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合約交易如果我是Kaito創辦人，InfoFi 2.0該如何生存？
主要重點
- X的政策更改導致InfoFi生態系統於三天內崩潰，揭露了對集中式平台過度依賴的結構性限制。
- InfoFi目前面臨五種選擇：關閉、轉型為基於獎勵機制的任務平台、採用韓國品牌部落格寫作模式、擴展至多平台運營，或轉型為MCN式KOL管理模式。
- InfoFi 2.0可能轉變為小規模、更具可控性的模式，從“無需許可的大規模擴展”轉向“精選KOL與專案團隊間的合作”。
- 兩個根本性挑戰仍然未解決：如何建立公平的獎勵機制，以及如何為代幣價值提供合理支持。
WEEX Crypto News, 2026-01-20 15:36:08
在不久前，InfoFi因為一次API政策變動而在短短三天內迅速崩潰，這次事件不僅揭露了Web3深刻依賴集中式平台的事實，也顯示了激勵機制的另一面：獎勵愈多，刷量也愈快，使得品質控管愈加困難。本文從Kaito專案作為討論出發點，探討InfoFi或有的五種出路及可能轉型的方法。
InfoFi三天內崩潰
2026年1月15日，X產品負責人Nikita Bier發布了一篇關鍵公告，這直接宣告了包括InfoFi在內的所有以“獎勵換取貼文”運行的應用將面臨停擺，對InfoFi來說，這幾乎是一個末日判決。根據Kaito創辦人胡宇的回顧，事件大致進展如下：
- 1月13日：Kaito從X收到一封信件，表示他們可能進入審核過程。團隊立刻回信要求進一步澄清。
- 1月14日：X發出正式法律通知，Kaito在同日提交法律回應。
- 1月15日：Bier的公開貼文發布，Kaito和其他人一樣幾乎同時得知最終決定。
市場反應激烈，$KAITO價格迅速下跌，社群也開始批評團隊“聲稱有應急方案卻未提前警告風險”。當晚，Kaito發表緊急聲明解釋他們過去收到的法律通知皆是透過簽署新協議解決，這次團隊選擇先等待進一步的溝通。但無論説明如何，現實已經足夠明顯：X的一道決定直接終結了整個InfoFi生態系統。
如果我是今日的InfoFi專案創辦人
這是否意味著InfoFi已經結束？像Kaito這樣的專案其實已在為下一步積極準備，真正需要做的是尋找不同的InfoFi 2.0模式。
關閉
這是最直接而簡單的選擇：縮減並在資金用罄後停止運作。對許多中小型專案而言，在產品的市場需求符合度（PMF）建立在X這個基礎上而該基礎已不復存在的情況下，及時止損主動退出比繼續燒錢尋找新方向更符合商業理性。
若專案仍持有可利用的數據資產，也可考慮將其出售給其他企業來回收一些價值。因此，大多數中小型InfoFi專案可能會選擇這條路。
基於獎勵的任務平台
在無法繼續使用X的API後，能夠考慮的替代方式之一是返回更“傳統”的激勵模式：讓KOL直接註冊參加活動，內容提交供人工審核，核准後給予獎勵。
這種機制本質上更類似早期的“任務平台”或“懸賞計畫”：KOL主動申請，專案團隊手動篩選及指派任務，創作者提交內容，平台在批准後結算獎勵，犧牲原本的自動化與規模性，但換取更可控的執行流程。
然而缺點也很明顯：KOL面臨的高不確定性，他們的內容如果被拒絕，投入的時間成本就全然付諸流水。經歷多次失敗后，KOL可能會選擇離開平台。
韓國式「品牌部落格」模式
韓國的「品牌部落格」模式遵循“先篩選後管理”的路徑，而非懸賞平台中“先創建內容再審查”的做法。Revu等機構已在此模式下運行十多年。專案團隊首先設定參與者目標數字並啟動活動，創作者提交申請後，團隊根據粉絲數及過往表現等指標挑選合作KOL，選中的KOL獲得清晰的內容指引和寫作要求，發布內容后由運營人員檢查，不符合標準時會被要求修改，未能按時提交可能招致懲罰或扣除報酬。
這一模式最大的好處是創作者幾乎不會空手而歸，只要遵循篩選流程並達標，報酬基本被認為是鎖定的，避免出現懸賞機制中“完成被拒導致零勞動成本”的風險。專案團隊由於合作對象已被預先篩選，品質管理比過去容易，執行上也由此更具可控性。
