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Coinbase adquire The Clearing Company e entra no mercado de previsão
Original Title: "Embracing Polymarket's Old Guard, Coinbase Ventures into the Deep End of Prediction Markets"
Original Author: ChandlerZ, Foresight News
Em 22 de dezembro, a Coinbase anunciou que chegou a um acordo para adquirir a The Clearing Company, com a transação prevista para ser concluída em janeiro. A equipe da The Clearing Company se juntará à Coinbase para ajudar a expandir sua oferta de produtos. Um porta-voz se recusou a divulgar o valor da transação, afirmando que era "imaterial", e confirmou que o negócio incluía uma combinação de dinheiro e ações da Coinbase.
Embora os termos financeiros específicos da aquisição não tenham sido divulgados, isso sinaliza a mudança da Coinbase no setor de mercado de previsão em rápido crescimento, passando de simples parcerias de distribuição para uma integração profunda de tecnologia e talento.
Apenas uma semana antes do anúncio desta transação, a Coinbase havia iniciado uma parceria com a plataforma de previsão regulamentada pela CFTC, Kalshi, permitindo que seus usuários acessassem os mercados da Kalshi através da interface da Coinbase. A aquisição da The Clearing Company é vista pelo mercado como um movimento adicional da Coinbase para adquirir infraestrutura tecnológica subjacente e fortalecer suas capacidades internas de desenvolvimento de produtos.
Polymarket and Kalshi's "Hybrid Genes"
Em agosto de 2025, a The Clearing Company concluiu uma rodada seed de US$ 15 milhões liderada pela Union Square Ventures, com a participação da Haun Ventures, Variant, Coinbase Ventures, Compound, Rubik, Earl Grey, Cursor Capital e Asylum. A empresa ainda não anunciou um cronograma de lançamento da plataforma, mas enfatiza o foco em projetar produtos que equilibrem simplicidade e conformidade.
Apesar de ser uma startup em estágio inicial, a composição de sua equipe traz uma vantagem significativa de histórico no espaço de mercado de previsão.
De acordo com informações no site oficial, a equipe principal da The Clearing Company consiste em vários ex-executivos e líderes técnicos da Polymarket e Kalshi. O fundador e CEO da empresa, Toni Gemayel, é um jogador experiente no espaço de mercado de previsão. Seu currículo mostra papéis anteriores na Polymarket e Kalshi, onde atuou como Head of Growth. Além disso, ele tem experiência em projetar o unicórnio Figma.
Além disso, a equipe de engenharia principal da The Clearing Company é composta principalmente por primeiros funcionários da Polymarket e também absorveu alguns funcionários operacionais da Kalshi.
· Liam Kovatch (Engenharia): Ex-chefe de engenharia na Polymarket;
· Niraek Jain-Sharma (Produto/Mercados): Ex-líder de mercado na Polymarket;
· Sam Schwartz: Ex-diretor de conformidade na Kalshi;
· Nick Beattie e Daniel Ramirez: Esses dois engenheiros também vêm da equipe da Polymarket e têm experiência trabalhando em projetos como Rainbow e Avara.
Um porta-voz da Coinbase disse ao The Block que a startup tem cerca de 10 funcionários e quase todos os membros da equipe se juntarão à Coinbase como parte da transação.
Relativamente, a The Clearing Company, apesar de ser uma novata, começou com significativamente mais capital em comparação com a Polymarket e Kalshi na época. Contrastando os dados de financiamento seed das três empresas, fica claro como o sistema de avaliação da trilha de mercado de previsão aumentou nos últimos cinco anos.
Mesmo antes de seu produto entrar no ar, a The Clearing Company fechou uma rodada seed de US$ 15 milhões liderada pela Union Square Ventures. Esse valor é quase quatro vezes o tamanho da rodada seed da Polymarket na época. Isso indica que, mesmo antes da aquisição pela Coinbase, o mercado primário já havia estabelecido expectativas muito altas para essa equipe híbrida.
