深陷争议的比特大陆在美国获得了最强有力的支持

原文作者：瑞安·韦克斯，彭博社
原文翻译：路飞，前瞻新闻

比特大陆曾被美国视为国家安全威胁，并卷入了围绕矿机安全性和远程控制的争议，但它仍是全球比特币挖矿行业的绝对领导者。这家神秘的中国公司此前曾遭到白宫禁令并受到美国国土安全部的调查，却出人意料地与唐纳德·特朗普的次子埃里克·特朗普建立了重要的商业联盟。

一方面是一家因危及电网和军事基地安全而受到质疑的中国矿业巨头，另一方面则是特朗普家族旗下的比特币公司。他们共同在得克萨斯州建起了一座超级挖矿设施，由此开启了一项重量级的合作。本文揭示了政治与加密货币之间错综复杂的关联，阐述了比特大陆如何扭转局面，从被列入美国“黑名单”一跃成为特朗普家族最重要的商业伙伴之一。以下是全文翻译：

挖矿机帝国：神秘且垄断的比特大陆

从德克萨斯州乡间的专用数据中心，到婆罗洲改造后的锯木厂，一排排鞋盒状的机器高耸矗立，发出震耳欲聋的轰鸣声，有时甚至会招致邻居的投诉。每台机器都包含数百个专用集成电路（ASIC），这些芯片由台湾的先进工厂以高成本生产。这些芯片被焊接在三块封闭式计算板上，执行暴力破解运算，所有指令均由一块控制板发出。根据具体型号的不同，这些机器会采用内置风扇或液冷系统来防止组件过热，无论安装在何处，都会消耗大量电能。

这些设备的唯一目的就是破解比特币底层的算法——SHA-256。SHA-256 是一种所谓的单向函数，这意味着解决它生成的数学难题的唯一方法就是通过试错法。比特币矿工正是依靠这一点；一旦计算正确，他们就有权验证他人的交易并获得比特币奖励。

因此，他们的利润直接取决于这些被称为“蚂蚁矿机”的设备每秒能进行多少次运算：目前每秒可达数万亿次。一款顶级蚂蚁矿机售价可高达17,400美元。大型矿业公司拥有的矿机数量可达50万台，初始投资额高达数十亿美元，但与潜在回报相比，这笔资本支出微不足道——至少在加密货币价格高企时是如此。有些用户将其比作拥有一台能打印彩票票券/工单的打印机，只不过中奖概率要高得多。

Antminer 是比特大陆科技有限公司的旗舰产品。该公司不仅在比特币矿机生产行业中领先，而且在其发展历程的大部分时间里，基本上就是该行业的代名词，市场份额超过80%。很少有公司在全球行业中能实现如此绝对的控制：在搜索领域，Alphabet Inc.便是其中之一；若追溯至数十年前，或许还有德比尔斯公司——该公司在其鼎盛时期曾占据全球钻石产量四分之三以上；甚至还有荷兰东印度公司这类机构，它们在几个世纪前曾垄断了长途香料交易。但与这些历史上的垄断企业不同，比特大陆的许多方面仍是个谜。

2017年，中国某矿场内的比特大陆挖矿设施

该公司未在公开市场上市，其网站未披露全球总部地址、首席执行官或董事会成员姓名。与该公司联系最紧密的人是联合创始人吴忌寒，他很少公开露面，且已不再担任董事长，但目前尚不清楚他何时卸任、谁接替了他的职位，甚至是否有人接任。

直到最近几个月，比特大陆的发言人始终拒绝澄清有关该公司架构和治理的哪怕是最基本的信息，包括主要股东的身份。由于公司卖出了多种型号、价格各异的矿机，对其年收入的估计存在较大差异。一位与比特大陆密切合作且要求匿名的高管援引了内部研究数据，估计该公司的年销售额在20亿至30亿美元之间。但即便这个数字，充其量也只是一个有根据的推测。

不过，有两点是明确的：第一，比特大陆总部位于中国；第二，该公司已与唐纳德·特朗普总统的其中一位子女建立了合作关系。总统的次子埃里克·特朗普是总部位于迈阿密的美国比特币公司（American Bitcoin Corp.）的联合创始人兼首席战略官。该公司于去年九月在纽约上市，当时其持股价值约为5.48亿美元。（自那以后，受加密资产整体卖出潮影响，股票价格大幅下跌。）埃里克的兄弟唐纳德·特朗普 Jr. 也是一位投资者，不过他持有的股份规模尚未披露。

