logo

Всплеск опционов на цепочке.ActionEvent

By: blockbeats|2026/03/13 13:25:22
0
Поделиться
copy
Оригинальное название: Криптоопционы просыпаются
Исходный источник: Delphi Digital
Вот исходный текст: AididiaoJP, Foresight News

Масштаб рынка опционов на криптовалюты значительно превосходит осведомленность большинства людей. Объем торговли производными инструментами на криптовалютах на Чикагской товарной бирже (CME) достиг рекордного уровня в прошлом году, увеличившись на 46%. Институциональным инвесторам нужны четкие инструменты управления рисками для хеджирования крупных позиций, и опционы - это единственный инструмент криптовалюты, который может предоставить эту функциональность.

Всплеск опционов на цепочке.ActionEvent

Изменение ландшафта

К середине 2025 года общая непогашенная номинальная стоимость опционов на биткоины достигла 65 миллиардов долларов, впервые превысив непогашенную номинальную стоимость фьючерсов. Фьючерсы являются инструментом левериджа, в то время как опционы позволяют фондам ограничить убытки по своим позициям в биткоинах на сумму 500 миллионов долларов, заплатив премию. Эта переломная точка указывает на то, что инструменты с возможностью определения риска постепенно заменяют инструменты, основанные исключительно на леверидже.

Этот рост в основном сосредоточен на двух платформах. Deribit уже много лет является основной платформой для торговли криптовалютными опционами и получила одобрение со стороны институтов после того, как в 2025 году была приобретена компанией Coinbase за 29 миллиардов долларов. IBIT Options, запущенная в конце 2024 года, привлекла в этот сектор традиционный финансовый капитал. Рынок опционов быстро расширяется, но для большинства сделок по-прежнему требуются посредники.

Опционы на цепочке все еще находятся на ранних стадиях

Доля рынка децентрализованных деривативов выросла с 2% до более чем 10% за два года. Hyperliquid продемонстрировал, что децентрализованные биржи (DEX) могут конкурировать с централизованными биржами по скорости и прозрачности. Однако аналогичного представительного проекта в области опционов на цепочке еще не было.

@DeriveXYZ остается ведущим протоколом опционов на цепочке, с номинальным объемом торгов опционами, превышающим 700 миллионов долларов за последние 30 дней. Протокол был запущен в августе 2021 года как автоматизированный маркет-мейкер номинализированных опционов Lyra (AMM), прошел полную реструктуризацию после медвежьего рынка и теперь основан на фирменном уровне 2 OP Stack, создавая централизованный лимитный ордерный лист без газа.

Эта реструктуризация полностью изменила механизм ценообразования. Поставщики ликвидности напрямую котируются в книге ордеров, сужая спреды, улучшая точность ценообразования и поддерживая крупные сделки. Трейдеры могут наслаждаться нулевой комиссией за газ и скоростью исполнения менее секунды.

Система маржинальной торговли также привлекла внимание институциональных инвесторов. Система оценивает общий риск позиции с помощью анализа сценариев. Например, если трейдер одновременно владеет опционом колл с покупкой и опционом пут с продажей на один и тот же базовый актив, система не будет требовать маржу для каждой части отдельно.

Обеспечение, требуемое для позиции после хеджирования, меньше простой суммы отдельных позиций, что соответствует общей логике торговли традиционными финансовыми деривативами. Derive также предлагает бессрочные контракты и услуги по кредитованию на том же самом уровне 2, поддерживая кросс-маржинацию между продуктами.

@KyanExchange движется в другом направлении в том же направлении. Платформа сочетает в себе механизм сопоставления ордеров с маржинальным портфелем на цепочке, что позволяет выполнять операции с несколькими ногами в рамках одной атомарной транзакции. Трейдеры могут применять стратегии "железного кондора" всего за несколько кликов.

Механизм ликвидации Kyan также отличается от большинства протоколов DeFi. Когда пороговый уровень маржи превышен, платформа не ликвидирует весь счет, а вместо этого выполняет частичную ликвидацию, закрывая только достаточное количество позиций, чтобы вернуть счет к минимально необходимой марже. Kyan в настоящее время находится на этапе тестирования в Arbitrum, и запуск основной сети не за горами.

