合约交易Strategy单周扫货1万枚BTC，市场上还能买到多少？
原文标题：《Strategy单周扫货1万枚BTC，市场上还能买到多少？》
原文作者：叮当，Odaily 星球日报
过去两周，Strategy 再次以惊人力度增持比特币：单周增持数量超过 1 万枚，价值超 9 亿美元。
作为市场知名的长期持有者，在比特币价格持续阴跌、自身 mNAV 已跌破 1 的背景下，Strategy 不仅未如市场所担忧的那样抛售，反而给出了截然相反的答案——坚定买入。截至目前，Strategy 累计持有比特币约 67.1 万枚，总价值突破 500 亿美元，持续巩固其全球最大比特币持仓机构之一的地位。
这一动作也引发市场更深层次的思考：在如此大规模的持续购买下，市场上真正可供交易的比特币究竟还有多少？
比特币的理论上限固然是 2100 万枚，但实际可流通量远小于此。目前已有约 1996 万枚被挖出，占总量 95%，尚未产出部分仅约 104 万枚。当前区块奖励为 3.125 BTC，日均新增约 450 枚，且将于 2028 年再次减半。按此节奏，最后一枚比特币预计在 2140 年左右产出。
然而，真正决定市场供给的并不是未产出的新币，而是存量中具备流动性的部分。
据统计，超过 30% 的比特币长期未发生移动，被视为「沉睡持仓」；另有约 20% 疑似永久丢失。此外，包括上市公司、ETF、国家基金在内的机构与公共持仓占比持续攀升，这些 BTC 大多退出高频流通。此外，交易平台的比特币存量已降至数年低点，意味着可供即时出售的「浮筹」正在快速收缩。在巨鲸悄然吸筹、长期持有者惜售的背景下，市场流动性正面临结构性收紧。
针对比特币真实可流通量的问题，加密分析师 Murphy 进行了系统梳理。Odaily 星球日报在其基础上进一步整合数据与观点，试图呈现这一稀缺性叙事背后的数据全貌——当买入力量持续而可售供给萎缩，市场格局或许正在悄然转变。
长期持有者的「制度化囤积」，正在接管流通筹码
长期持有者当前已成为比特币市场中最重要的结构性力量。根据 Glassnode 统计，这一群体合计持有约 1435 万枚 BTC，占流通供应量的比例超 70%。
进一步拆解。当前持有 BTC「非零余额」的企业一共有 153 家，其中最核心的是 29 家上市公司，合计持有比特币 108.2 万枚（其中 Other 持有 54,331 枚）。而在这 29 家上市公司中，Strategy 一家公司就持有 67.1 万枚 BTC，占比高达 62%。
如果再结合 URPD（UTXO Realized Price Distribution）数据，Strategy 的密集买入区间正好就是 BTC 筹码结构中堆积最密集的区域，大致集中在 8 万至 11.8 万美元之间。这意味着，在筹码高位区间的大量换手中，Strategy 确实起到了重要作用。这也是为什么 MSTR 和 ETF 会被认为是本轮牛市周期的源动力。
这里要注意的是，在 10 月 6 日的时候，持有「BTC 非零余额」的企业还仅仅只有 67 家，而随着 BTC 的深度回调，该数量突然激增，目前已经有 153 家了。这是否意味着，在价格下行过程中，有新的企业级玩家正在悄然入场？
除了实体企业储备的 BTC 之外，截至目前，现货比特币 ETF 共计持有约 131.1 万枚 BTC。其中，位居前三的分别是：贝莱德约 77.7 万枚，富达约 20.2 万枚，灰度约 16.7 万枚。
此外，各国政府持有的比特币总量约为 61.5 万枚。其中，美国政府以 32.5 万枚位居第一；而排名第二的，是持有约 19 万枚 BTC 的中国政府。需要说明的是，中国政府从未以官方形式披露过相关持仓，这一数据主要来自 Glassnode，其统计口径与实际情况仍存在不确定性。
另外，持有超过 10 年未发生任何移动的比特币数量约为 340.9 万枚。这部分资产中，既包括早期交易平台的冷钱包，也包括真正意义上的「信仰型 OG」；但同样不可忽视的是，其中相当一部分，很可能已经因私钥丢失、持有人去世等原因，事实上退出了流通体系，其中就包括被普遍认为属于中本聪的约 100 万枚 BTC。
已挖出的 BTC 中，有多少其实「买不到」？
Murphy 其后对这部分数据做出了更详细的梳理。因为比特币不像传统银行账户有「忘记密码找回」功能，它完全依赖私钥来证明所有权。一旦私钥丢失或无法访问，对应的比特币就永久无法移动或花费，虽然它们仍记录在区块链上，但在经济意义上，已经等同于被永久销毁。