American Bitcoin 已宣布计划购买数千台比特大陆的 Antminer 矿机，最终目标是成为全球最大的比特币挖矿公司，并已与中国该公司合作在得克萨斯州建设一座大型数据中心。

此次合作对比特大陆而言是一个显著的转机。就在不久前，该公司面临着可能危及生存的挑战任务：美国正在进行的调查质疑其设备是否构成国家安全威胁。2024年5月，白宫委托将数千台比特大陆挖矿机从美国某地附近的一处设施中移走。空军核导弹基地。去年，参议院情报委员会的一份报告警告称，位于某些军事基地附近的比特大陆挖矿设备“构成了不可接受的风险”。

十一月，彭博社报道称，据一名美国官员及其他知情人士透露，比特大陆已成为美国国土安全部调查的重点对象，该调查旨在查明Antminer矿机是否可能被远程操控，用于破坏电力系统或从事间谍活动。消息人士称，这项代号为“红日行动”的调查始于拜登政府时期，并至少持续到特朗普第二任期初期，两届政府的国家安全委员会都曾就此进行过讨论。

比特大陆并未就潜在的安全风险作出详细回应，但在十二月的一份声明中表示，公司遵守所有适用法律，有关其正接受调查的报道“严重失实，属于虚假新闻”。美国比特币公司的一位发言人表示，该公司“在国家安全、电网稳定性和运营安全方面恪守严格标准”，并“认为只要挖矿硬件按照现代工业安全标准进行部署，就不会对美国电网或国家安全构成威胁。”

比特大陆的伊琳·高，摄于2025年

“红日行动”目前的进展尚不明朗，美国国土安全部向《彭博商业周刊》表示，“无法对正在进行的调查发表评论”。然而，比特大陆与American比特币的合作仍在继续，其在美国市场的积极扩张也未曾停止。近几个月来，公司对外界的态度有所缓和。为了撰写这篇文章，比特大陆安排了全球销售总监高伊琳接受采访。

她称赞了特朗普支持加密货币的政策，表示：“对我们的绝大多数客户来说，这是件好事。”但当被问及除首席执行官杨存勇之外的核心管理层成员姓名等基本信息时，她却避而不答。“我们只是不想以这种方式透露任何关于公司的信息，”高爱琳说道。

安全阴影：美国国家安全调查与封锁

除了那些企图快速致富的投机者外，自诞生以来，加密货币行业还吸引了两类人：技术极客和忠实的信徒。前者主要关注创建和交易数字资产所面临的计算与数学挑战；后者则痴迷于这些工具改变全球金融体系的潜力。

创立比特大陆的这两位中国企业家恰好分属这两个阵营。吴吉涵拥有芯片设计背景，此前曾创办过一家开发机顶盒的初创公司。张米克里曾是一名投资分析师，后来对加密货币着迷；值得一提的是，他将比特币白皮书的英文原版翻译成了中文。他们的合作始于2013年在北京的一次晚宴。

吴表示，第二天早上他去维基百科查阅了关于加密货币的信息，随即决定与詹一起创业。据几位曾与两人有过接触、但因担心遭到报复而要求匿名的个人透露，他们有某些共同点：两人都有些不善交际，职业生涯的大部分时间都保持低调，极少公开露面或接受采访；消息人士称，两人都容易在压力下变得易怒，其中吴某声音低沉沙哑，据称曾在大声训斥办公室员工，整个大楼都能听见。

2013年吴忌寒和詹克团创立比特大陆时，比特币挖矿领域尚未像今天这样被上市的巨型数据中心所领先。那是一个发烧友们争先恐后追逐最新尖端设备的世界。那一年，比特币首次突破1,000美元大关，这种加密货币仍处于起步阶段，绝大多数代币尚未被挖矿出来。当时，性能更强的矿机仍有潜力大幅提升网络的整体算力，而算力正是衡量处理交易所需计算能力的指标。只要矿工能迅速弄到最先进的挖矿设备，他们就能获利。