多平台擴展
如果X不再可用，那另一個實用的選項是轉向YouTube、TikTok、Instagram等平台。事實上，在Web3社群內“超越X”早已是共識：要取得有意義的增長，必須從主要由加密原生用戶組成的社群過渡到更多元使用者所在的渠道。
這樣做的主要優勢是，與X相比，這些平台的潛在使用者群體大得多。特別是在東南亞和拉丁美洲等新興市場，TikTok和Instagram的影響力可能更強。即便某一平台被限制，其他渠道仍能維持曝光與運營。
然而，這樣做的代價是顯著提高的運營複雜性。在X，只需要審核文字與互動；在YouTube，觀看時長和製作品質會直接影響表現；在TikTok，上傳影片的前三秒幾乎決定了成功或失敗。在Instagram上，需要對Stories、版面設計及視覺完成度進行評估，這需要團隊具備平台運營能力或建立新工具及流程。
政策風險仍然存在，任何平台都可能像X一樣突然改變其規則，然而，多平台的現身至少能緩解單點風險，對於大專案來說，這也是目前唯一仍提供“可擴展空間”的方向。
MCN式KOL管理模式
在Web2的MCN模式中，KOL品牌價值本就決定商業價值，在Web3中，這種效果更加明顯。敘事推動資金流動，意見領袖的影響力被放大到能直接影響代幣價格的程度，一句評論就能引發波動。
一些成功的InfoFi專案已經建立了一個活躍且有凝聚力的KOL群體，這些KOL並非外來的臨時加入者，而是隨著平台逐步成長起來的。與Web2中MCN依靠不斷“發掘人才”不同，InfoFi更可能保留這些現有的KOL，並將平台優勢轉化為數據驅動的管理和分發。
這所謂的MCN化意味著合作關係將從鬆散的“自由參與”過渡為更正式的合約與承諾。利用長期積累的數據和人際網絡，平台在Web3生態系中的談判能力也將更強，獲得更好合作條款與資源配置變得更容易。
然而，這條路對InfoFi專案提出了更高的要求：必須有足夠強大的管理系統，“數據”將成為核心資產。如果平台能夠利用數據引導KOL的輸出步伐、內容方向及轉化效果，並為專案提供更專業的、數據驅動的市場策略，這種模式或可建立更長期的競爭屏障。
InfoFi 2.0
InfoFi的崩潰給整個Web3生態系統留下了兩個重要教訓。首先是去中心化的諷刺意味：許多Web3專案其實嚴重依賴於集中化的X平台，而X的一個決定就足以使整個系統崩潰。其次是激勵設計的界限：獎勵機制的確成功吸引了大量參與者，但平台缺乏有效的品質控管措施，迅速導致垃圾內容與投機行為的激增，使X有充分理由介入並關閉。
這是否意味著InfoFi已然終結？並非如此。少數已真正實現產品市場契合度（PMF）的專案可能通過重新塑造自己存活下去，例如轉向多平台擴展、進行更精心策劃的廣告投放，或升級為MCN式KOL管理模式。
然而，InfoFi 2.0可能變得更小、更具控管性，並更注重新內容品質。它將從過去開放的、無需許可、尋求擴展的“平台形式”轉變為一個精選合作網絡，更像是一個整合營銷平台，推動本地化市場開拓，並結合線下廣告等組件，形成更完整的執行循環。
然而，根本性的問題仍然困擾著它。Tiger Research House的Joel Mun指出，一旦引入激勵機制，參與者就不可避免地會尋找方式“投機”，幾乎不可能設計得出一個公平的激勵結構。這種行為將持續降低內容品質，並造成負面反饋循環，最終傷害平台本身——這是InfoFi專案必須正視的關鍵挑戰。
David提出了一個更加根本的問題。他認為，InfoFi代幣的價值主張，不是基於平台的實際表現，而更多是基於“質押空投”和“敘事信仰”。然而，這些都已失去了實際意義，因此他直接提問：為何投資者仍會購買InfoFi代幣？
如果InfoFi 2.0想要存活，必須對這些問題給出清晰的回答。一個脫離代幣持有者的專案最終難以實現真正的可持續性。
常見問答
