logo

Последнее интервью Артура Хейза: Как розничным инвесторам ориентироваться в конфликте с Ираном?

By: blockbeats|2026/04/13 18:00:07
0
Поделиться
copy
Оригинальное название видео: Биткойн-миллиардер раскрывает свою текущую инвестиционную стратегию
Оригинальный автор видео: Антони Помплиано
Оригинальный перевод: Блокчейн для простых людей

Какова истинная ценность биткойна? Артур Хейз дал проникающий в душу ответ: Без розничных пользователей биткойн не имеет ценности.

В этом редком глубоком разговоре главный инвестиционный директор Maelstrom и бывший соучредитель BitMEX Артур Хейз, с его неизменно острым и глубоким взглядом, проанализировал наиболее сложный макроэкономический ландшафт сегодняшнего дня. От правды о ценах на нефть в войне с Ираном до интенсивной борьбы между дефляцией и инфляцией энергии, вызванной ИИ; от золота, тихо меняющего торговую систему, до уникальной роли биткойна как "сигнализатора ликвидности", он сделал четкие суждения по каждому вопросу.

Еще более удивительно, Хейз смело заявил: инсайдерская торговля должна быть легализована, так как рынку больше всего нужна реальная информация; с более чем 90% своих активов все еще в биткойне, он возлагает большие надежды на Hyperliquid и Zcash; он прямо раскритиковал различные регуляторные законопроекты, настаивая на том, что ценность биткойна никогда не зависит от Уолл-стрит, а от подлинных потребностей обычных людей по всему миру.

Это не просто столкновение макроэкономики и криптовалют, но и глубокое размышление о свободном рынке, прозрачности информации и будущем финансовом порядке.

Хотите узнать, какой актив действительно стоит держать в бурном 2026 году? Хотите услышать, как опытный трейдер смотрит на войну, ИИ, конфиденциальность и власть? Продолжайте читать, так как это может быть самый политически некорректный, но провокационный разговор, который вы услышите в этом году.

1. Война в Иране и цена на нефть: Единственный важный индикатор

Ведущий: Если у Биткойна нет розничного элемента, Биткойн бесполезен. Я думаю, что здесь многие люди не понимают, поэтому я говорю: накладывайте вето на все эти законопроекты. Я надеюсь, что Трамп наложит вето на каждый законопроект. Нам это не нужно. Нам это не нужно было в 2009 году, нам это не нужно было в 2018 году, и, конечно, нам это не нужно в 2026 году.

Здравствуйте, всем. Сегодня с нами Артур Хейс для увлекательной беседы. Он главный инвестиционный директор Maelstrom. В этом обсуждении он объяснит текущую макроэкономическую обстановку, как война в Иране может повлиять на инфляцию, дефляцию, золото, Биткойн и другие активы на традиционных рынках. Затем мы углубимся в некоторые криптопроекты, которые его сейчас очень интересуют: Hyperliquid, Zcash, рынки прогнозов. Наконец, Артур говорит нам, что считает, что инсайдерская торговля должна быть легализована, и его объяснение действительно заставит вас задуматься о том, что он говорит, и о его причинах.

Ниже приведен мой последний разговор с Артуром Хейсом.

Интервьюер: Хорошо, Артур. Давайте начнем с войны в Иране. Очевидно, ситуация колебалась: война началась, война закончилась, разговоры о прекращении огня, затем снова без прекращения огня. Цены на нефть резко возросли, все в панике. Как вы видите развитие текущей ситуации? Должны ли инвесторы беспокоиться?

Артур Хейс: В основном, я сделал график на Bloomberg, который показывает разницу между первыми и шестыми фьючерсами на сырую нефть WTI. Я хотел увидеть дельту между этими двумя контрактами. Очевидно, что до начала войны 28 февраля они были довольно синхронизированы. Контракт на ближайший месяц значительно подскочил, потому что у нас были сбои в поставках, закрытия, много перевозчиков не могли пройти через пролив, и цены на спотовую нефть стали очень высокими. Но фьючерсный контракт, хотя и вырос, не вырос почти так сильно, потому что рынок предполагал, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе будет достигнуто какое-то компромиссное решение, и нефть продолжит течь через пролив. Поэтому цена на фьючерсную нефть не была такой высокой, как спотовая цена. Это и есть разница, которую я отслеживал.