2017年，比特大陆的员工

比特大陆于2013年十一月推出了其首款矿机——Antminer S1。按今天的标准来看，它非常简陋，甚至没有外壳，计算板和线路都裸露在外。然而，作为首批基于ASIC芯片的挖矿设备之一，它当时是性能最强大的设备之一，不仅在性能上实现了质的飞跃，超越了竞争对手，更推动了行业向专用硬件方向发展。后续几代Antminer矿机取得了更大的进步，每一代产品几乎都在重新定义市场：如果矿工不买入最新型号，就无法参与竞争。

2017年，比特币价格飙升逾250%，进一步推动了Antminer矿机的需求。2018年年中的一轮私募融资将比特大陆的数值定为120亿美元。其发展引起了广泛关注，2018年八月的一轮新融资甚至传到了杰弗里·爱泼斯坦的办公桌上。美国发布的声明美国司法部今年一月披露，这位声名狼藉的金融家曾急于向比特大陆的控股公司投资额高达300万美元，但对交易结构存在一些顾虑。这些文件并未说明该投资额最终是否得以实现。

在发布该公告后不久，比特大陆向香港提交了上市申请，披露其营收为25亿美元，较两年前的1.37亿美元大幅增长。招股说明书显示，当时吴某持有约36%的股份，而詹某持有约20%，两人的净资产均达数十亿美元。其他股东包括红杉资本中国资金、IDG资本和Coatue。然而，将财富押注于加密货币价格上涨，也意味着一旦价格下跌，便将面临灾难。随着市场再次暴跌，上币计划最终被搁置。整个行业陷入了所谓的“加密寒冬”，即价格长期停滞的时期。与此同时，吴与詹之间的合作开始出现裂痕。据要求匿名的知情人士透露，分歧源于一场战略争端：吴希望比特大陆进军人工智能领域，将芯片重新用于面部识别技术训练等应用；而作为加密货币的坚定信徒，詹则反对偏离公司的初衷。

2019年底，詹某试图全面掌控公司，吴某被免去比特大陆法定代表人和董事长职务。随后，吴某在开曼群岛提起了诉讼，比特大陆的控股公司注册于该地。随后爆发了一场旷日持久的权力斗争，最终在北京某政府办公楼内演变成一场戏剧性的肢体冲突。前记者胡海泽于2020年亲眼目睹了这一事件。她回忆说，当吴某在海淀区市场监督管理局等待领取比特大陆的纸质营业执照时，他的支持者与在场的詹某的支持者发生了冲突，双方为争夺文件大打出手。附近警局的警员迅速赶到现场，制止了这场已蔓延至楼下并波及到街上的冲突。

次年，詹承认失败，并辞去了比特大陆首席执行官和董事长职务。（双方的纠纷最终得以解决；詹目前担任矿机制造商Bit Deer集团及一家加密货币投资平台的董事长。）尽管内部动荡不断，比特大陆仍持续扩张，尤其是在2020年比特币价格再次上涨之后。随着矿业公司面临的数学挑战任务与利润之间的关系日益复杂，Antminer矿机变得不可或缺。“它们目前是效率最高的设备，”美国某公司企业发展部高级总监维什努·麦肯切里表示。康帕斯矿业。

深圳某工厂正在组装蚂蚁矿机

当时，比特大陆的销售额主要集中在国内市场。剑桥另类金融中心的数据显示，2019年，中国约占全球比特币挖矿算力的四分之三。然而，2021年，中国政府以能耗高、碳排放量大为由，对加密货币挖矿行业进行了严厉打击。结果是，大量矿工涌向电力相对便宜且监管环境友好的地区——这些条件在美国某些地区尤为突出。作为一家矿机制造商而非矿业公司，比特大陆并未被勒令停业，仍在北京继续运营，并在东南亚各地建立了分销中心。但从那时起，它的未来将由美国决定。

随着中国政策的转变，比特大陆加大了对美国矿工的销售力度，并拓展了为美国客户管理挖矿业务的副业。为了在美国树立公司的公众形象，该公司还将高爱琳调派到了美国。高伊琳于2016年大学毕业后不久便加入了比特大陆，刚到美国时，她常常拖着行李箱辗转于各个城市之间，向客户推介产品。与比特大陆的许多信息一样，该时期的销售数据和市场份额仍不透明，但业内资深人士表示，它正逐渐成为行业领军者这一点毋庸置疑。

