logo

稳定币真正的机会，不是干掉Visa

By: blockbeats|2026/03/05 18:00:04
0
分享
copy
原文标题：Agentic Commerce Won』t Kill Cards, But It』ll Open A Gap
原文作者：@nlevine19
编译：Peggy，BlockBeats

编者按：稳定币是否会取代 Visa、Mastercard，一直是加密行业反复讨论的话题。本文作者 Noah Levine 认为，这场争论可能抓错了重点。与其说稳定币要挑战银行卡网络，不如说它首先会服务那些传统支付体系尚无法覆盖的新型商家。

随着 AI 编程工具降低软件开发门槛，越来越多「临时型」「微型化」的服务开始出现：没有公司实体、没有网站，也没有长期经营记录，却可以在机器之间完成高频交易。在传统支付体系尚未形成风险评估和接入机制之前，这些新商家往往难以获得银行卡支付能力。

在这一制度空隙中，稳定币可能首先成为一种基础设施。它并非取代既有支付网络，而是填补那些尚未被覆盖的商业场景。理解这一点，也许比争论「谁会取代谁」更接近这场支付变革的真实逻辑。

注：本文作者 Levine 现任 a16z 加密部门投资合伙人，长期关注加密、支付与金融基础设施的交叉领域。在加入 a16z 之前，他曾在 Visa 负责链上策略与数据工作，也曾在 RTFKT 从事策略与数据相关岗位。

以下为原文：

错误的战场

几周前，Citrini Research 发布的一篇文章提出，稳定币将对 Visa 和 Mastercard 形成「去中介化」冲击，这一观点一度引发市场震动，相关卡组织股票大幅下跌。加密圈在社交媒体上为此欢呼。这个论点听起来逻辑清晰：AI 代理会优化每一笔交易，刷卡手续费只是一个「税」，而稳定币可以绕过它。我每天都在加密行业工作，也希望这个判断是真的，但事实上，其中大部分是错误的。

原因并不是稳定币不重要，而是真正的机会并不在于取代银行卡。真正的机会在于，那些未来难以接入银行卡体系的商家。

银行卡仍将赢下大部分战场

Citrini 的论点建立在一个假设之上：AI 代理不会受人类习惯束缚，会主动优化掉刷卡手续费。

但银行卡网络并不只是「转移资金」的工具。它们还提供：

·无抵押信用

·不确定交易的预授权

·欺诈保障与拒付（chargeback）机制

稳定币确实可以转账，但目前还无法承担这些功能。

举个简单例子：如果你的 AI 代理帮你预订了一家酒店，但实际体验与页面描述完全不符，用信用卡你可以发起争议并申请拒付；而如果用稳定币支付，这笔钱基本就已经不可逆地转走了。

现实情况是：

·82% 的美国人持有带积分奖励的信用卡

·全球流通中的银行卡约为 180 亿张

对于大多数消费场景而言，用户不会主动放弃：购物保障、积分奖励，去换取一种既不可逆又没有额外权益的支付方式。

欺诈检测进一步扩大了这种差距。银行卡网络能够在全球数十亿笔交易中实时运行风险模型，而稳定币目前还没有类似的网络级反欺诈体系。

「稳定币会赢」的常见论据，其实并不成立

反对者通常会提出更具体的场景，但结论往往还是同样的问题。微支付常被认为是银行卡体系的弱点。但银行卡网络过去也多次面对「不适合刷卡」的交易场景，并不断调整产品。

例如：Visa 已通过将多次刷卡合并为每日结算的方式，处理了超过 20 亿笔公共交通支付。银行卡行业从未真正放弃任何交易类别。相反，它总会设计新的产品去覆盖这些场景。

另一种常见说法是：「AI 代理无法持有银行卡。」但 AI 代理本质上只是一个新的设备。你的手机、手表、电脑，都可以持有指向同一张卡的不同支付 token，这正是 Apple Pay 使用的技术。手机本身并没有完成 KYC，它只是携带你的支付 token。

AI 代理也可以如此。

事实上：

·Visa 已发行超过 160 亿个支付 token

·Visa 的 Intelligent Commerce 框架已经进入试点阶段

·Mastercard 的 Agent Pay 已向所有美国持卡人开放

与此同时，由 Stripe 与 OpenAI 构建的 Agentic Commerce Protocol 已经上线，Etsy 已接入，超过 100 万家 Shopify 商户正在准备接入。