InfoFi在倒閉後有何影響？
InfoFi的倒閉揭露了市場對集中式平台依賴的深刻問題，同時也使業界不得不重新審視激勵機制的有效性以及其衍生出的品質問題。
InfoFi 2.0有什麼不同的發展方向？
InfoFi 2.0可能會朝著更小規模與可控發展，並更加重視內容的品質管理，從而在市場中找到新的定位。
Korean-style品牌部落格模式有何獨特之處？
這一模式強調先篩選再管控，確保創作者有穩定的獎勵，也使專案團隊能夠更好控制內容質量，增加整體執行上的可控性。
一旦某平台如X這樣改變政策應如何應對？
採取多平台擴展是應對政策風險的有效手段，這樣即便一個平台受限，整體運營仍能維持，並減少對單一平台的依賴。
InfoFi代幣的未來價值會來自何處？
要回答此問題，InfoFi 2.0須理清其提供的價值，並說明其代幣在使用者與市場中的實際作用，有效解決市場對其價值的懷疑。
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底特律加入密歇根對抗Coinbase的戰爭：預測市場的監管爭議
底特律市計劃提交輔助意見書以支持密歇根州政府對Coinbase的訴訟。 Coinbase主張預測市場應由商品期貨交易委員會(CFTC)監管，而非州博彩監管機構。 法庭判決可能對美國最高法院的2018年裁決產生影響，該裁決使各州有權規管體育博彩。 目前多州對預測市場平台提起訴訟，而平台在某些案例中獲得了法庭支持。 印第安納州法官命令Kalshi暫時停止在狀態運營，但田納西州法官拒絕執行州賭博法律。 WEEX Crypto News, 底特律支持密歇根國家對Coinbase的法律行動 底特律市準備支持密歇根州政府，參與對Coinbase的訴訟，該訴訟涉及Coinbase的預測市場服務是否應由聯邦還是州政府監管。底特律的律師將在指定日期之前提交意見書，以協助州政府的訴訟。 密歇根東區地方法院的法官Shalina Kumar允許底特律提交意見書，這是對密歇根州向Coinbase提出初步禁令的響應。Coinbase認為預測市場應歸屬於CFTC的管轄範圍，而不是由各州的博彩監管機構處理。這一法律行動是在Coinbase宣布即將推出預測市場服務的前一個月開始的。 預測市場的聯邦與州管轄權爭議 Coinbase認為，預測市場應該受到商品期貨交易委員會（CFTC）的監管，而非由個別州的賭博監管機構控制。這項論點挑戰了密歇根州對預測市場的監管權，涉及的決策可能具有廣泛影響。 不同的平台如Kalshi和Polymarket已經在多地面臨州級訴訟。CFTC主席Michael Selig支持這些平台，並提出了新的監管規則。然而，聯邦與州政府之間的法律戰鬥仍然存在不確定性。 較高法院可能重演Murphy判例 根據法律專家Stephen…
Coinbase 用戶對預測市場通知反應激烈
許多 Coinbase 用戶對於應用程式推送用戶投注事件合約的通知感到不滿，特別是在三月瘋狂籃球錦標賽期間。 Coinbase 與 Kalshi 合作推出預測市場，然而它招致用戶對於其推動體育賭博的批評。 目前預測市場承受法律挑戰，特別是州級的訴訟和 CFTC 的規管主張。 政治人物使用預測市場的問題引發了立法者呼籲立法以遏制潛在的內幕交易。 Kalshi 和 Polymarket 採取措施來防範政治候選人使用相關事件合約進行交易。 WEEX Crypto News,…
CZ 回憶錄發布：披露大量行業內幕，引徐明星激烈反駁
比特幣現貨ETF結束四週資金流入潮，市場規避「方向性風險」
