Почему Digital Asset Treasuries, которые просто хранят криптовалюту, могут не оправдать ожидания

By: crypto insight|2026/03/30 06:31:05
0
Поделиться
copy
  • Пассивное хранение криптовалюты в Digital Asset Treasuries (DATs) создает риски несоответствия требованиям и упускает возможности для предоставления “медленного капитала”.
  • DAT 2.0 предлагает стратегию инвестирования в инфраструктуру, поддерживающую долговечность экосистемы.
  • Потребность в “медленном капитале” становится критически важной, чтобы криптовалюты могли превратиться из альтернативного актива в мейнстрим.
  • DATs 2.0 могут стать долговременными финансистами экосистемы, поддерживая широкие криптовалютные системы.

WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:40:09

В 2020 году концепция Digital Asset Treasuries (DATs) была запущена с решением компании Strategy приобрести и удерживать Bitcoin (BTC). Это решение привело к созданию казначейства с рыночной капитализацией более 80 миллиардов долларов. После этого многие компании начали копировать этот подход “купить и держать”. Они привлекали огромные суммы капитала для покупки выбранного актива, а затем сливались с публичными компаниями, предоставляя инвесторам доступ к криптовалюте через их акции. Однако на волне таких возможностей многие DATs не смогли склонить чашу весов в свою пользу. Летом ситуация изменилась на зиму.

Почему пассивное хранение криптовалюты – это не стратегия

Изначальная стратегия накопления Bitcoin от Strategy стимулировала создание множества DATs. Однако они не смогли адаптировать стратегию Сейлора на рынке капитала и просто удерживали свои активы, создавая риски для своей бухгалтерии. Это не одно и то же что управление казначейством; это скорее спекуляция с использованием кредита. DATs, которые полагаются лишь на растущие цены Bitcoin и других криптовалют, подвергаются как рискам снижения рынка, так и рискам регулирования, связанным с категоризацией их как инвестиционные компании в некоторых юрисдикциях.

Хранение криптовалюты на балансе не приносит выгоды в среднесрочной перспективе, не улучшает ликвидность, стабильность или распространение в широкой экосистеме. Эти DATs не вкладывают капиталы в экосистему или технологии, которые поддерживают их активы, такие как финансовая инфраструктура Bitcoin, улучшение ликвидности Lightning или финансирование разработок, укрепляющих сеть. У корпоративного “холдирования” нет собственной ценности. Этим могут заниматься отдельные лица, но компаниям нужна стратегия, которая служила бы как инвесторам, так и сообществу, на которое они опираются.

Подход DAT 2.0: использование криптовалюты для поддержки экосистемы

Ставить на рост цен криптовалюты – рискованно. Однако, можно поставить на принятие криптовалюты в новых и развивающихся экономиках. Эффективная стратегия DAT включает в себя инвестирование в компании и стратегии, которые укрепляют экосистему. Для Bitcoin это может означать инвестиции в майнинг, хранение, платежи, кредитование и инфраструктуру ликвидности, поддерживающую экосистему Bitcoin.

Вместо того чтобы полагаться на постоянный рост цены Bitcoin, DATs 2.0 будут диверсифицировать свои инвестиции в проекты, которые в конечном итоге способствуют устойчивому росту и долголетию сети Bitcoin, что, в свою очередь, делает более вероятным рост цены. Ведь в своей основе Bitcoin – это система “proof-of-work”.

Такой подход позволяет DATs 2.0 занять ту роль, которую банки играли в традиционных финансах (TradFi) на протяжении последних 140 лет: стать основным источником “медленного капитала”.

DATs могут стать источником “медленного капитала”

TradFi полагается на триллионы долларов медленного и постоянного капитала, которые поддерживают Chase, JPMorgan, Goldman Sachs и другие опоры экономики. Если криптовалюты должны выйти за рамки альтернативного класса активов, также необходимо наличие “медленного” капитала в центре, поддерживающего всю экосистему криптовалют. DATs предоставляют такую возможность, это не венчурные капиталы или хедж-фонды.