然而，公司很快便受到地缘政治紧张局势的影响。在特朗普的首个任期内，白宫对多种中国电子产品征收了25%的关税，这促使比特大陆开始将产品改道经由泰国、马来西亚和印度尼西亚运输——这虽是中国制造商的常见做法，但美国当局却认为此举违反了海关规定。拜登总统基本上维持了这些关税。

2022年，美国美国海关与边境保护局对一批运往康涅狄格州矿业公司Sphere 3D Corp.的Antminer矿机进行了检查。拆开一台设备后，工作人员在内部组件上发现了微小的“中国制造”标签。据Sphere 3D时任首席执行官帕特里夏·特罗姆佩特称，这批4000台用于挖矿的设备被扣留了三个月。出于对进一步延误的担忧，一些矿工开始通过将委托转向已在美国建立生产基地的竞争对手来分散风险，而比特大陆尚未采取此类举措。

针对比特大陆的最严重指控远比逃税更为致命：即其矿机是否会被篡改，用于挖矿以外的其他目的。2017年，当一家行业媒体报道称Antminer矿机内置了允许比特大陆远程关闭设备的代码后，加密货币社区中开始流传相关猜测。该公司迅速证实了该代码的存在，但声称其用途是正当的，旨在让设备在被盗时无法使用，这与苹果公司允许用户锁定丢失的iPhone的做法类似。比特大陆随后表示已移除了该功能，但两年后，科技博主们再次发现了类似的代码；公司随即发布了安全补丁。

据一位熟悉内部机密审查情况的匿名消息人士透露，在拜登政府任期内，美国官员曾委托开展一项研究，以评估比特大陆（Bitmain）矿机及其他中国制造的矿机是否可能构成国家安全风险。消息人士称，调查主要从两个方向展开：首先，这些挖矿设备是否可能被用于间谍活动。加密货币硬件专家认为，鉴于其高度专业化的工程设计，这种可能性虽然并非完全不存在，但概率极低；其次，对美国政府而言更为重要的是：远程关机可能对美国电网造成的潜在影响。

当一个耗电量大的设施（例如钢铁厂）停运时，通常是一个计划中的、循序渐进的过程，其耗电量会在两天或更长时间内逐渐减少。比特币挖矿设施的能耗或许不相上下，但它们可以在几秒钟内停机。该消息人士称，美国官员担心此类“突发活动”可能导致发电与用电之间突然失衡，从而可能破坏供电稳定性。

最令人担忧的情况是，中国当局可能远程下令关闭数千台比特大陆挖矿机，尤其是那些位于军事基地附近或与其他依赖同一电源的关键基础设施相邻的矿机。华盛顿大学电气与计算机工程学教授迈克尔·贝德福德·泰勒表示：“任何入侵整个数据中心的人，无论是针对人工智能、加密货币还是云服务数据中心，都可能对电网造成严重破坏。”但他同时也提醒道，比特大陆本身不太可能有此动机。

2024年春季，拜登政府公开对位于怀俄明州夏延市附近的一处占地12英亩的挖矿设施表示了安全担忧。一家与中国有关联的公司在该设施中安装了多达15,000台矿机，其中大部分来自比特大陆。该设施的投资者希望它有朝一日能成为美国最大的矿场之一，并借助怀俄明州低廉的土地成本和丰富的电力资源。该地交通便利，距离美国约一英里。空军的沃伦空军基地，是美国空军部署了陆基核导弹。

2024年5月13日，拜登签署了一项行政命令，要求采矿设施运营商MineOne Partners LLC停止该项目。该文件指出，美国外国投资委员会已“识别出国家安全风险”。尽管该委托并未明确提及对电网的担忧，但指出相关风险包括“存在可能助长监视和间谍活动的专用外国设备”。挖矿设备很快就被装上卡车运走了。

