Equipe 1inch suspeita de rug pull? Dados on-chain revelam a verdade por trás do movimento de fundos milionários

Título original: "Equipe 1inch acusada de dumping, dados on-chain revelam o swing trading de uma baleia"

Autor original: Ethan, Odaily Planet Daily

Uma grande venda atribuída à "Equipe 1inch" gerou críticas mais uma vez.

Recentemente, a plataforma de dados on-chain ARKHAM mostrou que três carteiras rotuladas como "Equipe 1inch" venderam coletivamente 36,36 milhões de tokens 1INCH, valendo 5,04 milhões de dólares. De acordo com dados de mercado da OKX, após este evento, o preço do token 1INCH despencou 16,7% para 0,1155 $ em um curto período, sendo negociado atualmente a 0,1164 $. Uma questão surgiu rapidamente no mercado: foi realmente a equipe do projeto despejando seus tokens?

Olhando apenas para esta venda, o resultado foi menos que ideal. Dados on-chain indicam que os tokens 1INCH mencionados foram transferidos para o endereço relevante no final de novembro de 2024, com um custo estimado em torno de 0,42 $ por token, equivalente a aproximadamente 15,27 milhões de dólares. No momento desta venda, o preço do 1INCH havia caído para cerca de 0,14 $. Considerando o impacto do slippage devido ao grande volume de fundos durante a venda, a perda real apenas deste lote de tokens poderia exceder 10 milhões de dólares.

Comparação de Referência: Estilo de Trading Anterior da Equipe 1inch

Anteriormente, as operações on-chain do fundo de investimento da equipe 1inch durante várias flutuações de mercado eram vistas pelo mercado como as de uma "equipe de trading profissional".

Já entre fevereiro e abril, o fundo de investimento da equipe 1inch começou a acumular consistentemente 1INCH em níveis baixos. Naquela época, quando o sentimento do mercado ainda não havia aquecido, o 1INCH pairava em torno de 0,2 $ por um longo tempo. Durante esta fase, a equipe investiu aproximadamente 6,648 milhões de dólares, comprando 33,19 milhões de tokens 1INCH, com um preço médio de compra em torno de 0,2 $.

No entanto, esta rodada de compras não causou flutuações de preço significativas. O que realmente chamou a atenção do mercado foi o acúmulo concentrado no início de julho. De 6 a 9 de julho, o fundo de investimento da equipe 1inch fez mais um movimento, injetando cerca de 4,4 milhões de dólares em apenas alguns dias, comprando 22,99 milhões de tokens 1INCH. À medida que as ordens de compra continuavam a aparecer, o preço do 1INCH subiu de cerca de 0,18 $ para 0,206 $, marcando um aumento de fase de cerca de 14%. Durante este período, a equipe transferiu 3 milhões de USDC para a Binance, retirou 1INCH para seu próprio endereço em lotes, não gastou todos os fundos relacionados de uma vez e continuou a comprar em momentos oportunos.

Após 10 de julho, o ritmo das operações acelerou visivelmente. Na tarde de 10 de julho, a equipe comprou novamente cerca de 880.000 $ em 4,12 milhões de tokens 1INCH, enquanto também adicionava 2 milhões de USDT à Binance para preparar munição para futuras negociações. Na noite de 11 de julho, o monitoramento on-chain mostrou que a equipe supostamente comprou outros 11,81 milhões de tokens 1INCH em uma faixa de preço mais alta, com o preço da transação subindo para cerca de 0,28 $. Neste ponto, as participações do endereço aumentaram temporariamente para 83,97 milhões de tokens 1INCH, com um valor contábil superior a 23 milhões de dólares. Em 13 de julho, a equipe continuou a retirar 6,334 milhões de tokens 1INCH da Binance.

Se voltarmos a linha do tempo para o início de fevereiro, o fundo de investimento da equipe 1inch investiu aproximadamente 13,64 milhões de dólares desde o início do ano, comprando 55,85 milhões de tokens 1INCH a um custo médio em torno de 0,244 $. Com o preço do 1INCH subindo acima de 0,39 $ em meados de julho, esta parte da posição já realizou um lucro de vários milhões de dólares.

Vale ressaltar que a equipe não faz apenas "compras". Na noite de 13 de julho, eles começaram a realizar lucros em pequena escala, vendendo cerca de 904.000 tokens 1INCH a 0,33 $, trocando-os por 298.000 $; e em um estágio anterior, eles haviam vendido alguns 1INCH em lotes a cerca de 0,28 $.

Ao mesmo tempo, a equipe também está realizando lucros em outra posição significativa: o ETH comprado em fevereiro a um preço médio de 2577 $ começou a ser vendido em parcelas acima de 4200 $, com a posição de ETH sozinha realizando milhões de dólares em lucro.

