os movimentos dos preços, os padrões de correlação e os mecanismos de transmissão subjacentes.

Trajetórias dos preços — Comparando o petróleo e o bitcoin desde o início da guerra

Entre 28 de fevereiro e 6 de abril de 2026, a relação entre o petróleo e o Bitcoin passou por três fases:

• A primeira fase revelou uma correlação positiva, com ambos os ativos registrando uma forte alta.
• A segunda fase apresentou uma correlação fraca, já que o petróleo continuou subindo enquanto o Bitcoin se mantinha estável.
• A terceira fase apresentou uma correlação negativa a nula, com o petróleo registrando novas altas enquanto o Bitcoin se manteve estável ou apresentou uma ligeira queda.

Essa evolução confirma que os retornos do petróleo e do Bitcoin são processos estatisticamente independentes, sendo que qualquer correlação entre eles é pontual, e não constante.

Tabela: Evolução dos preços do petróleo e do Bitcoin por fase (28 de fevereiro a 6 de abril de 2026)

A fase de correlação — Mecanismos de transmissão do petróleo para o Bitcoin

Durante a fase inicial da crise (28 de fevereiro a 15 de março), o petróleo e o Bitcoin apresentaram uma clara correlação positiva. No entanto, é fundamental distinguir isso de uma relação causal, que se explica melhor por um fator de liquidez comum, e não por qualquer vínculo causal direto.

O Mecanismo de Correlação Positiva

Durante as duas primeiras semanas, três canais impulsionaram uma evolução positiva:

Canal 1: Fator de liquidez compartilhada – Os mercados precificaram uma “mudança de regime” e uma resolução rápida, desencadeando um amplo movimento de apetite pelo risco que impulsionou simultaneamente tanto o petróleo (interrupção no abastecimento) quanto o Bitcoin (apetite pelo risco).

Canal 2: Reajuste de preços como proteção contra a inflação – Com o petróleo acima dos US$ 100, sinalizando uma inflação global iminente, a oferta fixa do Bitcoin (com uma taxa de inflação anual de apenas 0,8%) posicionou-o como uma potencial reserva de valor.

Canal 3: Demanda institucional – Dados do JPMorgan revelaram que os ETFs de Bitcoin registraram entradas líquidas de 1,5% durante o conflito, enquanto o maior ETF de ouro sofreu saídas de 2,7%. A BlackRock e a Fidelity acumularam Bitcoin de forma agressiva durante a correção, e a relação Bitcoin/ouro se recuperou em cerca de 30% em relação aos seus níveis mais baixos.

Em resumo, uma combinação de apetite pelo risco impulsionado pela liquidez, demanda por proteção contra a inflação e fluxos de capital institucionais explicou a correlação positiva entre o petróleo e o Bitcoin nas duas primeiras semanas da guerra.

O mecanismo de correlação negativa

Os preços elevados e persistentes do petróleo geram receios contínuos de inflação, o que leva o Federal Reserve a indicar que não haverá cortes nas taxas, enquanto os mercados começam a precificar possíveis aumentos. Isso eleva a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos para 4,42%, a maior marca em nove meses, e fortalece o dólar americano. Como resultado, os ativos de risco — incluindo o Bitcoin — sofrem uma correção de preços para baixo. Esta cadeia explica como os choques do petróleo se refletem no Bitcoin durante a fase de correlação negativa.

A fase de desacoplamento — Quando o Bitcoin era negociado de forma independente

A desconexão mais evidente ocorreu durante o período de fechamento do Estreito de Ormuz (meados a final de março) e se estendeu até o início de abril. Durante essa fase, o petróleo continuou sua escalada inexorável (de cerca de US$ 100 para cerca de US$ 115-126), enquanto o Bitcoin se estabilizou em uma faixa (US$ 65.000-72.000), sem acompanhar a alta do petróleo nem cair junto com as ações tradicionais.

Por que o Bitcoin se desacoplou?