政治联盟：携手特朗普家族共谋复兴

这是一次重大且公开的挫折，美国政府明确将比特大陆的设备与恶意利用的可能性绑定/链接。但仅仅几个月后，公司便开始推进一个可能彻底改变其现状的项目。

2017年，比特大陆位于中国的一处挖矿设施

据埃里克·特朗普的加密货币商业伙伴、华裔加拿大商人迈克尔·何透露，一系列促成总统之子成立比特币挖矿公司的会晤始于2024年底。与比特大陆联合创始人张米克里一样，迈克尔·何也是一位坚定的信仰者，他自豪地表示，自己在十几岁、尚未达到法定饮酒年龄时就挖矿挖到了人生中的第一枚比特币。当他遇到埃里克时，他和他的合伙人阿舍·格努特正在经营Hut 8 Corp.——这是一家总部位于迈阿密的挖矿公司，也是比特大陆Antminer矿机的主要客户。

迈克尔·何回忆说，两人最初是“通过佛罗里达圈子里的许多共同朋友认识的”。他说，在迈阿密及周边地区举行了几次会面后，双方关系迅速升温，其中包括在朱庇特特朗普国家高尔夫俱乐部的一次会谈。埃里克·特朗普多头担任家族房地产业务的高管，近年来越来越深入地涉足加密货币领域。

此前曾称比特币是骗局的他，在竞选期间却拥抱了这一行业，并在纳什维尔的一次会议上承诺要将美国打造成“比特币超级大国”。2024年九月，特朗普家族成立了一家名为“世界自由金融”（World Liberty Financial）的公司，其宏大却略显模糊的愿景是“让每个人都能获得长期以来被限制的工具和机会”。

起初，World Liberty Financial似乎遭遇了失败，因为投机者大多对其初始代币不屑一顾。这些代币既不赋予持有人分享公司收益的权利，购买后也不能转售，这与传统投资的初衷完全背道而驰。然而，在特朗普连任后，局势急转直下：各类数字资产价格飙升，渴望接近总统家族并获取资源的商界人士纷纷向其众多企业注入投资额。《华尔街日报》今年二月报道称，阿布扎比统治家族的一位核心成员——谢赫·塔赫农·本·扎耶德·阿勒纳哈扬——在总统就职典礼前夕同意向世界自由金融公司投资5亿美元。

去年九月，美国比特币公司联合创始人兼首席战略官埃里克·特朗普与首席执行官迈克尔·何在纽约接受了彭博电视台的采访

何迈克表示，说服埃里克进入采矿行业并不难。“在我们面对面交流并加深了解后，我们很快就打成一片，”他在去年接受彭博社采访时说道。2025年三月，两人公开宣布了这一复杂的计划。就在一个月前，埃里克和唐纳德·小曾是创立美国数据中心公司的参与者。现在，Hut 8 将以矿机作为支付方式（而非现金或股票）收购公司80%的股权。

在收购了Hut 8旗下所有比特大陆挖矿设备后，American Data Centers更名为American比特币。一份面向投资者的演示文稿声称，这家新公司的目标是“在建立强大的战略性比特币储备的同时，成为全球规模最大、效率最高的专业比特币挖矿公司”。

仅仅几个月后，American比特币决定上市，但并非通过传统首次公开募股（IPO）所需的披露和严格审查，而是通过与一家名为Gryphon Digital Mining Inc.的小公司合并。该方法常被加密货币公司采用，并已获得监管机构的批准。迈克尔·何担任首席执行官，格诺特担任执行董事长。埃里克负责制定商业战略，但由于他还有许多其他商业事务需要处理，预计他能投入的时间将相当有限。一位美国比特币发言人表示，埃里克是“公司领导团队的核心成员”。

这一切最终导致了一种尴尬的局面。作为候选人，唐纳德·特朗普曾承诺确保比特币“在美国挖矿、铸造和生产”，而美国比特币用户所依赖的Antminer矿机却完全是中国制造的产品。就在一年前，拜登政府还曾将这些挖矿机列为潜在的国家安全威胁，而如今，它们却要为下一任总统的两个儿子创造利润。或许是意识到了这些矛盾以及整体的“美国优先”情绪，比特大陆迅速宣布对其部分商业计划进行调整。高爱琳表示，公司将在得克萨斯州或佛罗里达州设立新总部和装配线，并招聘250名当地员工。