Причины, по которым венчурный капитал и хедж-фонды не могут выполнить эту важную роль, многообразны. Хедж-фонды должны удерживать 10-15% ROI, иначе их инвесторы выведут капитал. Даже самые долгосрочные венчурные капиталы требуют пятилетнего события на рынках публичных акций для извлечения капитала. Розничные инвесторы не будут мотивированы инвестициями с низким риском и низкой доходностью. Это не в их интересах. Этот тип капитала никогда ранее не существовал в криптовалютном пространстве.

DATs 2.0 могут функционировать скорее как долгосрочные финансисты экосистем, предоставляя инвестиционный капитал для поддержки широких криптовалютных систем, которые ранее DATs 1.0 только покупали и держали. Это представляет собой одну из возможных долгосрочных стратегий для DATs и более широкой криптоэкосистемы.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Digital Asset Treasuries (DATs)?

Digital Asset Treasuries – это компании, управляющие криптовалютными активами на своих балансах, часто используя стратегию “купить и держать”, направленную на долгосрочное владение и управление этими активами.

Чем отличается подход DAT 2.0 от предыдущих стратегий?

DAT 2.0 предполагает диверсификацию инвестиций в инфраструктуру и проекты, поддерживающие экосистему криптовалюты, что обеспечивает ее долгосрочный рост и здоровье, в отличие от простой стратегии удержания актива на балансе.

Какие риски связаны с пассивным хранением криптовалют?

Пассивное хранение криптовалюты может привести к нарушениям требований, возникновению управленческих рисков, а также к упущенным возможностям по поддержке экосистемы, на которую DATs опираются.

Почему важен “медленный капитал” для криптовалютной индустрии?

“Медленный капитал” обеспечивает стабильное, устойчивое финансирование, поддерживающее долговечность и развитие криптовалютной экосистемы, помогая ей стать мейнстримом, а не оставаться альтернативным активом.

Как DATs могут уменьшить зависимость от роста цен на Bitcoin?

Инвестируя в ключевые инфраструктурные проекты и технологии, DATs могут укрепить экосистему Bitcoin, что в свою очередь может способствовать ее стабильному росту и популярности, независимо от цен на рынке.

Цена --

--

Вам также может понравиться

AIDC, аренда вычислительных мощностей и облачные сервисы: «трехэтапный тезис» трансформации майнинговых ферм в сфере ИИ

«ИИ-трансформация» майнинговых ферм — это не просто лозунг; она проходит через три четко различимых этапа.

IOSG Founder: Please tell Vitalik the truth, let the OGs who have enjoyed the industry's dividends enlighten the young people

The wage earners freeze to death on the road, the sellers of goods die of thirst on the way. The weavers of brocade wear coarse cloth, and the grain growers do not have enough to eat.

Morning Report | SpaceX reveals it holds approximately $1.45 billion in Bitcoin; Nvidia's Q1 financial report shows revenue of $81.6 billion; Manus plans to raise $1 billion for buyback business

Overview of Important Market Events on May 21

Insiders: DeepSeek is forming a Harness team to compete with Claude Code

DeepSeek Code is coming.

SpaceX officially submitted its prospectus, unveiling the largest IPO in history

SpaceX's public market debut could take place as early as June, making it the first in a series of giant IPOs from AI companies, with OpenAI and Anthropic also waiting for the right moment.

The financial changes under the new SEC regulations: Opportunities and regulatory red lines behind "tokenized stocks"

In-depth analysis of "tokenized stocks": The SEC's advancement of an innovation exemption framework has sparked heated discussions, revealing the real risks behind third-party "synthetic asset" certificates and 24/7 trading.

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще
iconiconiconiconiconiconiconiconicon
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:bd@weex.com
VIP-программа:support@weex.com