Единственное, что имеет значение, это течет ли нефть через этот пролив или нет. К сожалению, многие люди умирают на Ближнем Востоке, но для большинства людей, которые там не живут, у них нет там семьи. Пока цены на бензин не слишком высоки, им не очень важно, что происходит на Ближнем Востоке. Для большинства людей в мире единственное, что имеет значение, это: Могу ли я все еще сесть на самолет? Дешева ли еда? Могу ли я жить так, как жил до начала конфликта?

Если нефть течет, даже если люди на Ближнем Востоке страдают, это не влияет на общую картину. Но если нефть не течет, у нас большая проблема. Я просто смотрю на один график, чтобы оценить войну в Иране, и это разница между этими двумя контрактами. Если цена на нефть на рынке фьючерсов начинает постоянно расти, мы знаем, что нефть не проходит через пролив, независимо от стоимости ее доставки. Если вы сможете это контролировать, и цена на нефть на рынке фьючерсов останется в управляемом диапазоне, тогда у нас все будет в порядке. Если нет, то у нас есть более серьезные проблемы.

Вот как я смотрю на войну в Иране. Это перемирие может сработать, а может и нет. Но если заинтересованные стороны считают, что текущая ситуация достаточна для поддержания потока нефти и администрации Трампа не нужно принимать крайние меры, то конфликт на Ближнем Востоке может продолжаться, но это не критично для большинства людей в мире. Вот как я вижу ситуацию в Иране: сосредоточение на графике цен на нефть, внимание к этой разнице.

Интервьюер: Вы обращаете внимание на все эти вещи, о которых говорят люди? Например, на закрытие пролива, но похоже, что транспондер выключен, движения цен. Вы просто смотрите на цену? Цена — это истинная правда, а все нарративы, что закрыто, что открыто, живые картинки и все эти безумные вещи — это просто развлечение, верно?

Ведущий: Но в конце концов, разве цена не является окончательным показателем того, открыт ли пролив?

Артур Хейс: Это цена, потому что все остальное — это пропаганда, анекдоты или неподтвержденные данные. Я прочитал связанную статью, которая, как мне показалось, была хорошо написана, и все это оттенки серого. Нет абсолютного черного и белого, нет полностью открытого или полностью закрытого, все зависит от обстоятельств. А "зависит от" очень сложно для инвесторов. Поэтому мы всегда ищем объективный показатель, который может оценить эту неопределенность, и это разница между ближайшими и дальними контрактами на нефть.

Если нефть течет, то новости и риторика могут повлиять на цену нефти. Но действительно ли нефть физически движется? Могу ли я подписать контракт и получить нефть, авиационное топливо или удобрения через несколько месяцев? Если всё это продолжится, возможно, с наценкой, но мир всё равно сможет функционировать, будет некоторый уровень инфляции, но в целом это управляемо.

2. Перетягивание каната между инфляцией и дефляцией: ИИ против. Энергии

Хост: Перед этим upheaval, я считал, что в мире действуют дефляционные силы: аутсорсинг, тарифы, ИИ и роботы, поглощающие экономику США. Вы начали замечать, что некоторые цены падают по индикаторам. Люди начали думать, что риск дефляции может быть больше, чем инфляции. Вдруг цены на нефть взлетают, и все сразу начинают беспокоиться о возвращении гиперинфляции. Как вы видите борьбу между инфляцией и дефляцией? Вам важно, каков фактический ответ?

Артур Хейс: Инфляция — это инфляция того, что вам нужно, дефляция — это дефляция того, что вы хотите, верно? Если вы упоминаете эту вещь, называемую ИИ, замена работников знаний ускоряется. Это происходит. Компании увольняют налево и направо, потому что использование ИИ-агентов для выполнения определенной работы с знаниями проще, чем нанимать людей, и эта тенденция только усилится и ускорится. Это приводит к дефляции того, что мы "хотим."