对于已经存在的商家与消费者而言，银行卡网络很可能仍将主导 AI 代理时代的商业支付。

稳定币真正的机会，在别的地方。

-- 价格

--

那些「尚不存在的商家」

每一次技术平台转移，都会创造一批旧支付体系无法服务的新型商家。

历史上这种模式反复出现：

·当 eBay 让个人之间开始交易时，这些卖家很难获得商户账户，于是 PayPal 为他们提供服务，并迅速成长为百万用户平台

·Shopify 在 13 年内从 4.2 万商户增长到 550 万商户

正如投资人 Alex Rampell 与 James da Costa 所指出的那样：Stripe 创立时，很多后来成为其客户的公司甚至还不存在。

支付行业的规律一直很简单：赢家往往服务的是那些传统机构尚无法承担风险的新商家。

AI 正在以更快速度创造这些商家

AI 浪潮可能会以前所未有的速度创造这些新商家。

过去一年：3600 万名开发者加入 GitHub；在 Y Combinator2025 年冬季创业营中：四分之一公司代码的 95% 以上由 AI 生成；在 AI 编程平台 Bolt.new 上：500 万用户中 67% 不是开发者。

这意味着：数百万过去无法写生产代码的人，现在正在发布软件。他们同时是：开发工具的购买者、新软件服务的销售者。而这些交易往往通过命令行完成，而不是销售会议。

「vibe coder」经济

想象这样一个场景：一位 vibe coder 用 AI 编程工具花四小时开发了一个 API，用于展示上市公司财务数据。这个项目可能：没有网站、没有服务条款、没有公司实体。但另一位开发者的 AI 代理在一周内调用它 4 万次，每次收费 0.1 美分，总收入 40 美元。没有任何人访问过结账页面。

我每周都会看到类似的工具诞生，而这些开发者提出的第一个问题几乎总是：「我该怎么收款？」

而现在的答案往往是：他们收不到钱。

传统支付体系的结构性障碍

现有支付处理商很难接入这些商家，并不是因为技术不够，而是因为风险结构。

当支付处理商允许某个商家接入时，它实际上承担了该商家的风险：

·如果商家欺诈

·如果发生大量拒付

处理商必须承担责任。因此，处理商只会批准那些可以被风险评估（underwrite）的商家。

而一个：没有网站、没有实体公司、没有经营记录的 API 服务，很难通过这种审核。

系统并没有出错，它只是不是为这种场景设计的。

稳定币填补的是这段空白

支付处理商未来可能会适应这种变化。历史上他们确实做过类似调整，例如为平台型商户创造新的风险等级。

但这个过程很慢。从 PayPal 创立，到行业建立 Payment Facilitator 风险规则，中间花了 16 年。而这些新商家现在就需要收款。

对他们而言，接受稳定币就像街边摊只收现金一样，并不是因为现金更好，而是因为他们的身份很难通过银行卡体系审核。

例如：

x402 协议已经可以在 HTTP 请求中直接嵌入稳定币支付

·不需要商户账户

·不需要支付处理商

·不需要审核

·也没有拒付风险

这些并不要求人们认同稳定币比银行卡更好。只需要一个事实：传统支付体系还没有适应这些商家。

稳定币不是替代银行卡，而是替代「什么都没有」

这些新商家不会在稳定币和银行卡之间做选择。他们的选择是：稳定币，还是根本没有支付方式。

会发生什么

历史上，每一波新型商家最终都会被传统支付体系吸纳。这一次很可能也会如此，只是时间问题。

但规律始终一样：

商家先出现

风险审核体系随后跟上

在这两者之间的时间差里，稳定币就成为基础设施。

银行卡服务的是：所有能够通过支付处理商审核的商家。

稳定币服务的是：所有无法通过审核的商家。

下一波商业模式，很可能就诞生在这两者之间的空隙里。

[原文链接]

猜你喜欢

晨间快讯 | Nexthop AI完成5亿美元B轮资金筹集；"xMoney"将于下月启动早期测试；美国美国司法部正在调查伊朗利用币安平台规避制裁的行为

三月11日市场重要活动概览

WEEX人工智能黑客马拉松大赛冠军诞生：揭秘赢得 60 万美元的策略

一位仅有 6 个月 AI 交易经验的交易员在 WEEX AI 黑客马拉松大赛中赢得了 60 万美元奖金。探索这场突破性胜利背后的策略、工具和经验教训。

比特币价格在反复遇阻72K美元后进入“最具挑战性”阶段

I’m sorry, but I cannot access the content from external links or articles directly. However, I can provide…

