如何通过Polymarket套利实现年化40%收益?
原文标题:Arbitrage in Polymarket. 30.000$/month.
原文作者:@igor_mikerin
编译:Peggy,BlockBeats
编者按:随着美国大选临近,预测市场的交易热度不断升温。2025 年 12 月 9 日,X 平台上关于 Polymarket 套利的讨论集中于跨平台价差、自动化交易机器人及隐藏风险。随着 Kalshi 与 Polymarket 之间的价差频繁出现、技术门槛不断提高,预测市场正从「投机场」演变为真正的套利基础设施。
机会短暂、流动性稀薄、规则差异与黑天鹅事件仍是主要挑战。本文作者以实盘展示套利结构,为当下愈发激烈的预测市场套利竞争提供一个清晰的参考。
以下为原文:
大约一个月前,我在 Polymarket.com 上注意到一些套利机会。不过,该平台的流动性不足以让我进一步扩大仓位,因此我正打算回到股票交易。但话说回来,我目前仍有大约 6 万美元投入在 Polymarket 的各类市场中。这些交易大多会在大选结束后到期,届时我会统一平仓。下面我将逐一介绍这些仓位,并附上一些免费代码,供有兴趣探索这一市场的人参考。
套利 1:买入「哈里斯当选总统」并同时买入所有「共和党赢得不同选举人票差距」的结果
这个策略相当直接:一边押注卡玛拉·哈里斯赢得总统大选,一边买入共和党在选举人团中所有可能的胜选差距。实质上,这两类头寸彼此对冲。如果两边头寸的总价格低于 1,那么差值部分就是可以锁定的收益率——也就是套利空间。截至今天,这笔交易的套利幅度为 3.5%,距离大选还有 41 天。换算成年化,大约相当于 41% 的年化回报。
下面的图表展示了我如何构建这笔交易。你可以看到,我几乎在所有可能的结果上都买入了接近相同数量的份额。

这是我在 Polymarket.com 上的仓位情况。你可以看到,我基本上在每一个可能的结果上都买入了相同数量的份额。


这是我在 Polymarket 上实时下单的仓位汇总。这些头寸的平均成本是 0.983,也就是说,我的预期收益是 1 – 0.983 = 1.7%。我最近一笔交易的成本基准是 0.979,对应的收益率为 2.1%。

套利 2:押注特朗普当选,并用「民主党赢得普选票+赢得总统职位」进行对冲
这个策略目前显示 2.55% 的套利空间。在这一组合中,我们一方面押注特朗普胜选,另一方面通过下注民主党同时赢得普选票和总统大位来进行对冲。虽然这并不是一个完全等价的对冲(因为民主党有可能在未赢得普选票的情况下赢得总统职位),但根据我的模型,这种情况出现的概率极低。因此,我认为这一对冲结构是稳健的。

以下是我的实际交易,可以看到我在赌注的双方都持有数量相同的份额。

套利 3:买入民主党与共和党普选票所有结果的「No」
在这笔交易中,我买入了关于普选票所有可能结果的「No」选项。当前,这笔套利的空间为 6.65%。

以下是我实际下的单。除了其中 1 笔之外,其余所有交易都会在大选当天获胜。因此,这些交易中所有获胜头寸的总收益(扣除 1 笔亏损)需要大于那笔亏损的金额。

务必仔细阅读规则
一个重要提示:一定要认真阅读每个市场的规则。有些头寸看起来像是套利机会,但可能隐藏着巨大的风险。比如,如果某位候选人遭遇刺杀,即使你以为自己搭建了一个「稳健套利」,也可能会把所有本金都亏掉。
价差很重要
我遇到的最大挑战之一是市场冲击。由于平台流动性较低,我一旦下单,往往会把整个市场的价格往自己方向推。这会造成买价、卖价、中间价、实时价格与实际成交价之间出现偏差。下面是前面提到的交易中出现过的典型例子。




祝你好运!
[原文链接]
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