То, что вы хотите видеть в социальных сетях, новые предметы, сумки, автомобили или особняки, вам на самом деле не нужны, вы просто хотите их. Теперь вы можете оказаться безработным, потерять свою высокооплачиваемую работу в сфере технологий и не сможете вернуться к тому уровню расходов в ближайшее время. Так что то, за что выступают пострадавшие как "нужды", на самом деле является дефляцией, а кредит, стоящий за этим, представляет собой проблему для банковской системы, проблему, которая только усугубится.

Но что смущает центральный банк, так это то, что нам необходимо испытывать инфляцию. Вся глобальная экономика по своей сути является производной от энергии, и если энергия будет заблокирована через пролив, будь то удобрения для производства пищи или сырьё, инфляция возникнет, затрагивая всю экономику. Как центральный банк, вы сталкиваетесь с дилеммой: снизить ли ставки или повысить их? Таким образом, в разных частях экономики одновременно наблюдаются инфляция и дефляция.

Ведущий: Что насчет вступления Кевина Уорша в ФРС? Вы думаете, он займет конкретную позицию или просто будет рационально смотреть на данные? Многие аналитики тщательно проанализируют речи чиновников ФРС.

Артур Хейс: Я не думаю, что это важно. В конечном итоге ФРС является частью правительства США, и они сделают то, что необходимо правительству США, чтобы покрыть расходы. Если существует управляемая ИИ дефляционная бомба, и им нужно напечатать деньги, чтобы спасти банковскую систему, они это сделают, а затем экономисты предоставят обоснование. Если Трамп решит занять жесткую позицию, требуя большого бюджета, ФРС аналогично будет сотрудничать, снижая ставки и предоставляя ликвидность.

Кто сидит на этом месте, не имеет значения. Они сделают то, что необходимо, чтобы обеспечить возможность правительства покрывать свои расходы. Как инвестор с кредитным плечом, время, которое вам нужно, может не прийти немедленно, но в долгосрочной перспективе ФРС всегда будет предоставлять поддержку так, как это необходимо правительству.

3. Золото, Биткойн и несобственные активы

Хост: Давайте поговорим о золоте. Золото в последнее время показывает хорошие результаты, многие центральные банки покупают его. Но теперь Иран, как сообщается, собирается взимать плату за проход через пролив, не в золоте, а в Биткойне. Таким образом, нес sovereign нейтральные активы, похоже, имеют несколько вариантов использования. В зависимости от того, является ли использование оборонительным или для платежей, золото и Биткойн теперь кажутся взаимозаменяемыми. За последние 18 месяцев этот вариант использования нес sovereign активов был очень заметен. Вы согласны?

Артур Хейс: Абсолютно. В последние месяцы крупнейшим экспортом США стало немонетарное золото. Все разговоры о реиндустриализации и увеличении экспорта не подтвердились данными. Данные показывают, что США экспортируют золото в Швейцарию, где оно перерабатывается, а затем отправляется в Китай.

Это показывает тихое создание нового золотого стандарта. Вам нужно купить товары из Китая, но у вас нет торгового профицита, как вы получите юани? Контрагент готов принять золото. Таким образом, золото становится суверенным слоем, смазывающим торговлю. Это не формальный золотой стандарт, но это медленно происходит под поверхностью. Что касается того, действительно ли они принимают Биткойн или просто выражают позицию, нам нужно увидеть реальные записи транзакций, чтобы подтвердить.

Ведущий: Как вы относитесь к тому факту, что с начала войны акции, золото, облигации и т. д. все упали, в то время как Биткойн в основном остался стабильным или даже немного вырос?

Артур Хейс: Биткойн уже упал примерно на 50% от своего исторического максимума. Он превзошел другие активы с начала войны, но для большинства держателей комфорт ограничен. Цены на нефть резко возросли; было бы лучше, если бы Биткойн мог соответствовать цене на углеводороды, но, по крайней мере, относительно цен на нефть он показал лучшие результаты среди основных классов активов.

