加密貨幣抵押貸款在美國面臨估值風險與監管不確定性

By: crypto insight|2026/01/22 19:00:09

Key Takeaways

新技術接受度上升，使得部分貸款機構開始考慮將比特幣和其他加密貨幣納入抵押貸款申請評估中。
美國聯邦住房金融署（FHFA）要求房地美和房利美制定將加密貨幣納入貸款評估的計畫，這是金融市場變化的重要一步。
雖然加密貨幣有潛力提高房地產市場年輕消費群體的進入門檻，但其波動性和市場風險仍是挑戰。
政治因素在加密貸款的推動中扮演了重要角色，未來政策的演變將影響該市場的走向。

WEEX Crypto News, 2026-01-22 07:35:36

在美國，隨著新技術的普及，一些貸款機構開始考慮加密貨幣在抵押貸款申請中的應用。賓夕法尼亞州的貸款公司Newrez於1月16日宣布，將從2月起接受某些加密貨幣，以用於房屋貸款、再融資及其他投資性房產的申請評估。這個變化是跟隨著去年美國聯邦住房金融署（FHFA）的指示而誕生的。該機構於2025年6月命令房利美和房地美制定將加密貨幣納入貸款評估的計畫。

加密貨幣的潛在價值被美國兩大政府機構部分認可，而這些機構提供抵押貸款市場的流動性和穩定性。微策略公司主席Michael Saylor曾在當時表示，“未來的世代會將此視為比特幣進入美國夢想的時刻。”然而，即使有住房機構的指導和接受度的增加，發行機構仍然對風險存有疑慮，而監管上的清晰度尚不明確。

加密貨幣抵押貸款為年輕一代美國人提供了新的機會

擴展“美國夢”即房屋所有權的覆蓋範圍是一個主要的推動力。在美國，過去60年的房屋所有權率一直相對穩定。在經濟衰退和其他不穩定的經濟事件期間有所波動，但仍保持在60%到70%之間。然而，近年來房屋所有者的平均年齡卻從2010年的約39歲飆升至2025年的接近59歲，這表明年輕一代即千禧世代和Z世代進入房地產市場的人數較少。

此外，單戶住宅的集中控制進一步加劇了大型機構投資者在住房市場的存在。2023年，Hamilton項目報告發現，在亞特蘭大，這類“巨型投資者”持有的單戶住宅出租屋比例達到27%，在孟菲斯和伯明翰則分別為45%和37%。在這種情況下，允許年齡在44歲以下的加密貨幣持有者將其資產納入抵押品，至少在一定程度上可以降低年輕投資者購房的難度。

然而，加密貨幣抵押貸款即便有可能帶來積極影響，仍需面對諸多挑戰。FHFA或許已經為加密貨幣打開了一扇小門，但條件限制仍然存在。首先，資產必須存於美國受監管的交易所，房利美和房地美也必須考慮風險緩解策略。即便如此，FHFA無法強制各貸款機構接受加密貨幣作為抵押品。而即便貸款機構願意接受，可能也有限制，不會接受所有種類的山寨幣。正如Whalen全球顧問公司的主席Charles Whalen所說，“目前有些貸款機構願意基於比特幣進行交易”。

加密貨幣投資者可能還會因為必須接受“理髮修整”而感到失望。為管理加密貨幣的波動性，貸款機構可能會假設加密貨幣價格將下跌，從而削弱其作為抵押品的作用。

美國加密貨幣抵押貸款的未來受政治因素影響

加密貨幣抵押貸款還受到政治元素的影響。Bill Pulte已在6月提到，這一命令部分是“遵循特朗普總統將美國打造成全球加密貨幣之都的願景”。Redfin首席經濟學家Daryl Fairweather表示，這一命令“幫助正常化加密貨幣，促進加密貨幣的合法化”，從而有助於總統的議程。Whalen則認為，此舉應被視為政治性多於實質性。

民主黨方面強烈反對這一舉措。包括加密貨幣批評者Elizabeth Warren及前總統候選人Bernie Sanders在內的五位參議員聯名致信，聲稱Pulte將政治置於金融系統風險之上。信中指出，“你的命令要求‘每個機構必須提交並獲得其董事會批准’，而你是現任每個董事會的主席，你已將代表FHFA人員和你的行業盟友的成員加入董事會”。共和黨則試圖將該命令立法化。懷俄明州參議員Cynthia Lummis在2025年7月引入了一項法案，即21世紀抵押貸款法案以實現這一目標，但該法案目前仍滯留在銀行、住房和城市事務委員會中。

儘管華盛頓的加密貨幣熱潮強勁，包括穩定幣和加密貨幣抵押貸款等，但這股勢頭的影響仍最終取決於各貸款機構是否認為此舉具有商業上的合理性。在政府推動降低住房成本的同時，特朗普政府提議讓美國民眾使用如410(k)等退休儲蓄作為首付的想法，同時還提出禁止大型投資機構購買單戶住房。

雖然這些提案顯現出政府在支持住房負擔能力方面的努力，加密貨幣在住房市場的應用還需經過市場和政策的雙重考驗，最終檢驗其為年輕一代打開美國夢之門的潛力。