Michael Saylor: Após três trimestres consecutivos de prejuízo, a Strategy venderá Bitcoin para pagar dividendos

By: rootdata|2026/05/06 13:18:53
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Escrito por: Jai Hamid

Compilado por: AididiaoJP, Foresight News

Resumo

  • Saylor afirmou que a Strategy pode vender parte do Bitcoin se isso ajudar a empresa.

  • A Strategy reportou um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões enquanto detém 818.334 BTC.

  • A empresa possui cerca de US$ 1,5 bilhão em obrigações relacionadas a dividendos e dívidas.


Michael Saylor agora categorizou as reservas de Bitcoin da Strategy junto com outros ativos da empresa: úteis, valiosos e vendáveis quando a empresa precisar de caixa.

Esta é a verdadeira história após o terceiro relatório de resultados consecutivo negativo da Strategy (MSTR), já que Saylor indicou pessoalmente que a empresa poderia vender Bitcoin se isso beneficiasse o negócio.

Este comentário foi feito durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Strategy, em 5 de maio. Saylor afirmou que não descartaria a possibilidade de vender Bitcoin se isso estivesse alinhado aos interesses da Strategy. Ele também mencionou que a empresa poderia usar parte de suas participações para pagar dividendos e informaria o mercado com antecedência antes de fazê-lo.

Suas palavras exatas foram:

"Poderemos vender algum Bitcoin para pagar dividendos, apenas para deixar o mercado se ajustar e transmitir essa mensagem. O propósito de uma empresa de desenvolvimento imobiliário é comprar terrenos a um preço baixo e vendê-los a um preço alto. Somos como uma empresa de desenvolvimento de Bitcoin."

Saylor diz aos investidores: Strategy pode usar vendas de Bitcoin para cobrir contas de dividendos

A Strategy (MSTR) ainda detém uma das maiores posições corporativas de Bitcoin do mundo. A empresa divulgou que detém 818.334 BTC, com um custo médio de US$ 75.537 por moeda. Esta é uma aposta enorme, mas também significa que cada queda significativa no preço do Bitcoin impactará severamente o balanço patrimonial da empresa.

A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões no quarto trimestre, juntamente com cerca de US$ 1,5 bilhão em obrigações de dividendos. Este valor inclui dividendos anuais sobre ações preferenciais e juros sobre dívidas contabilizados no balanço patrimonial.

Com base em suas reservas em dólares, a Strategy tem cerca de 18 meses de cobertura de pagamentos. É por isso que os comentários de Saylor são tão importantes. Ele não descreveu a potencial venda de Bitcoin como uma liquidação de pânico, mas sim como parte da estratégia de crédito pesado da empresa.

Ele resumiu o plano desta forma: "Você compra Bitcoin com crédito, deixa valorizar e, então, vende Bitcoin para pagar dividendos."

O mercado não reagiu calmamente a este comentário. A Strategy (MSTR) caiu mais de 4% nas negociações após o fechamento. O Bitcoin também caiu abaixo de US$ 81.000, tendo estado acima desse nível apenas algumas horas antes. Esta é a parte que impacta rapidamente os traders de cripto. Uma empresa construída em torno da detenção de BTC acabou de dizer ao mercado: vender é permitido.

As vendas de 2022 e o impacto contábil de 2026 da Strategy pressionam os comentários de Saylor

A empresa tem um histórico de uma venda real de Bitcoin. Em 22 de dezembro de 2022, a então MicroStrategy vendeu 704 BTC por cerca de US$ 11,8 milhões. Esta foi a primeira venda de qualquer Bitcoin pela empresa.

Essa venda ocorreu após um ano difícil para o mercado. Durante a teleconferência de resultados em 3 de maio de 2022, o CFO da MicroStrategy, Phong Le, afirmou que se o Bitcoin caísse perto de US$ 21.000, a empresa poderia enfrentar chamadas de margem. Se isso acontecesse, a empresa precisaria vender Bitcoin ou depositar mais garantias.

Quando o Bitcoin caiu posteriormente para cerca de US$ 20.800 em junho de 2022, a MicroStrategy afirmou que não havia recebido nenhuma notificação de chamada de margem. A empresa também indicou que tinha capital suficiente para lidar com novas flutuações de preços.

A pressão ressurgiu no final de novembro de 2025. A Forbes informou que o preço das ações da Strategy (MSTR) havia caído 60% em relação ao ano anterior. Sua capitalização de mercado caiu para US$ 49 bilhões, enquanto suas participações em Bitcoin estavam avaliadas em cerca de US$ 56 bilhões no mesmo período. Após o CEO da Strategy, Phong Le, discutir a possibilidade de vender Bitcoin, observadores do mercado associaram essa declaração ao Bitcoin cair abaixo de US$ 86.000 no início de dezembro de 2025.

Hoje, Phong afirmou:

"Consideramos vender Bitcoin no futuro — seja para trocar por dólares ou para vender Bitcoin para comprar dívida quando for favorável para o valor por ação do Bitcoin. Venderemos Bitcoin quando isso beneficiar a empresa. Não ficaremos de braços cruzados dizendo 'nunca venderemos Bitcoin'. Queremos ser acumuladores líquidos de Bitcoin — aumentando a quantidade total de Bitcoin, mas, mais importante, aumentando o Bitcoin por ação detida, porque acreditamos que é isso que é mais valioso para a MSTR a longo prazo."

A Strategy registrou uma reserva de avaliação de US$ 2,2 bilhões porque os ativos fiscais diferidos relacionados a perdas não realizadas em Bitcoin no primeiro trimestre devem ser irrealizáveis. A empresa comprou 89.599 BTC durante o trimestre, mas seus ativos digitais ainda diminuíram US$ 7,2 bilhões devido à queda de 23% do Bitcoin. O relatório também mostrou que a emissão de STRC trouxe US$ 2,1 bilhões em crescimento durante o primeiro trimestre.

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