Хост: Почему вы думаете, что Биткойн не превзошел золото или акции за последние несколько лет?

Артур Хейс: Я верю в дефляционное воздействие, вызванное ИИ. Биткойн подобен сигнализации о ликвидности, предупреждающей нас о проблеме. Недостаточно печатания денег, ИИ и дата-центры поглощают огромные объемы капитала, а глобальные центральные банки и банки не создали достаточно кредитов.

Таким образом, как самый чувствительный к кредиту актив, Биткойн испытал снижение. Илон Маск упомянул, что ИИ настолько дефляционный, что люди могут потребовать от правительства напечатать больше денег. Биткойн резко упал с третьего квартала прошлого года, возможно, потому что он почувствовал дефляционный период, а не ожидаемую инфляцию. Поэтому Биткойну, возможно, придется подождать, пока дефляционное давление ослабнет, прежде чем он увидит значительное восстановление.

Даже если война в Иране закончится сегодня, Биткойн не вернется к $100,000 только из-за мира. Я считаю, что влияние ИИ на ценность человеческого труда является очень большой проблемой, особенно в гибкой экономике, такой как Соединенные Штаты. Многие компании увольняют работников, потому что производительность команд ИИ значительно превышает производительность обычных сотрудников. Хотя это улучшает корпоративную эффективность, это имеет ощутимое влияние на экономики, основанные на потребительских расходах.

Хост: Какова ваша текущая доля Биткойна в вашем портфеле? Как вы с этим справляетесь?

Артур Хейс: Более 90% моего чистого капитала находится в Биткойне. Я справляюсь с этим, ничего не делая. Колебания его цены не имеют для меня значения, так как моя базовая стоимость очень низка. Но вопрос в том: стоит ли инвестировать больше фиатной валюты или продать немного Биткойна, чтобы купить другие активы, которые могут вырасти быстрее.

Среди альткойнов я наиболее оптимистичен по поводу Zcash и Hyperliquid. Но если вы спросите меня, купил бы я Биткойн за новую фиатную валюту сегодня, я бы сказал нет, потому что мы все еще ожидаем события масштабной печати денег. Центральные банки должны осознать, что ИИ может оказать давление на банковскую систему. В настоящее время они считают, что ИИ повысит производительность, поэтому дополнительные действия не требуются, пока мировоззрение не изменится, и цена Биткойна не отразит кредитное сжатие.

Хост: Вы продали биткойн, чтобы купить другие вещи, или просто не вкладываете новые доллары?

Артур Хейс: Я продал биткойн, чтобы купить Zcash и Hyperliquid, но не для того, чтобы конвертировать обратно в фиат. Если в портфель поступает дополнительная фиатная валюта, она идет в место, приносящее доход от казначейских облигаций.

Хост: Кроме криптовалюты, у вас есть другие активы?

Артур Хейс: Не криптовалюта, а золото. Я держу физическое золото и акции золотодобывающих компаний. Это, по сути, весь мой инвестиционный портфель — криптовалюта и золото, ничего больше. Просто так для Maelstrom.

Цена --

--

4. Hyperliquid, рынки прогнозов и мысли о внутренней торговле

Хост: Когда вы смотрите на различные криптотехнологии и компании, многие вышли на биржу, и появляются новые конкуренты, от рынков прогнозов до Hyperliquid. Как вы видите их конкуренцию с крупными игроками, такими как Coinbase и BN?

Артур Хейс: Самый большой конкурент — это Hyperliquid и его модель DEX, представляющая экзистенциальный риск для Coinbase и BN. Мы пытались добиться разрешенной листинга с момента изобретения бессрочных контрактов, и Hyperliquid наконец-то хорошо это реализовал.

