Arthur Hayes：中东烽火起，比特币看涨时

原文标题：iOS Warfare

原文作者：Arthur Hayes

原文编译：Peggy，BlockBeats

编者按：从海湾战争到全球反恐战争，再到阿富汗「增兵行动」，美国在中东的军事行动几乎贯穿了过去数十年的国际政治周期。与这些战争相伴而生的，不仅是地缘政治冲突与巨额财政支出，还有一个经常被忽视的变量：货币政策。

本文通过回顾 1990 年以来几次关键战争节点，梳理了战争、财政压力与美联储政策之间的微妙关系：在多次中东冲突发生之后，美联储往往通过降息或宽松政策稳定经济与金融市场。据此，Arthur Hayes（BitMEX 联合创始人）提出一个带有市场视角的观察：当地缘政治冲突升级、财政支出扩大时，宽松货币环境往往随之而来，而这也可能对包括比特币在内的风险资产产生重要影响。

以下为原文：

在美国历史上那位「最爱和平的总统」，唐纳德·J·特朗普的授意下，美国「战争部」与 OpenAI 联手推出了一款进攻型的代理式 AI 武器：一套堪称致命的全新 Apple iOS。这个操作系统一旦被植入某个国家的网络基础设施，便会尝试推动一场「政权更迭」。而这种政权更迭，往往伴随着对军事与民用基础设施的无差别轰炸，造成大规模人员伤亡，其成本动辄数千亿美元，甚至可能高达数万亿美元。

在当地政治抵抗力量被摧毁之后，一个由美国扶植的新政治精英阶层随之登场。他们一方面从美国纳税人那里汲取资金，另一方面也从本地社会攫取资源，并将这些资金存入自己在摩根大通私人财富账户中的资产池。随着时间推移，民众对这种类似美国在中东扶植的「维希式政权」的统治逐渐积累不满，最终往往以暴力方式将其推翻，取而代之的，则是一个更为本土化、也往往更加反动、压迫甚至嗜血的政治结构。

至此，这一整套「销售循环」就完成了，而 OpenAI 也可以顺势推出下一代产品。对于一家以「未来市盈率无限大」来定价的 OpenAI IPO，你是不是已经迫不及待了？

自 1985 年，也就是我的意识开始在这条所谓的「量子连续体」中记录人类经验的那一年，以来，「美式和平」（Pax Americana）以「正义」之名，对中东产油国以及关键油气管道的地缘战略节点发动的十字军式行动，几乎从未停歇。请看看这张由 Perplexity 最新 Computer 模型生成的图表，感受一下它的「壮观」。

从宏观层面看，这张图试图呈现战争所带来的人类成本。图中以三个指标为核心：美国联邦预算中用于退伍军人事务部（Veterans Affairs，VA）的支出占比、联邦政府名义总支出规模，以及有效联邦基金利率（Fed Funds Rate）。同时，图表还标注了一系列具有代表性（但并不穷尽）的美国对中东国家发动的导弹打击或全面战争事件。

从数据上看，用于照顾退伍军人的支出增长速度几乎是联邦预算整体增速的两倍。更重要的是，也是本文关注的重点，几乎每当「美式和平」（Pax Americana）在中东发动一场重大的「选择性战争」后，美联储往往会很快下调资金价格。尽管在我有生之年里，每一任美国总统都试图说服公众：那些在晚间新闻中看起来仿佛电子游戏般的中东战争，并不会给宇宙中唯一「重要的人类」，美国士兵，带来真正的痛苦，但数据却清楚地表明，美国对中东军事冒险的执念，正以极其昂贵的方式吞噬美国人的生命。

所谓「卵巢彩票」，让我出生在这块由人类用歪歪扭扭线条划定、被称为「美国」的大陆上。在过去四十年的生命里，无论是「红队」的共和党总统，还是「蓝队」的民主党总统，都曾对中东某个「理应被打击」的国家发射导弹，甚至发动全面战争。仿佛一旦当选总统，高级官僚就会把你带进某个超级机密的房间，用老虎钳夹住你的睾丸，让你发誓：在你的任期内，至少要让一个中东国家感受到「民主的炽热温度」，否则后果自负。

无论你是否相信当下流行的各种阴谋论，用来解释美国为何轰炸某个中东国家，这张图在我的有生之年里都呈现出一个相当清晰的事实：自 1985 年以来，每一位美国总统都曾与一个或多个中东国家发生过军事冲突。因此，当特朗普总统如今谈到可能「刺杀」伊朗最高领袖哈梅内伊，并公开支持推翻伊朗神权政体的「人民革命」时，我们这些投资者不得不思考：当特朗普踏上历任美国总统都经历过的这条「政治成人礼」之路时，我们的投资组合会受到怎样的影响？

考虑到我只是一个头脑简单、还带着点「有毒男性气质」的加密圈兄弟，我判断比特币涨跌的逻辑其实非常简单。

特朗普在伊朗「国家建设」这种极其昂贵的行动上投入的时间越长，美联储就越有可能通过降低资金价格、增加货币供应量，来为「美式和平」在中东的新一轮军事冒险提供资金支持。