Embora fatores macroeconômicos tenham pressionado o Bitcoin, vários fatores específicos do mercado de criptomoedas proporcionaram um suporte independente:

• O mecanismo de "pedágio": De acordo com a Bloomberg News, a Guarda Revolucionária Islâmica do Irã começou a cobrar taxas em criptomoedas, incluindo Bitcoin, dos navios que passam pelo Estreito de Ormuz. Se concretizado, isso poderia gerar até US$ 120 bilhões por ano para o Irã, com base nos volumes pré-guerra, criando uma demanda estrutural e industrial por Bitcoin independente da dinâmica dos mercados financeiros.
• A reavaliação do "ouro digital": Entre 11 e 24 de março de 2026, o ouro registrou 10 quedas diárias consecutivas — sua maior sequência de perdas em mais de um século. Alguns investidores começaram a reavaliar o Bitcoin como uma alternativa superior — mais leve, mais portátil, com escassez verificável e operando 24 horas por dia, 7 dias por semana, 365 dias por ano, sem risco de contraparte.
• Utilidade geopolítica: Em zonas sujeitas a sanções ou em conflito, a natureza sem permissão do Bitcoin torna-o o único canal disponível para a transferência transfronteiriça de valores. Após os ataques aéreos iranianos, a Nobitex, a maior corretora de criptomoedas do Irã, registrou um aumento repentino nos volumes de saques, que chegaram a US$ 3 milhões por hora.
• Absorção institucional de choques macroeconômicos: A presença de grandes gestores de ETF (BlackRock, Fidelity) e tesourarias corporativas (MicroStrategy) criou uma “demanda estrutural” que não existia em crises geopolíticas anteriores. Os influxos nos ETFs de BTC à vista mantiveram-se resilientes, registrando US$ 22,3 milhões na última semana de março, apesar da crescente incerteza. Essa presença institucional funciona como um amortecedor contra vendas motivadas pelo pânico.

O resultado final foi uma estabilidade dentro de uma faixa — o Bitcoin não sofreu nenhuma queda nem registrou alta, enquanto o petróleo continuou sua trajetória de alta. Isso demonstra que a descorrelação (ausência de correlação) é diferente da correlação negativa; nessa fase, a cadeia de transmissão foi interrompida por fatores específicos das criptomoedas.

Qual fator é o mais determinante?

Atualmente, os fluxos de ETF são os que têm maior peso. Conforme noticiado pelo The Edge Singapore (6 de abril), “A alta do Bitcoin parece ser impulsionada por uma demanda constante no mercado à vista, com os fluxos dos ETFs mantendo-se sólidos”, afirmou Gracie Lin, diretora executiva da corretora de criptomoedas OKX SG. “A evolução dos preços continua ordenada e o financiamento está contido, sugerindo que o movimento está sendo impulsionado por alocações incrementais, e não por alavancagem.”

Consideração final para os usuários do WEEX

A guerra entre os EUA e o Irã em 2026 está demonstrando que o Bitcoin evoluiu de um ativo especulativo para um instrumento multidimensional — em parte ativo de risco, em parte ouro digital e em parte utilidade geopolítica. O antigo padrão de que “o Bitcoin despenca a cada crise” foi substituído por uma realidade mais complexa.

Para os negociadores da WEEX, isso representa uma oportunidade — mas apenas para aqueles que compreendem em que fase o mercado se encontra e qual canal de transmissão está ativo. A relação entre o petróleo e o Bitcoin não é estática; ela evolui. Negocie de acordo com isso e faça sua própria pesquisa.

Aviso legal: Esta análise tem caráter meramente informativo e não constitui recomendação de investimento. Os mercados de criptomoedas continuam altamente voláteis, e os acontecimentos geopolíticos podem provocar oscilações imprevisíveis nos preços. Os usuários da WEEX devem realizar suas próprias pesquisas e gerenciar os riscos de forma adequada.

Sobre a WEEX

Fundada em 2018, a WEEX tornou-se uma bolsa global de criptomoedas com mais de 6,2 milhões de usuários em mais de 150 países. A plataforma prioriza a segurança, a liquidez e a facilidade de uso, oferecendo mais de 1.200 pares de negociação à vista e alavancagem de até 400x na negociação de futuros de criptomoedas. Além dos mercados tradicionais à vista e de derivativos, a WEEX está se expandindo rapidamente na era da IA — oferecendo notícias em tempo real sobre IA, capacitando os usuários com ferramentas de negociação baseadas em IA e explorando modelos inovadores de “negocie para ganhar” que tornam a negociação inteligente mais acessível a todos. Seu Fundo de Proteção de 1.000 BTC reforça ainda mais a segurança dos ativos e a transparência, enquanto recursos como a negociação por cópia e ferramentas avançadas de negociação permitem que os usuários sigam traders profissionais e tenham uma experiência de negociação mais eficiente e inteligente.

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