Мне это нравится, потому что это предоставляет 24/7 торговлю с плечом для глобальной пользовательской базы и нашло соответствие между продуктом и рынком. Это берет на себя определение цены для некоторых активов, особенно тех, которые нельзя торговать через традиционные каналы.

Теперь любой, у кого есть стейблкоины или биткойн, может получить кредитное плечо, чтобы выразить свое мнение. Это меняет правила игры. Централизованным биржам трудно быстро реагировать на инновации от такой маленькой команды. Hyperliquid собирается запустить функции рынка прогнозов и значительно снизить комиссии, создавая интересную конкурентную динамику.

Я считаю, что инсайдерская торговля должна быть легализована во всех классах активов. Мы хотим, чтобы рынки отражали информацию в реальном времени, а не ждали сообщений в СМИ. Государственные чиновники, делая ставки на предсказательных рынках, могут быстрее сообщить рынку о своих действиях. Это более ценно, чем пропаганда.

Хост: Если кто-то делится информацией для личной выгоды, принимаем ли мы эту сделку? Они предоставляют общественную услугу рынку?

Артур Хейс: Я так думаю. Рынок должен агрегировать всю доступную информацию. Если какую-то информацию можно делиться в определенные моменты, а в другие — нет, в чем тогда смысл рынка? Да, есть этические вопросы, но как трейдер, я хочу иметь полную информацию.

Мы можем разобраться с частью, касающейся государственных чиновников, позже, но такое поведение уже существует в большинстве стран. Прозрачность приводит к лучшему ценообразованию и непрерывному потоку информации, потому что ставить деньги на кон — лучший способ выразить истинные мнения.

Ведущий: Что насчет хрупких рынков, таких как рынки убийств?

Артур Хейс: Я верю в свободные рынки. Пусть все происходит. Похожие события все равно произойдут. Ценя это, мы можем оценить, увеличивается ли риск, и, возможно, предупредить власти. Помимо их негативного использования, эти рынки также могут предоставить больше информации. То, что рынок дает нам, — это цена, очищенная от коллективной мудрости.

5. Розничное использование Биткойна, конфиденциальные монеты и будущее

Ведущий: Давайте поговорим о приверженности Трампа к Биткойну и криптовалютам. Многие ожидали стратегического резерва Биткойна и регулирования, но цена Биткойна по-прежнему в значительной степени такая же, как и когда он был избран. Каковы ваши мысли?

Артур Хейс: Люди всегда говорят, что нам нужны институциональные инвесторы, поэтому нам нужны эти законопроекты. Я говорю, кому это интересно? Это движение, основанное на розничной торговле. Его ценность заключается в предоставлении возможностей для тех, кто ранее не имел банковского счета. Мы создали другую финансовую систему вне традиционной банковской системы.

Если мы добавим кучу правил только для привлечения крупных фондов, это обесценит его. Банки заинтересованы, потому что миллиарды обычных людей торгуют им. Если Биткойн потеряет свое розничное использование, он станет бесполезным. Поэтому я надеюсь, что все эти законопроекты будут наложены вето. Мы никогда не нуждались в них.

Ведущий: Что насчет доходности стейблкоинов?

Артур Хейс: Я надеюсь, что стейблкоины смогут предложить доходность, чтобы конкурировать с банками, но реальность такова, что политические факторы будут этому препятствовать. Стейблкоины представляют собой значительную угрозу для банков, так как они могут привести к оттоку депозитов. Люди учатся, как работает политика: заинтересованные стороны будут добиваться наложения вето на законопроекты, которые им не выгодны.

Ведущий: Изменилось ли ваше мнение после ваших прошлых юридических споров?

Артур Хейс: Совсем нет. Мои взгляды оставались последовательными до и после. Я сейчас более остро чувствую враждебность банковской системы к тому, что мы построили. Это не милая маленькая игра, а соревнование, которое имеет свою цену.

Ведущий: Каковы ваши мысли о Zcash?

Артур Хейс: Биткойн прозрачен, что имеет свои плюсы и минусы, но это не полностью частные деньги. В эпоху ИИ и больших технологий деанонимизация стала легкой, и если вы хотите полной конфиденциальности, протокол с нулевым разглашением, такой как Zcash, очень ценен.