比特大陆的电路板

随着这些计划的推进，何迈克淡化了外界对比特大陆产品的安全担忧。“事实证明，这些ASIC芯片的编程仅有一个目的：就是针对SHA-256算法进行运算，”他在九月接受彭博电视台采访时说道。他将选择比特大陆挖矿机描述为获取最先进的技术：“比特大陆依然是最具竞争力且最高效的。”

即使拥有最强大的设备，如今要通过比特币挖矿获利也比以往任何时候都更难。在过去的六个月里，比特币价格下跌了40%以上，跌至约74,000美元，其固定供应量的约95%已被挖矿出来。American比特币的股票价格较去年九月的峰值已下跌近90%，当前市值约为9.6亿美元。二月26日，公司公布第四季度亏损5900万美元。

尽管如此，埃里克与该公司的关联仍为他带来了可观的回报。文件显示，没有迹象表明他在公司成立之初投入了大笔投资额，但按当前股票价格计算，其持股价值约为750万美元。如果比特币价格反弹——无论是因为政府政策的变化还是其他市场因素——他和他弟弟唐纳德·小布什所持股份的价值很可能会大幅上涨。

比特大陆正与客户合作，以应对有关安全漏洞的指控。在拜登政府委托拆除怀俄明州核导弹基地附近的比特大陆矿机数月后，美国矿业公司CleanSpark Inc.接管了该场地。公司迅速重新安装了从比特大陆美国子公司采购的挖矿设备，合约规定所有设备“非中国产”且不来自任何受美国制裁的国家。CleanSpark在一份声明中表示，该公司将国家安全置于首位，且“完全依法运营”，并补充称其在怀俄明州的运营协议“是在获得美国外国投资委员会批准后才最终敲定的”。

与此同时，American 比特币正扩大与比特大陆的合作。公司在美国提交的文件中披露称该公司于九月向美国证券交易委员会表示，将额外采购超过16,000台Antminer矿机。交易条款颇为特殊：公司无需支付现金，而是通过“质押”比特币来履行支付义务，具体价格未予披露，这相当于一种可在两年内随时行权的期权结构。一些行业专家认为，这一安排——尤其是行权期较长——对美国比特币而言极为慷慨。

两家公司在得克萨斯州潘汉德尔地区正在推进另一个合作项目：一座面积约相当于五个足球场的数据中心，预计将成为全球最大的比特币挖矿设施之一。比特大陆与American比特币共同设计了该项目，命名为Vega，该项目已于六月投入运营。据迈克尔·何介绍，该矿场配备了最新的液冷版Antminer矿机。

比特大陆将美国比特币公司视为合作伙伴，而非单纯的客户。去年，高伊琳与Genoot共同出席了在香港举行的加密货币大会“比特币亚洲”。两人坐在台上，身后的大屏幕上展示着“维加”项目，据称该项目的建造成本高达5亿美元。高伊琳表示，比特大陆最新推出的Antminer S23 Hydro矿机已收到超过10亿美元的预售委托。这款实用的灰色挖矿机售价为17,400美元。“所有这些机器都将在美国生产，”她说。

第二天，高爱琳在香港君悦酒店的一间套房内接受了《商业周刊》记者的采访。她强调，Antminer矿机的销售以及Vega等合作项目，仅仅是比特大陆与American比特币合作关系的开端。“我们可以非常灵活地与他们合作，完全根据他们的需求进行定制，”她说，“我们将把矿机部署在他们的基础设施中，这些矿机可以打包后卖出给我们的客户或他们的关联公司。”但她一再拒绝回答关于两家公司之间关系的更具体问题。

高伊琳最想谈论的，是她对比特币未来——尤其是比特大陆未来——的乐观展望。她表示，她的信心部分源于此类会议的举办。“你会见到许多有影响力的人，”她说，“不仅有加密货币爱好者，还有传统金融界的代表。”其中有一位重量级嘉宾，他将于次日发表演讲：埃里克·特朗普。他会用一段鼓舞人心的预言点燃全场：比特币价格将突破100万美元，约为当前水平的14倍。“这是一个好兆头，”高爱琳在谈到参会人数时说道，“一片繁荣景象。”