比特幣現貨ETF在經歷四週連續的資金流入後出現資金外流，單週流出達2.96億美元。 對比此前的資金流入，這一外流顯示出資本市場對宏觀不確定性的避險情緒。 過去四週的總流入超過22億美元，前週僅錄得9,518萬美元，顯示流入趨勢正在減弱。 以太坊現貨ETF同樣遭遇資金流出，隶著第二週的連續損失，周流出達2.06億美元。 在地緣政治風險未解決的背景下，市場存在「表面穩定、內部失衡」的風險。 WEEX Crypto News, 比特幣現貨ETF的資金流入終結 在經歷了四週的持續資金流入後，比特幣現貨ETF在截至上週五的一周內淨流出2.9618億美元。這一反轉結束了之前超過22億美元的四周連續流入，其中包括早三月份超過2億美元的流入，並在前一周減少到僅9,518萬美元。根據SoSoValue的數據，週四及週五的連續撤資共計超過3.96億美元，其中週五單日流出即達2.2548億美元，創下自3月3日以來的單日最大贖回。 截至目前，累計淨流入的比特幣（BTC）現貨ETF達559.3億美元，而總凈資產從一周前的900億美元以上下滑到847.7億美元。與此同時，交易活動有所減少，周交易量從3月早期的258.7億美元下降至142.6億美元。 宏觀穩定掩蓋了更深層次的風險 在與Cointelegraph分享的一份聲明中，Bitunix的分析師指出，目前的宏觀環境呈現「表面穩定、內部失衡」的狀態，因為地緣政治風險仍未解決，而政策制定者則試圖維持外在的穩定。一些發展，如美歐貿易協定和中東的延遲緊張局勢，暫時緩解了市場壓力，然而潛在的風險仍然存在。 在此環境下，比特幣的表現更像是流動性條件的反映，而非突破性資產。該分析師表示，資本並未退出市場，但也不願承擔方向性風險。價格走勢可能會在既定範圍內保持波動，直到宏觀條件有了更明確的趨勢。 以太坊ETF持續資金流出 與此同時，現貨以太幣（ETH）ETF錄得2.0658億美元的周流出，標誌著連續第二周的損失，扭轉了早些時候三月份的資金流入趨勢。日數據顯示，自3月18日以來，每個交易日都出現資金撤出。其中，週四錄得單日最大流出9,254萬美元，緊隨其後的是週五的4,854萬美元流出。 影響市場的宏觀背景 在更廣泛的宏觀背景中，市場正面臨著諸如持續的地緣政治衝突、利率變動和貿易政策不確定性等挑戰。這些因素共同造成了資本市場的動盪，並促使投資者尋求更穩定的投資選擇。儘管如此，市場上仍有一部分投資者致力於尋找比特幣和以太坊等加密貨幣的長期機會，但需要在風險管理和投資回報之間做出平衡。…
比特幣現貨交易量降至2023年低點，行情仍受新聞推動
當前比特幣價格雖突破71,600美元，但市場缺乏持久的現貨交易量撐盤。 币安的現貨交易量降至自2023年第三季度以來的最低點，交易活動表現低迷。 大型持有者的流入率創下新高，表明資本正在積極流入市場以對沖風險。 比特幣的槓桿操作減少，近期行情增長缺乏現貨需求和期貨部位支持。 市場行情主要受到外部消息驅動，而非市場真實需求。 WEEX Crypto News, 現貨交易量與交易所流動量分析 比特幣(BTC)在全球最大加密交易所之一的币安上的現貨交易量在2023年下半年顯著下降，目前正接近年度最低點。數據顯示，幣安的九月份交易量約為88億元，而在2026年3月份預計會降至52億元，顯示市場參與度持續走低。這樣的趨勢通常與熊市時期一致。 观测交易所流動量顯示出類似的放緩趨勢。據分析師Arab Chain的報告，幣安短期累計流量為63.8億美元，Coinbase為51.4億美元。幣安的流入量是自2024年以來的最低水準，顯示出存款行為減少。這意味著市場上的比特幣供應相對減少，而Coinbase的流量則保持穩定，長期投資者持續參與。 大持有者活動則呈現異樣情況。市場分析師Gaah指出，鲸鱼流入動能指數達到74.3，創下近11年最高記錄，顯示大筆資金流動與市場對沖行為增強。此情況預示未來短期內可能出現較大波動。 期貨市場與槓桿操作情況 近期比特幣行情受到外部事件影響，價格上升至71,789美元，然而此波動並非由現貨需求和期貨投資推動。根據市場動態分析，槓桿使用有所減少，總持倉量下降約4%，意味著投資者正在關閉原有倉位。 短時間內幣安平台上出現了大型清算事件，達到44億美元的空單清算，為數月來最大。此一清算事件與價格增長之間的聯動，表示市場針對短期波動進行對沖但不構成新資金注入。此波漲勢主要集中於71,000至72,000美元區間。 Coinbase的溢價維持負值，顯示來自美國的現貨需求有限，市場流動主要被動應對而非主動參與。 最常搜尋的問題與熱議主題…