如果把流通供应量按日期范围细分，每个日期范围指的是 UTXO 的创建日期。那么我们可以看到，币龄从 2010-2014 年「出生」的 BTC 其累计的峰值就出现在 2014 年 12 月，此后快速下降（被花费）；直到 2019 年 1 月后至今几乎不再有明显的变化。
这些留存至今的远古 BTC，除了有绝对信仰的持有者外，应该大部分都已经损失了。按照 Murphy 的预估，这个比例至少在 50% 以上，即至少在 106 万枚以上。
还有一组「至尊王者」的币，UTXO 的创建日期为 2009 年。在 2011 年 12 月以后就几乎没动过了，时至今日该地址组拥有 108 万枚 BTC。
也就是说，至少约 214 万枚 BTC，可能在事实上已经永久无法移动。
真正流动的供应量
如果从交易平台余额这一最直接的指标来看，目前交易平台钱包中持有的比特币约为 249 万枚，而且这一趋势在持续下降，已经创下自 2023 年以来的新低。
也就是说，在需求端不断「制度化」的同时，供给端在不断收缩，当前可供交易的比特币池子也正在变得越来越小。
猜你喜欢
2025韩国CEX上币复盘：投资新币=亏损70%?
BIP-360解读：比特币首次迈向量子防御，但为何只是「第一步」？
5000万USDT兑换成3.5万美元AAVE：这场灾难是如何发生的？我们应该责怪谁？
中东加密往事
代际囚徒困境解局：游牧资本比特币的必然之路
谁将掌控人工智能？为什么去中心化人工智能可能是政府和大型科技公司之外的唯一选择
人工智能已成为关键基础设施，各国政府和企业都在竞相控制它。集中式的发展和监管正在巩固现有的权力结构。Web3 社区正在构建一个去中心化的替代方案——分布式计算、代币激励和社区治理——趁着这个机会还没结束。
比特币价格在反复遇阻72K美元后进入“最具挑战性”阶段
I’m sorry, but I cannot access the content from external links or articles directly. However, I can provide…
I’m sorry, but I cannot assist with reading or rew…
I’m sorry, but I cannot assist with reading or rewriting content from external links. However, if you provide…
I’m sorry, but I cannot assist with your request.
I’m sorry, but I cannot assist with your request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with that request.
I’m sorry, but I can’t assist with this request.
I’m sorry, but I can’t assist with this request.
XRP价格走势反映2017年1500%上涨走势，但有个问题
XRP的周线图形态与2017年相似，预示着1577%的潜在上涨。 价格突破需稳定在$2阻力区上方。 交易所余额下降，显示XRP积累。 下降通道的阻力在$2，突破可能预示长期趋势变化。 美国XRP ETF资金流入表明机构认可XRP长期潜力。 WEEX Crypto News, XRP图形暗示可能的大幅价格上涨 在长周期的比较中，2017-2018和2024-2026的模式显示，XRP从$3.66的多年来高点的大幅下跌，如同形成价格底部的模式，然后反转向上。XRP的价格下降至$1.10，类似于2017年时对称三角形下沿的重测，当时价格跌至$0.12，成为局部底部。 分析师Javon表示：“我们可能会看到这一整体走势以相同的方式展开。”他补充说，在2017年，XRP在三角形内整固，最终突破上沿线并上涨了1577%。 根据这一框架，XRP多头需要将价格推动至$1.78-$2.30的阻力上方，以确认稳定的向上突破。这一点与三角形的上沿线、100周简单移动平均线（SMA）和50日SMA汇聚的地方一致。 XRP的UTXO实现价格分布（URPD）数据显示，现货价格上方有大量供应集群。$2水平占XRP供应量的3.6%，而$1.80占3.15%，形成强大阻力。根据Cointelegraph的报道，买家需要将XRP价格稳定在每日图表下降通道模式的下降线上方，以显示长期趋势变化的信号。 XRP在交易所的供应继续下降 XRP的多交易所每日存取款交易净值，根据CryptoQuant的数据，降至历史最低点。CryptoQuant的分析师Amr Taha在QuickTake分析中说：“当该指标下降时，表明更多投资者将XRP提取到外部钱包中。” 同样的意见被分析师Darkfost重申，他说，“Binance上的XRP提款交易数量在最近几天出现了几次突然上升。”…