Спрос на конфиденциальность будет расти со временем, и ожидается, что цена Zcash это отразит. Он не будет полностью принят мейнстримной финансовой системой, так же как наличные больше неэффективны для современного банковского дела, но это имеет решающее значение для отдельных лиц и определенных случаев использования.

Ведущий: На что вы больше всего пессимистично настроены в криптопространстве?

Артур Хейс: Я пессимистично настроен по отношению ко многим проектам второго уровня, которые не имеют соответствия между клиентами и рынком продуктов. Слишком много проектов полагаются на нездоровое формирование капитала венчурного капитала. Нам нужно вернуться к корням краудфандинга, где у сообщества есть экономические интересы, что лучше согласует стимулы и делает производительность проектов более здоровой.

Ведущий: Каковы перспективы бессрочных контрактов на Уолл-стрит?

Артур Хейс: Я считаю, что аналогичные продукты, запущенные традиционными финансами, потерпят неудачу из-за проблем с механизмом расчетов. Ограниченные потери криптовалюты и социализированный механизм позволяют использовать высокий кредитный рычаг и круглосуточную торговлю, что и нужно розничным пользователям. Hyperliquid имеет потенциал стать очень крупной торговой платформой, потому что она обслуживает миллиарды людей по всему миру, а не только население нескольких развитых стран. Покупка HYPEToken — это как владение частью крупнейшей торговой платформы будущего, а механизм выкупа комиссии придаст ей дефляционные свойства.

Ведущий: Каков статус сбора средств в акциях, который вы проводите?

Артур Хейс: С падением цен многие небиржевые криптокомпании с солидным денежным потоком и отличными командами недооценены. Основатели ищут выход, и мы предоставляем ликвидность через выкуп, привлекая операторов для оптимизации, ожидая выхода, как только рынок восстановится. Это очень привлекательная возможность.

Ведущий: Где вас можно найти?

Артур Хейс: Я на платформе X @CryptoHayes, а также на Substack Crypto Hazes, где я буду публиковать статьи.

Ведущий: Подведите итог вашему текущему взгляду на рынок, который заключается в том, что долгосрочная эмиссия денег будет продолжаться. Вы настроены оптимистично по отношению к Биткойну, Золоту, Hyperliquid, Zcash и недооцененным криптокомпаниям на рынке привлечения средств.

Артур Хейс: Да, это так просто. Я не играю в акции-мемы; я предпочитаю делать то, что знаю, и не смотреть на экран все время.

Хост: Спасибо за то, что согласились на интервью; мы скоро снова пообщаемся.

Ссылка на оригинальное видео

Вам также может понравиться

Путь Клода к глупости в диаграммах: Цена бережливости, или Как счет за API вырос в 100 раз

От $300 до $40 000

1 миллиард DOT был создан из ниоткуда, но хакер заработал только 230 000 долларов

Ликвидность спасла жизнь Polkadot.

Регресс пограничной земли: Возвращение к морской мощи, энергии и доллару

Кто контролирует моря, тот контролирует денежную систему; оказавшись в игре на внутреннем рынке, вы потеряете инициативу

Только что Сэм Альтман снова подвергся нападению, на этот раз с применением огнестрельного оружия

Помещение Сэма Альтмана снова подверглось обстрелу, что отражает глубокую тревогу и кризис доверия среди общественности в отношении ускоренной эволюции ИИ в «квази-политическую силу» и отсутствие социальных сдержек и противовесов в условиях крайней жестокости.

Блокада Ормузского пролива, Обзор стейблкоинов | Утреннее издание Rewire News

Скачок цен на нефть

От завышенных ожиданий до противоречивого поворота событий: аирдроп Genius вызвал негативную реакцию сообщества.

Крайний срок для немедленного предъявления претензии — 7 дней после TGE. Если пользователь выберет немедленное получение токенов, 70% из них будут автоматически сожжены.

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще