对于Web3来说，这一次蔡文生决心要亲力亲为。

作者：周，ChainCatcher

如果说当前加密货币行业有哪些值得期待的投资者，蔡文生应该是其中之一。

从早期的域名业务起步，到五十八同城、宝峰影视、美图等公司的崛起，再到积极推动美图囤积金币，遭受数亿账面损失并因投机金币而受到批评，卸任董事长后套现买入房产，并投资香港Web3。

他是一个屡次被时代误解，却又屡次被时代认可的人。

这一次，他决定“亲力亲为”。

上次的结果不太好。

2021年，蔡文生力荐美图买入比特币和以太坊，总投资额约为1亿美元。

购买时，蔡文生在其社交圈中表示：“总得有人第一个吃螃蟹。”这应该被视为首家购买比特币数字货币的香港上市公司，也是全球首家使用以太以太坊（ ETH）作为货币数值储备的上市公司。

但是，作为一家香港上市公司，任何重大资产配置都需要董事会批准。虽然他持有超过 25% 的股份，并且作为董事长可以推动购买，但他却无法阻止出售。

2022年，加密货币市场暴跌，美图面临超过2.8亿元人民币的账面亏损，“投机加密货币”的标签压垮了这家公司。美图在香港股票的股票也跌至历史新低。

上市公司对账面亏损的容忍度有时低于个人投资者——股票压力、股东疑虑和媒体攻击是当时任何人都无法承受的外部压力。

2023年，在种种疑虑中，他卸任董事长一职，吴新红回归接任，立即开始“撕掉蔡文生的标签”，战略重点完全转向人工智能。

故事的结局颇具讽刺意味。美图在 2024 年十二月月初宣布，已出售其所有加密货币，总现金对价约为 1.8 亿美元，实现利润约 7963 万美元，相当于约 5.71 亿元人民币。

如果他们当时坚持下来，美图本可以成为香港股票最早上市的DAT公司之一。

这一趋势已被证实，但他已不再关心此事。

他纵身一跃，亲力亲为。

从域名、移动互联网到 Web3，每个时代都有人说他是在赌博。

他曾在一次采访中表示，Web3 企业家的工作经常被误解，尤其是被传统投资者误解。

与此同时，他表达了对 Web3 爆发的坚定信念，但爆发的时机难以预测，就像人工智能一样，在 ChatGPT 爆发之前也经历了多年的沉寂。

据 RootData 数据显示，蔡文生的龙陵资本在欧易 （前身为 OKCoin）加密货币交易所成立初期就对其进行了投资。2018 年，他透露自己投资了 10 多个区块链项目，包括 Theta、Ontology、Zipper 等。

这一次，他决定加倍投入。

卸任后，蔡文生选择减少其在美图的股份，持股比例从峰值的约 25% 降至不足 10%。

他斥资 6.5 亿港元在香港买下了一栋 25 层高的商业大楼，并将其更名为 CAI 大厦。他特别指出：“CAI是Crypto and AI的缩写，不是我的姓氏。”

据报道，CAI大厦不收取租金，只要求在首轮融资中享有优先投资额权，不提供折扣或控股。他公开表示，目标是在三年内孵化出5家独角兽企业。

去年十一月，蔡文生在香港金融科技周上表示，购买这栋大楼是为了“开启一些新事物”，而现在这栋大楼已被人工智能和 Web3 公司全部入驻。

资本运营也同时启动。他先后收购了两家香港上市公司——中国新经济投资有限公司和中国金融租赁有限公司，并分别将其更名为CAI控股有限公司和LONG投资集团有限公司，以打造Web3+AI资产管理平台。

2026年初，CAI Holdings通过发行新股收购了早期项目Forestheaven和EXIO的股权，卖方是蔡文生全资拥有的龙陵资本。

其中，EXIO 是香港一家持牌虚拟资产交易平台，持有香港证监会颁发的第 1 类和第 7 类牌照，是香港首家具有经纪背景的合规交易所。龙陵资本是其早期投资者之一。

将这部分内容纳入 CAI Holdings 意味着他的生态布局已经从孵化扩展到流通——项目在 CAI Tower 中培育，成熟后即可在持牌交易所合规交易。

加密货币领域的元老们需要一场像样的胜利。

在我们熟悉的加密货币元老级人物中，蔡文生并不是获益最多的人。

早期加密货币领域的元老级人物命运各不相同。

有些人在实现财务自由后彻底销声匿迹——Babi 的创始人张嘉曾是加密货币行业长期主义最坚定的倡导者，但在 2023 年转行从事人工智能创业。

Multicoin Capital 的联合创始人 Kyle Samani 因早期投资 Solana 而声名鹊起，并在离开该领域后公开表示“加密货币并不像许多人想象的那样有趣”。

有些人仍然留在圈子里，但转移了关注点——曾经是矿业圈代表人物的沈宇，现在他的社交媒体账号上大部分内容都是关于人工智能工具的。

除了蔡文生之外，还有其他人选择留下来，例如肖峰和冯波。

肖峰从传统金融领域转型，带领 HashKey 走上了机构合规之路，通过牌照运营并与传统资本对接；冯波则以专业的加密货币风险投资方式布局，更接近标准的机构投资者模式。

他们也对这个行业充满信心，但他们的道路却截然不同。

蔡文生选择了一条“更脏”的路：不走机构路线，不做纯粹的金融投资，而是亲自扎根香港，全身心投入。

在2023年香港Web3嘉年华上，蔡文生表示：“对于那些从 Web1 过渡到 Web3 的人来说，这似乎是一种赞扬，但也表明我们并没有成功地从 Web1 过渡到 Web3；我们一直在前进的路上。”但从Web1到Web3时代，许多人已经不在人世了，而我们依然在这里，这表明我们是老兵；老兵不会死去，他们只是慢慢地衰老。”

2026 年初，他预测比特币将上涨至 110 万美元，这意味着比特币的总数值将达到约 21 万亿美元。此前，他曾公开表示自己持有约 10,000 个比特币，目前还没有任何消息表明他已经退出。

当然，这背后的争议并未消失。在熊市中继续持有，是逆势而行的坚定信念，还是被套牢后不得不讲述的故事？对于外人来说，这仍然很难区分。

但套现资金、购买的建筑物、收购的公司——这些都是有真金白银支持的行动。

这个行业已经经历了太多不体面的结局。项目团队逃跑，鲸鱼倾泻而下，逃离现场，OG们悄悄离开，往往只留下鲸鱼地址的动向等消息供公众关注。

这个行业不缺大声吆喝的人；它缺的是真正留下来亲力亲为的人。

牛市和套现并不能解决行业的根本问题；归根结底，加密货币行业仍然需要真正涌现的项目和真正落地的生态系统才能为加密货币元老们赢得体面的胜利。