美國證交會首次對加密資產進行定義

• 美國證交會（SEC）首次發布指導性文件，解釋如何將加密貨幣視為證券，並與負責商品的姊妹機構合作。
• SEC主席Paul Atkins表示，新的解釋強調大多數加密資產並非證券，這與前主席Gensler的立場不同。
• 這項新的“代幣分類”解釋明確了四類加密資產，只有數字證券屬於證券法律。
• 這些指導是首次且僅為非正式規則，未來將發布更詳細的規範來加以補充。
• SEC的目標是為加密行業創建更加明確的法律框架，並計劃推出“創新豁免”。

WEEX Crypto News,

美國證交會界定加密資產的新框架

美國證券交易委員會（SEC）在2026年首次發布了針對加密貨幣的指導性文件，界定了哪些加密資產屬於證券。這次的發布標誌著SEC首次與其姊妹機構商品期貨交易委員會（CFTC）合作，推進更清晰的監管框架。

對加密資產的重新分類

SEC近日發布的指導性文件，旨在明確加密資產在證券法律下的分類。據SEC主席Paul Atkins指出，不同類別的加密資產將有不同的監管方式，其中只有“數字證券”會被視為傳統意義上的證券，這將使得該機構能夠專注於其核心任務：保護投資者。

[Place Image: Screenshot of SEC Guidance Document]

Atkins在華盛頓的演講中提到，“大多數加密資產並不構成證券”，這一立場顯示出與前任主席Gensler不願承認的差異。此外，預期在一至兩周內，SEC將啟動正式的規則制定程序，以引入更多有關創新豁免的條款，這對於加密貨幣公司而言是一次重要機遇。

四類加密資產詳解

新發布的指導將加密資產分為四類：數字商品、數字收藏品、數字工具以及數字證券。對於這些類別，SEC提出了不同的監管要求，其中數字證券仍然是受聯邦證券法律約束的，但其他類別則不然。這些變化意味著：

• 數字證券：這是一類傳統的證券被嵌入新技術中的展示形式，仍然需要遵循證券法律。
• 數字商品：如比特幣，將以類似於常規商品的方式面對監管。
• 數字收藏品和數字工具：將根據其用途和功能進行分類，不受到證券法律的限制。

這種分類方式不僅推進了SEC的工作，也與CFTC形成了一种協同作用，目標是統一美國在加密貨幣市場的監管力量。

創新豁免的新機遇

這次的指導性文件還討論了一項名為“創新豁免”的概念，這將成為未來加密公司的一大福音。該豁免將允許特定類型的加密產品和服務在符合一定條件的情況下不受傳統證券法律的約束。

據了解，這一創新豁免包含多項提案，旨在促進加密市場的發展，同時依舊維持對投資者的保護。具體的提案將在未來的400頁規則制定文件中詳述，這將會是SEC對加密市場的新方向標誌。

標誌性的一步

SEC和CFTC已經同意了一項合作關係，將在數字證券以及其他加密相關產業中的監管工作中攜手合作。這意味著這兩大機構正在朝著“協調監管”的方向發展，此舉也強調了美國市場重新成為加密創新的理想之地。

[Place Image: Chart showing collaboration between SEC and CFTC]

SEC的這一舉措受到了CFTC主席Mike Selig的支持，他表示：“從今往後，美國的建設者、創新者和企業家終於能夠擁有清晰的法律指導。”他鼓勵加密行業在美國進行探索和發展。

FAQ

美國證交會與商品期貨交易委員會的合作意味著什麼？

美國證交會與商品期貨交易委員會之間的合作表示兩大監管機構將一道努力制定統一的加密貨幣市場監管理念，使市場有更清晰的法律框架，並吸引更多的創新者和投資者。

創新豁免的具體內容是什麼？

創新豁免將為加密行業的一部分提供法律的例外，使得某些產品或服務可以在某些程度上不受傳統證券法律的限制。這旨在推動創新與投資的平衡。

新的四類加密資產有什麼意義？

數字商品、數字收藏品、數字工具以及數字證券的新分類將影響其監管方式，提供了一個更明確的框架來理解和遵循法律要求。

如何判斷一個加密資產是否被視為證券？

根據新指導，如果一個加密資產的發行人提供了一個共享企業中的投資機會並承諾一定的管理收益，那麼它將被視為證券。反之，若這些承諾不再存在，則不受證券法律的約束。

為何這次新的指導被視為標誌性的一步？

因為這次新的指導徹底改變了美國在加密貨幣市場的監管理念，這不僅向市場參與者提供了長期缺失的明確指導，也鼓勵不同機構的合作，以促進美國成為加密革新的中心。