Wintermute Weekly: As tensões geopolíticas dominam o mercado; o Bitcoin sobe 2% na semana, mantendo-se por pouco acima do suporte de US$ 67.000

A Wintermute divulgou seu último relatório semanal, afirmando que a situação macroeconômica atual foi inteiramente determinada pelas notícias geopolíticas da semana passada: Na terça-feira, o presidente iraniano sinalizou um cessar-fogo, fazendo com que o S&P 500 subisse cerca de 2,9% e o petróleo Brent caísse para US$ 105; no entanto, na quarta-feira, Trump fez um discurso duro, prometendo ataques “extremamente severos” contra o Irã por 2 a 3 semanas e não demonstrando nenhuma intenção de reabrir o Estreito de Ormuz, levando o petróleo WTI a disparar 11%, para mais de US$ 111 na quinta-feira, enquanto os mercados asiáticos despencavam.

No domingo, Trump ameaçou bombardear pontes e usinas de energia iranianas na terça-feira, ao mesmo tempo em que afirmou que era “muito provável” que se chegasse a um acordo antes de segunda-feira. Relatos indicam que está em discussão um acordo de cessar-fogo de 45 dias. A atual taxa de juros de 10 anos dos EUA A taxa de rendimento dos títulos do Tesouro subiu para 4,36% (um aumento de 40 pontos-base desde o início do conflito), e os preços do mercado de swaps indicam uma probabilidade nula de corte nas taxas na reunião do Federal Reserve de 28 e 29 de abril. Os dados do PCE serão divulgados na quinta-feira, com o mercado atento para verificar se o impacto dos preços do petróleo se refletirá nos indicadores de inflação preferidos pelo Fed.

No que diz respeito aos ativos digitais, o Bitcoin subiu apenas 2% na semana passada, com o índice de medo e ganância em 9 (medo extremo) e o sentimento nas redes sociais atingindo o nível mais pessimista desde o início do conflito. As compras institucionais continuam sendo um importante fator de sustentação, com entradas líquidas em ETFs em março de US$ 1,32 bilhão (o maior valor desde outubro de 2025); a Strategy aumentou suas participações em 44.000 bitcoins; e o Morgan Stanley recebeu aprovação para listar um ETF à vista com uma taxa de 14 pontos-base.

No entanto, na última semana de março, os ETFs registraram saídas de US$ 414 milhões, e o índice de grandes investidores nas bolsas subiu de 0,34 em janeiro para 0,79, enquanto os dados de negociações no mercado de balcão também mostraram que as instituições passaram de uma postura de compra para uma postura neutra e, posteriormente, para vendas líquidas. O Ethereum teve um bom desempenho (+4,2%), com os rendimentos do staking se tornando uma vantagem diferenciada em um cenário de taxas de juros "mais altas por mais tempo".

O preço da Solana caiu para menos de US$ 80 devido a um ataque hacker ao protocolo Drift (que resultou em uma perda de US$ 285 milhões, marcando o segundo maior ataque hacker da história da Solana). Wintermute afirmou que o prazo de terça-feira para o Estreito de Ormuz é um momento crítico. O acordo de cessar-fogo de 45 dias é a iniciativa mais concreta de redução da tensão desde o início do conflito, mas já ocorreram danos às instalações energéticas iranianas, às refinarias do Golfo e à logística portuária, e mesmo um cessar-fogo total não poderá restaurar da noite para o dia a capacidade de transporte marítimo pré-guerra. Se a ameaça de um “dia da usina nuclear” se concretizar na terça-feira e o Irã retaliar, o prêmio de risco dos preços do petróleo será imediatamente restabelecido.