Em 11 de agosto, de acordo com o monitoramento do analista on-chain Yu Jin, o fundo de investimento da equipe 1inch começou a sacar algumas de suas posições anteriores on-chain. Os dados mostram que eles venderam 5.000 ETH a um preço médio de 4215 $, trocando-os por 21,07 milhões de USDC; e venderam cerca de 6,45 milhões de tokens 1INCH a um preço médio de 0,28 $, trocando-os por aproximadamente 1,8 milhão de USDC.

Em termos de custo das posições, o ETH mencionado foi comprado pela equipe 1inch a um preço médio em torno de 2577 $ em fevereiro deste ano; o 1INCH correspondente foi acumulado principalmente em julho, com um custo médio em torno de 0,253 $. Com base apenas nas posições de ETH e 1INCH que foram vendidas desta vez, o fundo de investimento da equipe 1inch realizou aproximadamente 8,36 milhões de dólares em lucros contábeis.

Olhando ainda mais para trás, a estratégia de "comprar na baixa, vender na alta" da equipe 1inch no BTC é igualmente clara. Entre fevereiro e março deste ano, eles compraram 160,8 WBTC a um preço médio em torno de 88.000 $ durante uma fase de recuo do BTC, e então completaram sua saída quando o BTC se aproximou de 100.000 $ novamente em maio, alcançando um lucro total de quase 1 milhão de dólares.

Considerando as atividades on-chain de BTC, ETH e 1INCH, as manobras do fundo de investimento da equipe 1inch parecem uma estratégia de fundo bem ensaiada: acumular posições durante correções de mercado, adicionar consistentemente durante tendências de alta e realizar lucros gradualmente assim que o preço entra em uma faixa alta.

Mas desta vez, foi realmente eles no controle?

Vale a pena notar que a grande venda perto de 0,14 $ desta vez, quando comparada com as atividades on-chain passadas da equipe 1inch, mostra um desvio significativo se esta venda foi de fato liderada diretamente pela equipe. Em suas negociações históricas com BTC, ETH e 1INCH, a equipe costumava realizar lucros após uma tendência confirmada, em vez de concentrar vendas em uma faixa obviamente ilíquida.

Portanto, alguns participantes do mercado começaram a questionar se a venda rotulada como sendo da "equipe 1inch" realmente se originou da equipe ou de uma carteira sob seu controle direto.

Posteriormente, a resposta oficial da 1inch à controvérsia relacionada foi fornecida aqui. Em sua declaração, eles mencionaram explicitamente que esta venda não ocorreu em nenhuma carteira controlada pela equipe 1inch, entidade ou multisig de tesouraria, e a equipe não pode intervir nas alocações de ativos e decisões de negociação de detentores terceiros.

Em outras palavras, os rótulos on-chain indicando relacionamentos não equivalem ao controle real. Com base no tempo de execução e na faixa de preço, esta venda provavelmente veio de um detentor terceiro desconectado do controle do projeto, em vez de uma mudança na estratégia de negociação da equipe 1inch.

Em uma fase com liquidez já limitada, uma única grande venda foi rapidamente interpretada como "despejo da equipe", sinalizando uma compressão excessiva de informações. Esta interpretação ignora a lacuna natural entre os rótulos de endereço e os direitos de controle reais após a circulação prolongada do token.

Voltando à própria 1inch. A equipe enfatizou em uma declaração oficial que a recente turbulência do mercado não alterou seu negócio principal e direção de longo prazo. Desde 2019, a 1inch acumulou um volume de negociação próximo a 800 bilhões de dólares, mantendo volumes de negociação diários na casa das centenas de milhões mesmo durante as quedas do mercado. A equipe também mencionou planos para revisar a economia do token este ano para aumentar a resiliência geral em mercados de baixa liquidez e bear market. Nesse contexto, a discussão em torno de "A equipe 1inch despejou o preço?" parece mais um mal-entendido amplificado por dados on-chain, condições de liquidez e análise de sentimento.

No entanto, mesmo que seja finalmente provado ser um mal-entendido, esta venda ainda constituiu um impacto real no preço já enfraquecido do 1INCH. Desde o pico do último ciclo de 6 $, o 1INCH experimentou uma tendência de queda prolongada e agora está pairando em torno de 0,11 $.

Em tal tendência, o mercado evidentemente não tinha almofada suficiente para absorver quaisquer sinais repentinos de venda. Nesses eventos de venda amplificados, aqueles que acabam sofrendo o impacto emocional são frequentemente os mais fracos em termos de tolerância ao risco — os investidores de varejo.

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