Bancos pararam de perguntar se stablecoins pertencem às finanças, agora estão considerando como

Quando o Standard Chartered (STAN) anunciou que ofereceria aos clientes institucionais acesso direto à criação e resgate do USDC da Circle Internet (CRCL) esta semana, não estava simplesmente adicionando mais um serviço de ativo digital.

Na verdade, estava se juntando a uma lista crescente de instituições financeiras globais que estão construindo ofertas de produtos em torno das stablecoins, os tokens atrelados a moedas fiduciárias que outrora eram um refúgio para investidores de varejo da volatilidade do mercado de criptomoedas e estão se tornando cada vez mais parte da infraestrutura das instituições financeiras em todo o mundo. A Chainalysis estima que os volumes de liquidação de stablecoins podem alcançar um quatrilhão de dólares por ano até 2030.

O anúncio do Standard Chartered veio apenas dias após o BNY, o maior banco de custódia do mundo, expandir seu suporte ao USDC, permitindo que clientes institucionais custodiem, mintem e resgatem a stablecoin usando sua infraestrutura em vez de construir a própria. Tanto o Standard Chartered quanto o BNY, que possui 59 trilhões de dólares em ativos sob gestão, são considerados bancos globalmente sistemicamente importantes pelo Comitê de Basileia do Banco de Compensações Internacionais.

Suas decisões refletem um padrão entre alguns credores em direção ao uso de redes de stablecoin estabelecidas em vez de criar as suas próprias. As movimentações também sugerem que a conversa dentro dos bancos mudou. A questão não é mais se as stablecoins pertencem às finanças, mas como os bancos se encaixam nas redes que se formam ao redor delas.

"Os bancos não estão mais perguntando se vão usar stablecoins. Eles estão decidindo como vão usá-las", disse Andrew MacKenzie, fundador e CEO da emissora de stablecoin Agant, com sede na Escócia, em uma entrevista.

A discussão se intensificou esta semana após o CEO da Circle, Jeremy Allaire, responder à introdução do OpenUSD, uma stablecoin rival apoiada por empresas como Coinbase (COIN), a empresa de pagamentos Stripe e a gestora de ativos BlackRock (BLK). Allaire disse que a posição do USDC repousa em quase uma década de construção de liquidez, relacionamentos bancários e aprovações regulatórias.

Adrian Cachinero Vasiljevic, cofundador e parceiro da Steakhouse Financial, que aconselha instituições sobre finanças descentralizadas, concorda que o ecossistema ao redor é fundamental.

"A rede é o que cria o valor", disse ele em uma entrevista. "A própria stablecoin se torna quase secundária.

Ainda assim, novas stablecoins continuam a aparecer, especialmente na Europa, onde há menos uma rede estabelecida e há preocupação com a predominância de tokens atrelados ao dólar, que representam mais de 99% do total da capitalização de mercado de stablecoins.

Jan-Oliver Sell, CEO da Qivalis, um grupo de 37 instituições financeiras europeias desenvolvendo a stablecoin Euro On-Chain (EUOC), observou que a Europa já possui supervisão regulatória sob o quadro de Mercados em Cripto-Ativos (MiCA). O que falta é liquidez suficiente em euros para evitar que a atividade de liquidação migre para stablecoins atreladas ao dólar.

"Se não tivermos um euro na blockchain, os bancos usarão o dólar porque está lá, está disponível e tem muita liquidez", disse Sell ao CoinDesk. Em vez de cada banco emitir sua própria stablecoin em euros, a Qivalis está incentivando-os a trabalhar juntos em uma única rede compartilhada.

Sell disse que a Qivalis não está tentando competir diretamente com o USDC. Seu objetivo é dar aos bancos, empresas e firmas de pagamento europeias uma alternativa regulamentada em euros à medida que as finanças tokenizadas se expandem. Isso permitiria que as instituições liquidassem em euros em vez de converter ativos em dólares e depois de volta novamente.

À medida que mais bancos se juntam, o consórcio também se beneficia dos mesmos efeitos de rede que impulsionam a adoção do USDC. "Quanto mais bancos tivermos no consórcio, melhor. Nossa rede tem efeitos de rede mais fortes", disse Sell.

Investindo em infraestrutura

MacKenzie, da Agant, disse que vê a mesma tendência emergindo no Reino Unido.

Os bancos não estão mais focados apenas em ativos digitais, disse ele. Em vez disso, estão investindo na infraestrutura necessária para conectar stablecoins com as finanças tradicionais para pagamentos, operações de tesouraria e liquidação. As empresas geralmente preferem liquidar obrigações em suas próprias moedas, disse ele, em vez de converter primeiro em dólares americanos.

Isso pode ser o impulso para a introdução de stablecoins não atreladas ao dólar, como o EUR CoinVertible (EURCV) do Societe Generale, o EURXT do Credit Agricole e a oferta iminente da Qivalis. Mas o existente é insuficiente. É como o banco implanta a stablecoin para seus clientes que determinará seu sucesso.

"Qualquer um pode emitir uma stablecoin", disse Cachinero Vasiljevic, da Steakhouse Financial. "Mas se ninguém usar a stablecoin, a stablecoin não vale nada. O valor da stablecoin é a rede.",summary:

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