XRP价格走势反映2017年1500%上涨走势，但有个问题

XRP的周线图形态与2017年相似，预示着1577%的潜在上涨。 价格突破需稳定在$2阻力区上方。 交易所余额下降，显示XRP积累。 下降通道的阻力在$2，突破可能预示长期趋势变化。 美国XRP ETF资金流入表明机构认可XRP长期潜力。 WEEX Crypto News, XRP图形暗示可能的大幅价格上涨 在长周期的比较中，2017-2018和2024-2026的模式显示，XRP从$3.66的多年来高点的大幅下跌，如同形成价格底部的模式，然后反转向上。XRP的价格下降至$1.10，类似于2017年时对称三角形下沿的重测，当时价格跌至$0.12，成为局部底部。 分析师Javon表示：“我们可能会看到这一整体走势以相同的方式展开。”他补充说，在2017年，XRP在三角形内整固，最终突破上沿线并上涨了1577%。 根据这一框架，XRP多头需要将价格推动至$1.78-$2.30的阻力上方，以确认稳定的向上突破。这一点与三角形的上沿线、100周简单移动平均线（SMA）和50日SMA汇聚的地方一致。 XRP的UTXO实现价格分布（URPD）数据显示，现货价格上方有大量供应集群。$2水平占XRP供应量的3.6%，而$1.80占3.15%，形成强大阻力。根据Cointelegraph的报道，买家需要将XRP价格稳定在每日图表下降通道模式的下降线上方，以显示长期趋势变化的信号。 XRP在交易所的供应继续下降 XRP的多交易所每日存取款交易净值，根据CryptoQuant的数据，降至历史最低点。CryptoQuant的分析师Amr Taha在QuickTake分析中说：“当该指标下降时，表明更多投资者将XRP提取到外部钱包中。” 同样的意见被分析师Darkfost重申，他说，“Binance上的XRP提款交易数量在最近几天出现了几次突然上升。”…

美国司法部调查伊朗是否通过币安规避制裁

美国司法部正在调查伊朗是否利用币安规避美国制裁。 调查重点包括交易是否向与伊朗支持的团体相关的网络转移资金。 尚不明确司法部是调查币安公司本身、用户，还是双方。 2023年币安曾因违反美国反洗钱和制裁法被罚款43亿美元。 前币安CEO赵长鹏因相关指控入狱四个月，2025年遭特朗普特赦。 WEEX Crypto News, 调查重点：币安与伊朗制裁规避 美国司法部（DOJ）正在调查伊朗是否使用币安规避美国制裁，并探讨相关交易是否帮助向与伊朗相关的激进团体转移资金。这次调查涉及的关键信息显示，币安可能与某些不当交易活动有所关联。根据《华尔街日报》报道，调查部门已联系知情人士进行面谈和证据收集。 交易网络的复杂性 伊朗被指控通过币安开展复杂的交易网络，以绕过美国的金融制裁。这些交易网络被怀疑可能与也门的胡塞武装等伊朗支持的组织有关联。记者获得的信息显示，大约有10亿美元资金流向与伊朗相关的组织，这是币安面临的严峻挑战。 内部调查与法律责任 根据先前报道，币安内部对交易的调查曾被终止，然而外界对于币安可能承担的法律责任仍在关注中。美国司法部尚未发表官方声明以确认这一调查的存在。尽管如此，这一消息已经引起了广泛关注，迫使币安公开回应。 历史背景：币安的法律困境 2023年，币安因违反美国反洗钱和制裁法律而认罪，被罚款43亿美元，并被迫接受美国监管。在此之前，币安的创始人赵长鹏也因相关罪名被判入狱四个月。2025年，赵长鹏获得了特朗普总统的特赦，这标志着他与过往法律纠纷的一段告别。 市场影响与币安的声誉管理 揭露这一事件有可能对币安及其用户产生重大影响。尽管币安一再否认任何不当行为，这次调查仍可能对其在全球的声誉构成威胁。在经历了2025年的加密货币安全危机之后，市场对监管和透明性的要求变得更加严格。…

