ESMA alerta Polymarket sobre regras da UE que podem desencadear proibição para varejo

O regulador de valores mobiliários da Europa alertou que os contratos de mercado de previsões oferecidos na União Europeia podem já estar sujeitos a regras financeiras existentes, potencialmente desencadeando uma proibição de longa data para varejo sobre opções binárias.

De acordo com a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA), as empresas que oferecem contratos baseados em eventos na União Europeia devem avaliar se esses produtos se qualificam como instrumentos financeiros sob a Diretiva sobre Mercados em Instrumentos Financeiros II (MiFID II). Se o fizerem, disse o regulador, as restrições de varejo da UE sobre opções binárias introduzidas em 2018 se aplicariam automaticamente.

A declaração de 3 de julho não introduz nova legislação. Em vez disso, a ESMA esclareceu que a estrutura regulatória existente pode já cobrir alguns produtos de mercado de previsões atualmente sendo comercializados na Europa. A orientação é direcionada tanto às empresas quanto aos reguladores nacionais responsáveis pela supervisão dos mercados financeiros em todo o bloco.

Sob a interpretação da ESMA, as empresas não podem simplesmente descrever contratos como mercados de previsões ou contratos de eventos sem considerar se atendem à definição legal de um instrumento financeiro sob a MiFID II. Onde esse limite é atingido, as restrições de opções binárias adotadas pelo regulador em 2018 entrariam em vigor sem qualquer nova regulamentação.

O esclarecimento chega enquanto operadores de mercados de previsões offshore continuam atraindo a atenção regulatória em várias jurisdições. Entre os maiores provedores, a Polymarket opera a partir de mercados offshore, enquanto a Kalshi e a Crypto.com são regulamentadas pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) nos Estados Unidos. Nenhuma das principais plataformas atualmente opera um negócio de mercado de previsões licenciado dentro da União Europeia.

A atualização regulatória também segue a recente fiscalização em torno da Polymarket. A plataforma foi recentemente acusada de usar publicidade enganosa que visava usuários dos EUA, aumentando a pressão regulatória já enfrentada por operadores de mercados de previsões em vários países.

Antes que a ESMA emitisse seu esclarecimento, várias autoridades europeias já haviam tomado medidas contra plataformas de mercados de previsões.

O Ministério de Assuntos do Consumidor da Espanha bloqueou temporariamente a Kalshi e a Polymarket em 26 de maio, após determinar que as plataformas não possuíam as licenças de jogo exigidas pela legislação espanhola.

Algumas semanas depois, em 19 de junho, reguladores de jogos de nove países europeus, incluindo Bélgica, França, Alemanha e Espanha, emitiram uma declaração conjunta alertando os consumidores sobre sites de jogos não licenciados que operam em toda a Europa. De acordo com as autoridades participantes, essas plataformas levantaram preocupações de proteção ao consumidor antes da Copa do Mundo da FIFA.

Fora da Europa, os desafios legais também continuaram. No mês passado, o governo de Kentucky entrou com um processo contra a Polymarket e a Kalshi, alegando que as plataformas estavam facilitando apostas esportivas ilegais dentro do estado.

Nesse contexto, a mais recente declaração da ESMA coloca uma nova responsabilidade sobre as empresas que consideram a expansão para o mercado europeu. De acordo com o regulador, as empresas devem determinar não apenas se seus contratos se qualificam como instrumentos financeiros sob a MiFID II, mas também se as leis nacionais classificam esses produtos como atividades de jogo.

Como nenhum grande operador de mercado de previsões atualmente possui um negócio europeu licenciado, o esclarecimento da ESMA ocorre antes de qualquer lançamento em grande escala, e não depois.

As empresas que não abordarem tanto as regras do mercado financeiro quanto os requisitos nacionais de jogo podem enfrentar ações de execução semelhantes às medidas já tomadas pelas autoridades espanholas, com base na orientação do regulador e nas ações recentes das autoridades nacionais.

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