CoinShares:挖礦利潤率處於歷史低位,AI 轉型已成礦企必選項

By: rootdata|2026/03/26 10:52:55
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ChainCatcher 消息,据 Coinshares 報告,比特幣挖礦利潤率處於歷史低位。2026 年第一季度哈希價格跌至每 PH/s/日約 28-30 美元,創減半後新低,2025 年第四季度加權平均現金成本達每枚約 8 萬美元,全球約 15-20% 礦機處於虧損狀態。

礦企向 AI 轉型已不再是一個可選項。上市礦企累計宣布超 700 億美元 AI/HPC 合同,到 2026 年底上市礦企高達 70% 收入可能來自 AI。部分礦企為 AI 建設背負巨額債務,行業風險狀況已根本性轉變。礦企估值出現明顯分化,獲得 HPC 合同的礦企 EV/NTM 收入倍數為 12.3 倍,純挖礦公司為 5.9 倍,行業已分化為基礎設施公司和礦業公司,二者前景截然不同。

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