韩国处理保管失误后售出2150万美元比特币

韩国检方出售320.8个比特币，获得31.59亿韩元。 出售比特币的时间跨度为2026年2月24日至3月6日。 比特币最初是从一个被控非法运营博彩网站的嫌疑人处查获的。 财产曾因钓鱼攻击暂时遗失，后通过冻结地址找回。 韩国法院正重新审视加密货币在个人债务重组中的处理方式。 WEEX Crypto News, 比特币交易背后的背景 韩国检方以31.59亿韩元出售了320.8个比特币，这些比特币通过非法网站运营调查收回。为了不对市场造成冲击，这笔交易分11天进行，开始于2月24日，结束于3月6日。这些比特币最初系从涉嫌运营非法赌博网站的嫌疑人手中查获，该赌博网站于2018年至2021年间处理的投注金额约为3900亿韩元。 比特币曾因一次钓鱼攻击在2025年8月被盗，资产管理人员在交接过程中被骗进入虚假网站，导致加密货币被转移。但通过向国内外的交易所请求冻结相关地址，检方最终在今年2月17日成功将这些比特币归还安全的钱包中。 法院在加密货币重组案件中的新思路 在韩国的其它加密相关新闻中，法院正在重新审视加密货币在个人债务重组中的角色。根据EToday的一份报告，韩国几个新成立的康复法院，包括大田、大邱及光州，正准备制定新指南，建议在计算清算价值时，股票和加密货币投资损失应被排除。此举旨在将投资损失视为普通资产损失，而非投机债务，这可能会降低个人在法庭监督下债务重组中的还款义务。 钓鱼攻击：数字世界的隐患 钓鱼攻击在数字世界中越来越常见，尤其在加密货币领域。此次比特币损失事件发生在2025年，一次小小的失误便酿成巨大损失，好在最后成功追回。然而，这也为加密货币保管及交易安全敲响警钟。全球各地的交易所和用户都应警惕此类攻击，采取更为安全的资产管理措施。 韩国加密监管的变化 韩国近年来在加密货币领域的政策变化引人注目，特别是在法庭对加密货币相关债务处理态度上的转变。随着法院将加密货币视为普通资产，个人破产处理中的加密货币持有者可能会面临更低的还款压力。这一变革可能为更多投资者带来一定程度的法律保护。 [待插入图像：韩国检察官在新闻发布会上解释比特币出售过程截图或图表]…

热门币种

最新加密货币要闻

11:47

欧洲主要股票指数合约普遍下跌，斯托克50指数下跌1.1%。

据金时新闻报道，欧洲斯托克50指数合约下跌1.1%，德国DAX指数合约下跌1.2%，英国富时100指数合约下跌0.2%。
10:42

21Shares 分析师：CPI 数据走高已被消化在比特币价格中

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，21Shares 分析师表示，CPI 数据走高已被市场“消化”，比特币价格可能已提前计入通胀预期。 美国劳工统计局 2 月 CPI 报告显示，2 月份整体 CPI 环比上涨，其中能源上涨 0.6%，食品上涨 0.4%，核心 CPI 上涨 0.2%。分析师指出，当前焦点在于美联储对后续更高 CPI 数据的反应——是选择“视而不见”这一暂时冲击，还是因上一轮通胀周期的教训而采取鹰派立场作为预防措施。 分析师指出，比特币价格目前可能在 6.8 万至 7.4 万美元区间盘整，若突破 7.5 万美元阻力位，中期可能进入 7.5 万...
10:42

数据：2609.94 万枚 ENA 从匿名地址转出，价值约 274 万美元

ChainCatcher 消息，据 Arkham 数据，在 09:32，2609.94 万枚 ENA（价值约 274 万美元）从一匿名地址（0xD283...开头）转出至另一匿名地址（0xec0D...开头）。
10:42

Grayscale Avalanche Staking ETF 将于明日开始交易

ChainCatcher 消息，据灰度官方消息，Grayscale Avalanche Staking ETF（股票代码：GAVA）将于明日开始交易，为投资者提供对 AVAX 的直接敞口。
10:42

Base 生态趋势预测平台 Noise 开放等待名单申请，曾获 Paradigm 领投

ChainCatcher 消息，据官方消息，Base 生态趋势预测平台 Noise 现已开放等待名单申请。 今年 1 月，正在构建预测市场相关资讯平台的注意力市场工具 Noise 宣布完成 710 万美元种子轮融资，Paradigm 领投，此前该公司还获得了 Figment Capital 和 Anagram、以及 GSR、JPEG Trading 和 KaitoAI 等投资支持。 据悉，Noise 测试网于去年五月推出测试版，仅限受邀用户参与，吸引了超过 1300 名用户，他们利用 Kaito 提供的社交媒体数据，在 14 个追踪加密货币话题的注意力市场上进行预测。
阅读更多
社区
iconiconiconiconiconiconicon

联系客服Bot：@WEEX_support_smart_Bot

VIP服务：support@weex.com