Coinbase Launches Stock Trading and Prediction Market Services
Durante o evento System Update em 18 de dezembro, a Coinbase anunciou uma expansão significativa da gama de ativos de negociação de sua plataforma, incluindo trading de ações, mercados de previsão, novas criptomoedas e futuros perpétuos, entre outros novos serviços, visando fortalecer sua posição como uma "plataforma de trading tudo-em-um".
A Coinbase lançará primeiro o trading para centenas de ações com base em capitalização de mercado e trading volume, com planos de adicionar milhares de ações e ETFs nos próximos meses. Os usuários podem desfrutar de trading sem comissão, sem restrições por horários de mercado tradicionais, permitindo trading 24 horas por dia, cinco dias por semana. Além disso, a Coinbase fez parceria com a provedora de mercado de previsão de US$ 11 bilhões, Kalshi, permitindo que os usuários negociem resultados de eventos do mundo real, como eleições, esportes, itens colecionáveis e indicadores econômicos.
Enquanto isso, a Coinbase também lançou a ferramenta de gestão de patrimônio orientada por IA, Coinbase Advisor, e o serviço Coinbase Business para startups, expandindo ainda mais seu escopo de negócios. Executivos da empresa afirmaram que esses novos recursos serão suportados pela plataforma Coinbase Tokenize, que é uma plataforma de ponta a ponta de nível institucional projetada para tokenizar ativos do mundo real.
Recentemente, Coinbase, Kalshi, Crypto.com, Robinhood e Underdog uniram forças para estabelecer a Coalition for Prediction Markets. Esta organização nacional dedica-se a manter um ambiente de acesso seguro, transparente e regulamentado federalmente para mercados de previsão.
A Coinbase está gradualmente perdendo o rótulo de mera exchange de criptomoedas. Com a Robinhood e a Interactive Brokers entrando no mercado de previsão, a Coinbase deve defender seu território. Ter produtos de previsão nativos complementará sua matriz de produtos spot, trading de futuros e mercados de previsão, permitindo que os usuários completem uma gama completa de operações, desde comprar Bitcoin até proteger riscos macroeconômicos, dentro de uma única conta.
The Next Stage of Competition in Prediction Markets
A aquisição da The Clearing Company é a décima aquisição anunciada pela Coinbase em 2025. Negócios anteriores concluídos este ano incluem Roam, Spindl, Iron Fish, Deribit, Opyn Markets, Liquifi, Sensible, Echo e Vector.fun.
Da parceria com a Kalshi para distribuição à garantia da equipe e tecnologia da The Clearing Company, o caminho da Coinbase no mercado de previsão agora está claro. Começa com a validação da demanda e da forma do produto por meio de parcerias, depois internaliza as capacidades principais por meio de aquisições, formando, em última análise, uma linha de negócios escalável de longo prazo.
A concorrência no mercado de previsão está mudando de quem entra no ar primeiro para quem pode operar de forma sustentável em conformidade a longo prazo. Ao trazer talentos e tecnologia para seu ecossistema, a Coinbase está evidentemente se posicionando à frente do tempo para o próximo estágio da concorrência licenciada e institucionalizada.
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Antes de usar o X Chat, o “WeChat ocidental” de Musk, é preciso entender estas três questões
O X Chat estará disponível para download na App Store nesta sexta-feira. A mídia já divulgou a lista de recursos, incluindo mensagens que se autodestruem, bloqueio de capturas de tela, conversas em grupo para até 481 pessoas, integração com o Grok e cadastro sem número de telefone, posicionando-o como o “WeChat ocidental”. No entanto, há três questões que quase não foram abordadas em nenhum relatório.
Há uma frase na página de ajuda oficial do X que ainda está lá: "Se funcionários mal-intencionados ou a própria X fizerem com que conversas criptografadas sejam expostas por meio de processos judiciais, nem o remetente nem o destinatário terão a menor ideia do que está acontecendo."
