6000美元撬动2億市值？Polymarket如何製造「內幕交易幻覺」

原文標題：《一次失敗的市場操縱，成了用 Polymarket 作惡的範本》

原文作者：Eric，Foresight News

北京時間 2 月 23 日晚間，ZachXBT 在 X 上公佈了一則重磅消息：將在 2 月 26 日公佈一項針對加密貨幣領域最賺錢企業之一的調查。此次調查將揭露該公司員工長期利用內部數據進行內幕交易的惡行。

截至撰文時，這條推文的瀏覽量已超過 850 萬。加密熊市之下，「最賺錢企業」這個頭銜最能刺痛韭菜們敏感的神經，這條推文也在 X 上引發了一場聲勢浩大的「無獎競猜」。

作為預測市場的領頭羊，Polymarket 显然不會錯過這泼天的富貴與流量。目前「ZachXBT 揭曝光的公司會是哪一家」這個市場的熱度已經僅次於美國攻擊伊朗時間的預測市場。雖然交易量甚至還不及預測比特幣 5 分鐘的漲跌，但話題度拉滿了。

在該市場建立之初，大家一度認為這名被選中的「幸運兒」會是 World Liberty Financial，畢竟作為項目聯創和現任美國總統次子的 Eric Trump 刪推的事件卻是很難不讓人產生遐想。

但隨著時間的推移，Meteora 被推上了概率最高的位置。其中有一個新建地址的操作讓市場嗅到了一絲陰謀的味道。

北京時間 2 月 24 日 7 時許，一個新建的地址（0x9b65a8d272ef7daeba9ebec479895b3ee89bf52c）在 Polymarket 上花費接近 6000 美元押注 ZachXBT 揭曝光的公司會是 Meteora，用一筆交易將概率拉升了 5% 左右。

在 Polymarket 上下單的約一小時之後，另一地址（0x2537C69391cD0bD00CE9E827E0680438cB0C87Aa）在 Hyperliquid 上 3 倍開空 Meteora 代幣 MET，頭寸價值超 3.3 萬美元。

這種時間上的巧合讓很多吃瓜群眾認為這是一次利用 Polymarket 的市場操縱。X 名為 Bold 的使用者坦言，ZachXBT 宣布將對內幕交易展開調查的妙處在於，涉事公司會知道自己已被調查，從而能夠繼續在預測市場進行內幕交易。

無論這名被認為操縱了市場的匿名人士是目標公司的人，還是知道內情的人，這種在「哪家公司進行了內幕交易」的市場進行內幕交易的「套娃」行為都非常諷刺。部分 X 使用者感嘆，用不到 6000 美元就可以操縱一個代幣 FDV 接近 2 億的項目，Polymarket 確實降低了市場操縱的門檻。

經過筆者的調查，這兩個地址屬於同一人這件事沒有任何鏈上證據，僅僅是操作時間上的相近這份證據非常牽強。另外，0x2537 開頭地址在 Hyperliquid 上的做空交易最後虧損離場；0x9b65 開頭的新建地址在 Polymarket 上後續還小額押注了 World Liberty Financial 會是 ZachXBT 曝光的對象。

筆者的結論是：這兩筆看似操縱市場的交易大概率僅僅是一個巧合。如果真的是同一人所為，這種不專業的交易行為只能解釋為在做測試。在 Polymarket 上大額押注 Meteora 之後的一個小時，MET 的價格不跌反漲，實在沒有理由在這個時間點選擇做空交易。

X 上也有人表示，如果這是一次內幕交易，MET 應該會直接崩盤，Polymarket 上概率也會飆升，但依據目前平穩的概率變化，事實應該並非如此。

就在發文前不久，Meteora 聯合創始人 Zen 對市場的質疑進行了澄清，其表示自去年三月接管 Meteora 以來，團隊一直非常重視內幕交易風險，並採取了預防措施。Zen 表示，Meteora 是一個無需許可的平台，因此通常只有在項目上線或集成完成後團隊才會得知相關信息。

雖然這次事件可能又是一次市場過度敏感而發生的烏龍，但卻真實地提供了一個利用 Polymarket 進行市場操縱的模板。

舉例來說，近期美联储開始重提加息，如果 Polymarket 上存在一個「美联储會在 xxx 啟動加息」的市場。市場操縱者無需了解內幕消息，只需要突然在某個選項上進行大額下注，就可能會造成市場的反應從而使得比特幣價格出現短線上的波動。鑑於 Polymarket 上訂單簿的流動性並不高，操縱者可能花費幾千上萬美元就可以在合約市場上獲得幾十上百倍的回報。

如果你事先知道真相，Polymarket 可以給你帶來豐厚的回報，某種程度上這就是預測市場存在的意義。之前 Polymarket 上出現的新建地址押注美國入侵委內瑞拉的事件，輿論只是驚嘆於政府內部人士會親自下場洩密，並沒有過分苛責內幕交易。

這一次 X 上大量的口誅筆伐，雖然表面上還是在說內幕交易，但內心裡大家真正的擔心是：Polymarket 為這個信任已幾近崩潰的市場提供了又一個可以低成本操縱情緒的工具。

換句話說，如果這次事件確實是一次市場操縱，MET 的價格也確實受到了影響。那操縱者就真的用不到 6000 美元操縱了一個市值 2 億美元項目的市值漲跌。更可怕的是，這個過程沒有任何門檻，你只需要擁有一個加密貨幣瀏覽器插件錢包，而且會在 Polymarket 上下單，基本屬於「有手就行」。

即使這次事件並非事實，也絕對值得再一次敲響 Polymarket 模式缺陷的警鐘：一個原本被認為取代傳統新聞媒體的平台，已經成為了內幕交易的沃土。過去的內幕交易至少可以提前提供一些真相，但單純利用影響力進行市場操縱的行為，再一次展示了利益在無需許可環境下的肆無忌憚。

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