羅倫調查中國 Bitmain 涉及美國安全問題：報告
美國當局對 Bitmain 的“紅色日落行動”調查持續進行，尚未結案。 參議員伊莉莎白·華倫要求商務部提供相關通訊文件。 Bitmain 計劃在 2026 年於美國設立 ASIC 製造廠。 特朗普支持的公司 American Bitcoin 計劃購買 Bitmain 的 16,000 台礦機。…
今日加密貨幣發生了什麼事
以太坊開發者提出經濟區解決層2碎片化問題。 平台商品交易持續受到關注，但流動性仍待加強。 Kalshi面臨華盛頓州賭博法訴訟。 Hyperliquid的HIP-3市場達到歷史新高。 傳統金融交易者逐漸加入鏈上商品市場。 WEEX Crypto News, 2026 以太坊提出新框架解決層2碎片化問題 為解決以太坊層2生態系統中的碎片化問題，Gnosis及Zisk的開發者提出了“以太坊經濟區”（EEZ）的新框架。該框架旨在透過讓rollups區塊鏈和主網之間的智能合約能於單次交易中同步執行，提供解決方案。這項倡議解決了以太坊擴容策略中的主要折衷問題，即眾多層2網絡雖提高了吞吐量，但分裂了流動性、基礎設施和用戶活躍性。若成功實施，框架將允許應用程式在不同rollups間共享基礎設施，同時回結於以太坊，減少重複和跨鏈轉移的需求。 [Place Image: 以太坊經濟區示意圖] 鏈上商品交易需求增加，但流動性問題依舊存在 鏈上商品交易顯得比短期熱潮更加持久，但限制在於流動性不足，影響市場與傳統市場競爭的能力。Hyperliquid的HIP-3市場在3月23日創下全商品和主資產永續期貨交易量的歷史新高，達到約54億美元。銀的交易量領先，達到約13億美元，緊隨其後的是WTI原油和Brent原油，分別為12億美元及9.4億美元，而黃金則達到約5.58億美元。Nasdaq和標普500等股票指數亦顯示出顯著的交易量。 Iggy Ioppe，Theo的首席投資官指出，不僅是交易量的增加，更重要的是交易量出現的時機及參與者的構成。他提到，鏈上原油期貨市場在週末時處理超過10億美元的日交易量，即使傳統交易所下線，許多來自傳統金融的個人交易者依舊能透過私人賬戶進行操作。事實顯示，地緣政治並不會在週五下午停止，因此市場正在適應這種現象。…
隆米斯表示 CLARITY 法案將提供「最強」的去中心化金融開發者保護
聯邦參議員辛西雅・隆米斯（Cynthia Lummis）樂觀表示，CLARITY法案中的最新修改將成為去中心化金融（DeFi）開發者史上最強的法律保護。 雖然加密貨幣律師雅各・薛爾文斯基（Jake Chervinsky）擔心非保管軟體開發商可能因貨幣傳輸者定義受到法律追責，但隆米斯反駁這一點，強調法案的雙方合作修改將帶來更強的保護。 法案中的第3章可能引起爭議，因為可能會將不受控開發者誤分類為錢傳輸者。 在許多高調的開發者起訴案件背景下，這些法律保護至關重要。 CLARITY法案預期在4月進行參議院銀行委員會標記審查。 WEEX Crypto News, 法案概覽：CLARITY 法案中的DeFi保護 CLARITY法案的最新修訂旨在加強對去中心化金融開發者的法律保障。參議員隆米斯強調，法案已經採取雙黨合作方式修改，以確保非保管軟體開發商不會因為Know-Your-Customer（KYC）義務而被誤分類為金融機構。然而，律師薛爾文斯基指出，法案中的貨幣傳輸者定義可能仍使開發者面臨潛在的法律責任。 [Place Image: Screenshot of CLARITY…
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