Não. A diferença está no local onde as chaves são armazenadas.
Na criptografia de ponta a ponta do Signal, as chaves nunca saem do seu dispositivo. Nem a X, nem o tribunal, nem qualquer outra parte externa possui suas chaves. Os servidores do Signal não possuem nada que permita descriptografar suas mensagens; mesmo que fossem intimados, eles só poderiam fornecer os carimbos de data e hora do registro e os horários das últimas conexões, conforme comprovado por registros de intimações anteriores.
O X Chat utiliza o protocolo Juicebox. Essa solução divide a chave em três partes, cada uma armazenada em um dos três servidores operados pela X. Ao recuperar a chave com um código PIN, o sistema busca esses três fragmentos nos servidores da X e os recombina. Por mais complexo que seja o código PIN, é a X quem detém a chave, e não o usuário.
Este é o contexto técnico da "frase da página de ajuda": como a chave está nos servidores da X, a X tem a capacidade de responder a processos judiciais sem o conhecimento do usuário. O Signal não possui essa funcionalidade, não por uma questão de política, mas simplesmente porque não possui a chave.
A ilustração a seguir compara os mecanismos de segurança do Signal, WhatsApp, Telegram e X Chat em seis aspectos. O X Chat é o único dos quatro em que a plataforma detém a chave e o único sem sigilo direto.
A importância da confidencialidade prospectiva reside no fato de que, mesmo que uma chave seja comprometida em determinado momento, as mensagens anteriores não podem ser descriptografadas, pois cada mensagem possui uma chave exclusiva. O protocolo Double Ratchet do Signal atualiza automaticamente a chave após cada mensagem, um mecanismo que não existe no X Chat.
Após analisar a arquitetura do XChat em junho de 2025, Matthew Green, professor de criptologia da Universidade Johns Hopkins, comentou: “Se considerarmos o XChat como um esquema de criptografia de ponta a ponta, essa vulnerabilidade parece ser do tipo que põe fim ao jogo.” Mais tarde, ele acrescentou: "Não confiaria nisso mais do que confio nas mensagens diretas não criptografadas atuais."
Desde uma reportagem da TechCrunch de setembro de 2025 até sua entrada em operação em abril de 2026, essa arquitetura não sofreu alterações.
Em um tuíte publicado em 9 de fevereiro de 2026, Musk comprometeu-se a submeter o X Chat a rigorosos testes de segurança antes de seu lançamento na plataforma e a disponibilizar todo o código como código aberto.
Até a data de lançamento, em 17 de abril, nenhuma auditoria independente por terceiros havia sido concluída; não há um repositório oficial de código no GitHub; e o selo de privacidade da App Store revela que o X Chat coleta cinco ou mais categorias de dados, incluindo localização, informações de contato e histórico de pesquisa, o que contradiz diretamente a afirmação de marketing de “Sem anúncios, sem rastreadores”.
Não se trata de um monitoramento contínuo, mas de um ponto de acesso claro.
Para qualquer mensagem no X Chat, os usuários podem manter pressionado e selecionar “Perguntar ao Grok”. Quando esse botão é clicado, a mensagem é enviada ao Grok em texto simples, passando do formato criptografado para o não criptografado nessa etapa.
Esse projeto não é uma vulnerabilidade, mas sim uma característica. No entanto, a política de privacidade do X Chat não especifica se esses dados em texto simples serão utilizados para o treinamento do modelo do Grok ou se o Grok armazenará o conteúdo dessas conversas. Ao clicar em “Perguntar ao Grok”, os usuários estão removendo voluntariamente a proteção de criptografia dessa mensagem.
Há também uma questão estrutural: Em quanto tempo esse botão deixará de ser um “recurso opcional” para se tornar um “hábito padrão”? Quanto melhor for a qualidade das respostas do Grok, mais os usuários passarão a confiar nele, o que levará a um aumento na proporção de mensagens que saem da proteção de criptografia. A real robustez da criptografia do X Chat, a longo prazo, depende não apenas do design do protocolo Juicebox, mas também da frequência com que os usuários clicam em “Ask Grok”.