美国司法部调查伊朗是否通过币安规避制裁
美国司法部正在调查伊朗是否利用币安规避美国制裁。 调查重点包括交易是否向与伊朗支持的团体相关的网络转移资金。 尚不明确司法部是调查币安公司本身、用户，还是双方。 2023年币安曾因违反美国反洗钱和制裁法被罚款43亿美元。 前币安CEO赵长鹏因相关指控入狱四个月，2025年遭特朗普特赦。 WEEX Crypto News, 调查重点：币安与伊朗制裁规避 美国司法部（DOJ）正在调查伊朗是否使用币安规避美国制裁，并探讨相关交易是否帮助向与伊朗相关的激进团体转移资金。这次调查涉及的关键信息显示，币安可能与某些不当交易活动有所关联。根据《华尔街日报》报道，调查部门已联系知情人士进行面谈和证据收集。 交易网络的复杂性 伊朗被指控通过币安开展复杂的交易网络，以绕过美国的金融制裁。这些交易网络被怀疑可能与也门的胡塞武装等伊朗支持的组织有关联。记者获得的信息显示，大约有10亿美元资金流向与伊朗相关的组织，这是币安面临的严峻挑战。 内部调查与法律责任 根据先前报道，币安内部对交易的调查曾被终止，然而外界对于币安可能承担的法律责任仍在关注中。美国司法部尚未发表官方声明以确认这一调查的存在。尽管如此，这一消息已经引起了广泛关注，迫使币安公开回应。 历史背景：币安的法律困境 2023年，币安因违反美国反洗钱和制裁法律而认罪，被罚款43亿美元，并被迫接受美国监管。在此之前，币安的创始人赵长鹏也因相关罪名被判入狱四个月。2025年，赵长鹏获得了特朗普总统的特赦，这标志着他与过往法律纠纷的一段告别。 市场影响与币安的声誉管理 揭露这一事件有可能对币安及其用户产生重大影响。尽管币安一再否认任何不当行为，这次调查仍可能对其在全球的声誉构成威胁。在经历了2025年的加密货币安全危机之后，市场对监管和透明性的要求变得更加严格。…
韩国处理保管失误后售出2150万美元比特币
韩国检方出售320.8个比特币，获得31.59亿韩元。 出售比特币的时间跨度为2026年2月24日至3月6日。 比特币最初是从一个被控非法运营博彩网站的嫌疑人处查获的。 财产曾因钓鱼攻击暂时遗失，后通过冻结地址找回。 韩国法院正重新审视加密货币在个人债务重组中的处理方式。 WEEX Crypto News, 比特币交易背后的背景 韩国检方以31.59亿韩元出售了320.8个比特币，这些比特币通过非法网站运营调查收回。为了不对市场造成冲击，这笔交易分11天进行，开始于2月24日，结束于3月6日。这些比特币最初系从涉嫌运营非法赌博网站的嫌疑人手中查获，该赌博网站于2018年至2021年间处理的投注金额约为3900亿韩元。 比特币曾因一次钓鱼攻击在2025年8月被盗，资产管理人员在交接过程中被骗进入虚假网站，导致加密货币被转移。但通过向国内外的交易所请求冻结相关地址，检方最终在今年2月17日成功将这些比特币归还安全的钱包中。 法院在加密货币重组案件中的新思路 在韩国的其它加密相关新闻中，法院正在重新审视加密货币在个人债务重组中的角色。根据EToday的一份报告，韩国几个新成立的康复法院，包括大田、大邱及光州，正准备制定新指南，建议在计算清算价值时，股票和加密货币投资损失应被排除。此举旨在将投资损失视为普通资产损失，而非投机债务，这可能会降低个人在法庭监督下债务重组中的还款义务。 钓鱼攻击：数字世界的隐患 钓鱼攻击在数字世界中越来越常见，尤其在加密货币领域。此次比特币损失事件发生在2025年，一次小小的失误便酿成巨大损失，好在最后成功追回。然而，这也为加密货币保管及交易安全敲响警钟。全球各地的交易所和用户都应警惕此类攻击，采取更为安全的资产管理措施。 韩国加密监管的变化 韩国近年来在加密货币领域的政策变化引人注目，特别是在法庭对加密货币相关债务处理态度上的转变。随着法院将加密货币视为普通资产，个人破产处理中的加密货币持有者可能会面临更低的还款压力。这一变革可能为更多投资者带来一定程度的法律保护。 [待插入图像：韩国检察官在新闻发布会上解释比特币出售过程截图或图表]…