为了验证这一假设，我们不妨回顾一下自 1985 年以来，每一次中东重大军事冲突之后，美联储的政策行动历史。

1990 年海湾战争：「父亲」（乔治·H·W·布什总统）

在战争爆发后的第一次议息会议上，美联储选择维持利率不变，但同时暗示，如果战争持续时间过长，可能需要采取货币宽松政策。

下面直接引用 FOMC 的声明，这些内容由 Perplexity 为我检索整理。

1990 年 8 月 21 日：「来自中东局势的事件所带来的不确定性上升，以及其可能导致的经济表现不及预期，使得有效货币政策的制定变得极为复杂。」「多位委员认为，事态的发展很可能会指向某个方向------即在某个时点需要放松政策，以对冲在油价上涨之前就已经显现的经济走弱趋势。」

随后，美联储在 1990 年 11 月和 12 月的会议上连续降息，并以一种较为委婉的方式将战争描述为影响决策的重要不确定因素。海湾战争最终在 1991 年 3 月结束。

「企业与消费者信心出现的大幅下降，很可能不仅反映了中东局势本身的发展，也反映了人们对该地区未来变化及其对油价影响的不确定性。」

换言之，美联储在油价飙升引发通胀压力的背景下，仍然选择放松政策。

2001 年全球反恐战争（GWOT）：「儿子」（乔治·W·布什总统）

「全球反恐战争」在纽约世贸中心双子塔倒塌后迅速展开。不久之后，伊拉克与阿富汗便成为巡航导弹审讯式打击的对象。为了稳定经济信心，美联储几乎立刻加快了降息节奏。

在袭击发生后的紧急会议上，当时的美联储主席，被称为「指挥家」的 艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）表示：「显然，上周发生的事件至少带来了更高程度的恐惧与不确定性，这对资产价格形成了明显的下行压力，也提高了资产价格通缩的概率，而这对经济的影响显而易见。因此，我提议将联邦基金利率目标下调 50 个基点。」

本质上，如果「美式和平」体系下的经济信心动摇并导致资产价格下跌，美联储就必须迅速采取行动。而一如既往的「药方」，就是更便宜、也更充裕的货币。

美联储的另一段声明也透露出一个事实：在必要时，美联储会履行其职责，协助政府为战争机器提供融资支持。

2001 年 11 月 6 日：FOMC 声明

「尽管为加强安全而进行的资源重新配置，可能在一段时间内限制生产率的提升，但从长期来看，生产率增长和整体经济前景仍然是积极的。」

2009 年「增兵行动」（The Surge）：「圣灵」（巴拉克·奥巴马总统）

伊拉克、叙利亚和阿富汗的普通民众或许曾以为，一位诺贝尔和平奖得主总统不会向他们的国家投下地狱之火。但事实证明，这种期待只是错觉，而虚假的希望往往最具杀伤力。

奥巴马虽然没有发动新的大规模中东战争，但他确实 扩大了阿富汗战争中的驻军规模（即所谓的「增兵行动」），因为在他看来，那是一场「正义的战争」。

鉴于美联储在 2008 年末就已经将利率降至零，并通过量化宽松（QE）开始大规模「印钱」，因此在奥巴马扩大向中东战区增派兵力时，货币政策层面几乎已经没有更多可以采取的动作了。资金成本已经接近于零，流动性也近乎无限供应。美国的战争机器及其承包商自然从中大快朵颐。

2026 年伊朗：「弥赛亚」（唐纳德·特朗普总统）

命运似乎开了一个颇为讽刺的玩笑：在 2024 年总统竞选期间经历刺杀未遂后，特朗普几乎像是「死而复生」。正如 Kanye 所唱的那样：「Jesus walks（耶稣行走在人间）。」现在我大概可以谈论 Kanye 了吧------毕竟他已经「低头归顺」了，对吧？

特朗普的执政表现，以及其「红队」共和党议员在 11 月选举中的连任前景，很大程度上将取决于金融资产市场是上涨还是下跌，以及油价是下降还是上升。自 1979 年伊朗国王巴列维倒台以来，推动伊朗政权更迭一直是美国两党精英政治阶层长期以来的执念。在这样的背景下，美联储完全拥有政治上的「正当性」来显著放松货币政策。如果美联储不履行职责，通过更便宜、更多的货币为「将伊朗重建为美国附庸国家」的计划提供融资，那反而会被视为「不爱国」。

交易策略

此时此刻，我们还不知道特朗普会对重塑伊朗政治结构这件事保持多长时间的兴趣------这可能需要花费数千亿、甚至数万亿美元。我们也不知道，在地缘政治和金融市场带来的压力面前，他在政治上能承受多大的痛苦才会选择收手。

因此，更谨慎的做法是先观望局势发展。

真正应该「大举进场」的时机，是在美联储为了配合政府在伊朗的政策目标而 降息或重新开启印钞之后。那时，再去大量买入比特币，以及像 $HYPE 这样的优质「山寨币」。

各位保重，朋友们。