A versão inicial do X Chat é compatível apenas com iOS, enquanto a versão para Android indica apenas “em breve”, sem especificar uma data.
No mercado global de smartphones, o Android detém cerca de 73%, enquanto o iOS detém cerca de 27% (IDC/Statista, 2025). Dos 3,14 bilhões de usuários ativos mensais do WhatsApp, 73% utilizam o Android (segundo a Demand Sage). Na Índia, o WhatsApp conta com 854 milhões de usuários, com uma penetração do Android superior a 95%. No Brasil, há 148 milhões de usuários, dos quais 81% utilizam o Android, e na Indonésia, há 112 milhões de usuários, dos quais 87% utilizam o Android.
O domínio do WhatsApp no mercado global de comunicações se baseia no Android. O Signal, com uma base de usuários ativos mensais de cerca de 85 milhões, também conta principalmente com usuários preocupados com a privacidade em países onde o Android é predominante.
O X Chat contornou esse campo de batalha, o que pode ser interpretado de duas maneiras. Um deles é a dívida técnica; o X Chat foi desenvolvido em Rust, e conseguir compatibilidade multiplataforma não é fácil, portanto, priorizar o iOS pode ser uma limitação de engenharia. A outra é uma escolha estratégica; com o iOS detendo uma participação de mercado de quase 55% nos EUA, e considerando que a base de usuários principal do X está nos EUA, priorizar o iOS significa concentrar-se nessa base de usuários, em vez de entrar em concorrência direta com os mercados emergentes dominados pelo Android e com o WhatsApp.
Essas duas interpretações não se excluem mutuamente, levando ao mesmo resultado: Com o seu lançamento, o X Chat abriu mão voluntariamente de 73% da base global de usuários de smartphones.
Este assunto já foi descrito por alguns: O X Chat, juntamente com o X Money e o Grok, forma um trio que cria um sistema de dados em circuito fechado paralelo à infraestrutura existente, semelhante em conceito ao ecossistema do WeChat. Essa avaliação não é nova, mas com o lançamento do X Chat, vale a pena revisitar o esquema.
O X Chat gera metadados de comunicação, incluindo informações sobre quem está conversando com quem, por quanto tempo e com que frequência. Esses dados são enviados para o sistema de identidade da X. Parte do conteúdo da mensagem passa pelo recurso “Ask Grok” e entra na cadeia de processamento do Grok. As transações financeiras são processadas pela X Money: os testes públicos externos foram concluídos em março, com o lançamento ao público ocorrendo em abril, permitindo transferências p2p-211">ponto a ponto de moeda fiduciária via Visa Direct. Um alto executivo da Fireblocks confirmou os planos para que os pagamentos em criptomoedas entrem em operação até o final do ano, já que a empresa possui licenças de operadora de transferência de valores em mais de 40 estados dos EUA atualmente.
Todos os recursos do WeChat operam dentro do quadro regulatório da China. O sistema de Musk opera dentro dos marcos regulatórios ocidentais, mas ele também ocupa o cargo de chefe do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). Isso não é uma réplica do WeChat; é uma reprodução da mesma lógica em condições políticas diferentes.
A diferença é que o WeChat nunca afirmou explicitamente, em sua interface principal, que possui "criptografia de ponta a ponta", ao passo que o X Chat o faz. Na percepção do usuário, a "criptografia de ponta a ponta" significa que ninguém, nem mesmo a plataforma, pode ver suas mensagens. O projeto arquitetônico do X Chat não atende a essa expectativa dos usuários, mas utiliza esse termo.
O X Chat concentra nas mãos de uma única empresa as três vertentes de informação: “quem é essa pessoa, com quem ela está falando e de onde vem e para onde vai o dinheiro dela”.
O texto da página de ajuda nunca se limitou a ser apenas instruções técnicas.
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