logo

a16z：稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺

By: rootdata|2026/03/07 13:10:01
0
分享
copy

原文标题：Agentic commerce won't kill cards, but it will open a gap

原文作者：Noah Levine，a16z 投资合伙人

原文编译：Saoirse，Foresight News

几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。

这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。

我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。

不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。

银行卡会拿下绝大部分市场

Citrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。

但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。

稳定币能转账，但做不到剩下这些。

假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。

用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。

用稳定币，钱出去就回不来了。

82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。

对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。

欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。

稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。

小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。

Visa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。

卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。

还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」

但智能体本质只是新设备。

你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。

手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。

Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。

Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。

Stripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。

结论很清楚：

对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。

稳定币的机会，在别处------在那些还没出现的商家身上。

那些还没出现的商家

每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。

eBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；

Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；

Stripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。

规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。

AI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。

仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。

YC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。

在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。

两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。

他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。

想象一下：

一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。

另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。

我每周都看到这类开发者做出这类工具。

他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？

对大多数人来说，答案是：目前收不到。

现有支付机构很难接入这类商家。

不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。

如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。

没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。

系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。

支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。

但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。

而这些新商家，现在就要收钱。

对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。

不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。

在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。

尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：

不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。

这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。

他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。

新的商业将从这里诞生

每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。

但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。

在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。

· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；

· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。

下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。

-- 价格

--

猜你喜欢

无标题

很抱歉，但当原始内容或信息…时，我无法生成或重写文章内容。

比特币价格在反复遇阻72K美元后进入“最具挑战性”阶段

I’m sorry, but I cannot access the content from external links or articles directly. However, I can provide…

I’m sorry, but I cannot assist with reading or rew…

I’m sorry, but I cannot assist with reading or rewriting content from external links. However, if you provide…

I’m sorry, but I cannot assist with your request.

I’m sorry, but I cannot assist with your request.

I’m sorry, but I can’t assist with that request.

I’m sorry, but I can’t assist with that request.

I’m sorry, but I can’t assist with this request.

I’m sorry, but I can’t assist with this request.

热门币种

最新加密货币要闻

05:42

美元指数上涨 0.41%，收于 99.231

ChainCatcher 消息，据金十报道，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨 0.41%，在汇市尾市收于 99.231。1 欧元兑换 1.1569 美元，低于前一交易日的 1.1644 美元；1 英镑兑换 1.3407 美元，低于前一交易日的 1.346 美元；1 美元兑换 158.89 日元，高于前一交易日的 157.63 日元；1 美元兑换 0.7799 瑞士法郎，高于前一交易日的 0.777 瑞士法郎；1 美元兑换 1.3587 加元，高于前一交易日的 1.357 加元；1 美元兑换 9.2301 瑞典克朗，高于前一交易日的 9.1371 瑞典克朗。
05:42

数据：过去 24 小时全网爆仓 1.84 亿美元，多单爆仓 8,343.77 万美元，空单爆仓 1 亿美元

ChainCatcher 消息，据 Coinglass 数据，过去 24 小时全网爆仓 1.84 亿美元，多单爆仓 8,343.77 万美元，空单爆仓 1 亿美元。其中比特币多单爆仓 2,553.81 万美元，比特币空单爆仓 3,681.2 万美元，以太坊多单爆仓 1,942.79 万美元，以太坊空单爆仓 2,438.12 万美元。此外，最近 24 小时，全球共有 93,745 人被爆仓，最大单笔爆仓单发生在 Binance - ETHUSDT 价值 233.45 万美元。
05:42

美股收盘三大股指涨跌不一，石油股表现强劲

ChainCatcher 消息，据金十报道，美股周三收盘，道指初步收跌 0.6%，标普 500 指数跌 0.08%，纳指涨 0.08%。西方石油涨 4%，康菲石油和雪佛龙涨超 2%，甲骨文涨 9%。纳斯达克中国金龙指数收跌 0.77%，理想汽车涨 3%，爱奇艺和哔哩哔哩跌 4%。
05:10

联合海事信息中心JMIC：没有确凿证据表明霍尔木兹海峡存在水雷

BlockBeats 消息，3 月 12 日，联合海事信息中心JMIC：没有确凿证据表明霍尔木兹海峡存在水雷。(金十)
05:10

惠誉：劳动力市场降温及工资增长放缓，美联储可能年内降息两次

BlockBeats 消息，3 月 12 日，惠誉：劳动力市场降温及工资增长放缓，很可能说服美联储在 2026 年降息两次。(金十)
阅读更多
社区
iconiconiconiconiconiconicon

联系客服Bot：@WEEX_support_smart_Bot

VIP服务：support@weex.com