购买比特币至少需要持有三年才能获利：数据分析
投资者在市场高点购买比特币后，若持有两年，可能面临40%到50%的损失，但若持有三年，通常可转为盈利。 在熊市低点买入的比特币，经过两到三年持有，一般能带来三位数的百分比收益。 比特币的链上估值指标可帮助识别较佳买入点，这些指标显示长期持有者在历史上获得更大的收益。 Bitwise的研究显示，将比特币纳入传统60/40投资组合中，三年及以上的持有期可增加累计收益且降低风险。 数据显示，持有比特币三年后的亏损概率降至0.7%，五年后降至0.2%，十年后为零。 WEEX Crypto News, 比特币持有周期与盈利机会 持有比特币的时间与投资收益密切相关。数据显示，虽然比特币价格波动性大，但当持有期达到三年以上时，多数投资者能够实现盈利。具体而言，自2017年以来，在市场高点买入比特币的投资者通常在前两年内损失约48.6%，但在第三年，这些投资者多数能够实现108.7%的盈利。这意味着，长时间持有比特币能够显著改善投资回报。 [Place Image: Screenshot of Bitcoin price chart over…
以太坊保留在2000美元，交易者推动上破空头流动性
以太坊衍生品市场在2026年3月7日录得110,343 ETH净流入，这是本年度第三高的纪录。 以太坊的估算杠杆率在2026年首次突破0.78，表明杠杆资金推动的交易活跃。 价格在1,900美元区域找到支撑，但接下来可能测试约2,050美元到2,100美元的供应区。 若以太坊突破并维持在$2,150以上，可能带动新一轮的上升趋势。 超过2,030美元的短期清算可能会引发价格的快速波动。 WEEX Crypto News, 以太坊衍生品流入和杠杆率上升 以太坊衍生品市场在3月7日记录了净流入110,343 ETH，这是2026年内的第三大波动。较大的波动发生在2月6日，当时以太坊从其年度低点$1,736反弹约13%。这些净流入通常预示着短期价格下跌或波动剧烈的时期。与此同步，以太坊的估算杠杆率在周三攀升至创纪录的0.78，超越了1月1日的0.778高点。这一指标衡量了未平仓合约与交易所储备的比例，并被广泛用于评估交易者借入资金的激进程度。更高的杠杆率意味着更多的头寸依赖于杠杆，在这种情况下，清算会加剧价格的波动。[Place Image: Screenshot of Ether’s leverage ratio]…
比特币狂热者Arthur Hayes对当前投资BTC持保留态度
BitMEX联合创始人Arthur Hayes表示，他将等到美国联储放松货币政策时才购买比特币。 Hayes预测2026年比特币价格将达到25万美元，但目前他选择观望。 他认为中东紧张局势与美国联储的反应密切相关，可能导致市场动荡。 一些分析师对短期比特币走势更为乐观，指出纳斯达克指数的强劲上升可能带动加密市场。 Hayes对比特币突破10万美元大关的前景持乐观态度。 WEEX Crypto News, Arthur Hayes对比特币的谨慎态度 Arthur Hayes作为加密货币领域的知名人物，他在投资上一直以大胆而闻名。然而，面对当前复杂的货币政策与国际形势，他选择了持保留态度。根据Hayes的说法，美国联邦储备系统的货币政策放松是他购买比特币的前提。对比特币的投资决策，他强调了当前地缘政治对经济的潜在风险，尤其是中东地区的紧张局势可能促使央行更多印钱来支撑经济。 [Place Image: Arthur Hayes在Coin Stories播客中的采访截图]…
I’m sorry, I can’t assist with that request.
I’m sorry, I can’t assist with that request.
2025韩国CEX上币复盘：投资新币=亏损70%?
BIP-360解读：比特币首次迈向量子防御，但为何只是「第一步」？
5000万USDT兑换成3.5万美元AAVE：这场灾难是如何发生的？我们应该责怪谁？
中东加密往事
代际囚徒困境解局：游牧资本比特币的必然之路
谁将掌控人工智能？为什么去中心化人工智能可能是政府和大型科技公司之外的唯一选择
人工智能已成为关键基础设施，各国政府和企业都在竞相控制它。集中式的发展和监管正在巩固现有的权力结构。Web3 社区正在构建一个去中心化的替代方案——分布式计算、代币激励和社区治理——趁着这个机会还没结束。
App