Кому нужны опционы?

Фирмы по управлению активами, создающие структурированные продукты, срочно нуждаются в четко определенной структуре риска и доходности, предоставляемой опционами. Возьмем, к примеру, фонд JPMorgan Equity Premium Income ETF. Этот фонд является одним из крупнейших в мире активно управляемых фондов, основанных на стратегии продажи покрытых колл-опционов. Общая сумма активов фондов, основанных на производных инструментах, превысила триллион долларов. С увеличением числа институциональных фондов, входящих в цепочку, соответствующий спрос на хеджирование также будет перераспределяться.

В настоящее время все большее число институциональных инвесторов имеют или планируют в краткосрочной перспективе выделить цифровые активы. Открытый интерес IBIT к опционам превысил объем торговли золотым ETF GLD. К 2025 году CME обработала номинальный объем торговли в размере 30 триллионов долларов в виде криптовалютных деривативов.

Цена --

--

Время созрело

Большинство ранних протоколов опционов на цепочке не выжили, в основном из-за регуляторной неопределенности. Например, Opyn был оштрафован CFTC за эксплуатацию нелицензированной торговой платформы деривативов. В то время команда, разрабатывающая продукт, не могла предвидеть, будет ли продукт признан незаконным в следующем квартале.

Текущая ситуация улучшается. В сентябре 2025 года США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) совместно выпустили заявление, разрешающее регулируемым торговым платформам проводить спот-торговлю криптоактивами. Закон О ЧЕТКОСТИ был принят в Палате представителей, целью которого является подчинение спотового рынка цифровых товаров регулированию CFTC. Версия Сената все еще обсуждается и в настоящее время находится на рассмотрении. Компания CME Group запустит торговлю криптовалютными опционами 24/7 29 мая. Хотя это не гарантирует неизбежного успеха протоколов on-chain, общий ландшафт претерпел значительные изменения.

Ссылка на оригинальную статью

Вам также может понравиться

Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?

Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.

Виртуальный инвестор из мира криптовалют сказал, что ИИ слишком безумен, и они очень консервативны

На фоне ажиотажа вокруг криптовалют и с инвесторами, которые когда-то упустили возможность инвестировать в Pinduoduo, был создан новый фонд ИИ под названием Impa Ventures, который отвергает идеи пузыря и придерживается консервативной стратегии «сначала проблема», чтобы искать реальную бизнес-ценность.

История развития алгоритмов контрактов: Десятилетие бессрочных контрактов: занавес ещё не опустился

Десятилетняя эволюция бессрочных контрактов: от закрытия контракта 312 до шокирующего «шорт-сквиза» по TRB — подробный анализ механизма ценообразования, объем которого составляет в среднем 200 миллиардов долларов в день, написанный на фоне бесчисленных ликвидаций и реальных денежных вложений, с подробным описанием «крови и слёз» теории управления рисками.

Новости о биткоин-ETF сегодня: приток средств в размере 2,1 млрд долларов свидетельствует о высоком институциональном спросе на BTC

Согласно новостям о биткоин-ETF, приток средств составил 2,1 млрд долларов в течение 8 дней подряд, что стало одной из самых сильных серий накопления средств за последнее время. Вот что означают последние новости о биткоин-ETF для цены BTC и стоит ли ожидать пробоя уровня в 80 000 долларов.

Маск, которого выгнал PayPal, стремится вернуться на рынок криптовалют

Кэштеговые теги привели к торговому обороту в 1 миллиард долларов всего через несколько дней после своего запуска, что стало мощным стартом для стратегии суперприложения Маска. Для рынка криптовалют макет X может стать одним из самых ожидаемых источников роста розничной торговли после того, как увлечение мемо-монетами утихнет.

Майкл Сейлор: Зима закончилась – он прав? 5 ключевых данных (2026)

Майкл Сейлор написал в Твиттере вчера «Зима прошла». Это кратко. Это смело. И это заставило мир криптовалют заговорить.

Но прав ли он? Или это просто еще один генеральный директор, который расхваливает свои акции?

Давайте посмотрим на данные. Давайте будем объективны. Давайте посмотрим, действительно ли лед растаял.

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще