2022年以来最强劲PMI遭遇Crypto最剧烈现货量下跌 — — 分析师看比特币上行

By: 密码洞察|2026/02/05 05:02:10
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关键外卖

  • 美国ISM制造业PMI达到52.6,在强劲复苏中创下两年多来首次扩张。
  • 比特币继续连续第五个月修正,对抗不断下降的现货需求。
  • 考虑到当前的流动性挑战,分析师对制造业景气回升能否影响加密市场的潜在反弹存在分歧。
  • 链上指标揭示了令人担忧的趋势,亏损供应增加,矿工储备因收入压力而面临风险。

WEEX Crypto News, 2026-02-04 16:15:10

在最近的经济发展中,美国制造业摆脱了长期萎缩,随着ISM制造业PMI攀升至52.6,制造业出现两年多来首次扩张。这一胜利标志着自2022年以来最强劲的解读,并在金融不确定性蔓延的情况下给经济圈带来了新的乐观情绪。同时,比特币尽管交易价约为7.8万美元,但仍处于持续下跌轨道,在现货需求大幅下降的推动下,比特币进入修正的第五个月。

制造业反弹:历史性转变

ISM制造业PMI最新数据显示,美国制造业大幅反弹,有效结束了历史性的下滑。美国商务部长霍华德·卢特尼克将这一积极转变归因于有利于交易关税的政策决定,认为这些战略对于振兴美国制造业同时减少进口至关重要。产量出现提振,达到2022年二月以来的最高水平。18个制造业中有9个报告增长,表明基础广泛的复苏。值得注意的是,新订单激增至57.1,生产攀升至55.9,打破了26个月制造业萎缩的连胜纪录,将PMI锚定在40个月来未见的峰值。

有趣的是,次级指数提振了乐观前景。订单积压增至51.6,出口进入扩张领域,新出口订单达到50.2,为上一年十二月以来首次。经济学家詹姆斯·E·索恩(James E. Thorne)不理睬与此数据相关的通货膨胀担忧,断言扩大经济供给方向并不必然导致通货膨胀。这种情绪得到了Truflation的实时数据的响应,它显示了美国CPI在0.95 % , 略低于2%的中央目标。

然而,与这一产业复苏相提并论,是加密货币市场的严峻警告信号。

现货需求崩溃敲响警钟

在制造业数据充满希望的背景下,加密货币市场正经历着活跃度的急剧下降。这种差异的特点是现货需求严重萎缩,币安等主要交易所的活跃度急剧下降就是例证。交易额从令人印象深刻的近2000亿美元骤降至急剧下降的1,040亿美元,表明环境不利于冒险行为。

加密货币货币分析师Darkfost强调了这一令人担忧的趋势,认为目前的市场状况仍然难以预测,并强调可持续的复苏取决于现货货量的回升。互换空间CBDO瓦西里·希洛夫(Vasily Shilov)强调,比特币在各交易所的交易量已经下降到每月仅100亿美元,与历史价格峰值期间出现的500—800亿美元的巨大交易量形成鲜明对比。这一活动萎缩,加上伊朗周边紧张局势等地缘政治因素,加剧了人们对市场流动性和稳健性的现有担忧。

链上指标进一步放大了这些担忧,因为CryptoQuant报告亏损供应量陡然上升,传统上,这一指标与新生的熊市阶段而不是健康的市场修正相联系。此外,普埃尔多头公司仍然深陷折扣区,矿工储备危险地保持在180万BTC左右,给小运营商带来越来越大的收入压力。

牛熊在ISM信号上的冲突

ISM制造业PMI的上扬引发了加密分析师之间的分歧,争论的焦点是这一信号是否可能催化比特币牛市,或者只是来得太晚,无法改变市场疲软的结构。比特币币策略副总裁Joe Burnett将PMI突围作为市场潜在复苏的先例,指出2013年、2016年和2020年类似的上涨引发比特币大幅牛市的历史模式。

相反,分析师本杰明·库恩(Benjamin Cowen)质疑这一说法。他回忆起2014年类似的PMI复苏,从52.5升至55.7,当时比特币从737美元陡降至302美元,这凸显了比特币的波动与PMI等经济指标没有内在联系。不过,Leo Lanza反驳了这一说法,指出PMI在长期萎缩后超过50的重要性,是强调市场可能复苏的重要模式。

分析师杰西·埃克尔(Jesse Eckel)回应了这一情绪,认为过去每一次实质性加密牛市,包括2013年、2017年和2021年的牛市,都发生在ISM超过50时,预测市场仍将出现实质性走势。与此同时,希洛夫给出了一个微妙的视角,警告比特币价格在经历任何重大复苏之前,贷款期限内可能跌至70,000美元以下。他警告说,加密货币总市值可能暴跌到1.8至2.0万亿美元之间,并强调ETF流量、公司持有人决策和不断变化的地缘政治格局在塑造加密货币未来轨迹中的关键作用。

结束语

美国制造业的强劲复苏与加密货币市场的不稳定状态之间的相互作用描绘了一幅复杂的图景。一方面,PMI的重新走强标志着在战略政策实施和关税调整的推动下,大经济有望走向未来。另一方面,加密货币领域面临一系列挑战,现货需求减少以及对流动性和金融稳定性的担忧日益加剧就凸显了这些挑战。

对于投资者和市场参与者来说,这些形成鲜明对比的信号值得认真考虑。随着全球经济格局的继续演变,以及地缘政治紧张局势等外部压力对市场动态的影响,利益攸关方必须谨慎行事,在制造业涨幅带来的乐观情绪与数字货币世界蒙上阴影的不确定性之间取得平衡。

随着我们向前推进,继续审视将至关重要,密切关注PMI和加密市场指标等关键指标如何相互作用塑造金融未来。历史先例提供了深刻见解,但当代独特的挑战表明,传统模式可能并不统一适用。驾驭这一复杂地形需要细致入微地了解未来的机会和风险。


常见问题解答

ISM制造业PMI如何实现2022年以来的最高水平?

ISM制造业PMI达到52.6,受新订单增加和生产大幅攀升等因素影响。这一增长归功于美国政府实施的战略交易政策和关税,标志着两年多来制造业萎缩的结束。

是什么原因导致比特币连续五个月修正?

比特币的修正主要受到现货需求大幅下降的影响,地缘政治压力和市场活动普遍回撤更是雪上加霜。交易所量和供链上指标(如亏损供应量和普尔倍数)的下降表明潜在的流动性限制。

PMI的上升是否会触发比特币牛市?

分析家对此存在争论。一些人认为,PMI上升的历史模式与比特币牛市重合是一个积极指标,而另一些人则告诫不要直接进行类比,强调各种外部因素独立于PMI等经济指数左右比特币的市场行为。

加密市场现货下降将产生什么影响?

现货货量下降意味着流动性和投资者利息减少,可能阻碍市场的强劲复苏。需求持续低迷可能导致市场进一步修正,除非被有利的政策变化或新资本流入市场等外部刺激所抵消。

地缘政治紧张局势对加密市场的影响有多大?

地缘政治紧张局势会显著影响加密市场,加剧投资者的不确定性,影响交易量。特别是,经济制裁或交易争端等国际事态发展可能加剧现有的市场脆弱性,影响包括加密货币在内的整个金融生态系统。

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