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Contagem regressiva para as eleições: O projeto de lei de criptomoedas será aprovado?
Título original: Midterms, shutdown risks and negotiations: Can Congress pass a sweeping crypto bill in 2026?
Autor original: Sarah Wynn, The Block
Tradução original: Bitpush News
O próximo ano é crucial para a legislação de criptomoeda, com a questão central sendo se os legisladores podem aprovar um projeto de lei abrangente de regulamentação de ativos digitais antes das eleições de meio de mandato.
Os defensores da criptomoeda entrevistados pelo The Block estimam que a probabilidade de tal projeto se tornar lei em 2026 seja entre 50% e 60%. O otimismo decorre das discussões em curso entre Democratas e Republicanos, mas ainda há várias questões espinhosas a serem resolvidas.
Kevin Wysocki, Chefe de Política na Anchorage Digital, acredita que há 50% de chance de o projeto se tornar lei em 2026.
“Acho que o que é realmente positivo é que os membros do Congresso — entre Republicanos e Democratas — estão em comunicação frequente, o que é um sinal muito positivo”, disse ele ao The Block. “Algumas das questões que ainda estão [em disputa] são difíceis, e a legislação em si cobre direito bancário, direito de valores mobiliários, direito de commodities — então é complexo.”
Processo Legislativo e Status Atual
Os legisladores no Senado estão trabalhando na elaboração de um projeto de lei abrangente destinado a regular a indústria de criptomoeda como um todo. O Comitê Bancário do Senado tem um rascunho que busca delimitar a jurisdição entre duas agências federais chave — a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) — e criar uma nova categoria para “ativos complementares” para esclarecer quais criptomoedas não se enquadram em valores mobiliários. Enquanto isso, o Comitê de Agricultura do Senado, que supervisiona a CFTC, também lançou no mês passado seu próprio projeto de lei que daria à agência novos poderes. As versões dos dois comitês precisam ser reconciliadas.
Havia expectativas otimistas anteriores de que o Comitê Bancário do Senado realizaria uma audiência, emendaria e votaria o projeto antes do final do ano, mas essa esperança diminuiu desde então. No entanto, um porta-voz do Comitê Bancário do Senado disse que agora eles pretendem “marcar” o projeto no início de 2026 e notou progresso com o lado democrata.
O porta-voz declarou: "O presidente Scott e o Comitê Bancário do Senado fizeram progressos significativos com seus colegas democratas no avanço da legislação bipartidária de estrutura de mercado de ativos digitais. O Comitê está continuando as negociações e espera pela marcação no início de 2026."
Pontos Chave de Contenda
Fontes relatam vários pontos de dor que precisam ser abordados no projeto de lei de estrutura de mercado de criptomoeda.
Regulamentação de Stablecoins com Rendimento
Um ponto de tensão é o conflito entre bancos e empresas de criptomoeda sobre como regular stablecoins com rendimento.
· Posição da Indústria Bancária: Grupos comerciais da indústria bancária expressaram preocupações de que a aprovação neste verão da lei GENIUS Stablecoin Act não conseguiu abordar lacunas chave. Eles acreditam que a regulamentação proíbe inadequadamente os emissores de fornecer juros sobre stablecoins. Eles alertam que essa omissão pode transformar stablecoins em ferramentas de poupança e empréstimo em vez de mecanismos de pagamento diretos, introduzindo o que os bancos tradicionais descrevem como "incentivos de mercado distorcidos".
· Posição da Indústria Crypto: Em contraste, os defensores da criptomoeda argumentam que a capacidade de oferecer retornos sobre stablecoins meramente reflete práticas justas e competitivas.
Regulamentação de DeFi e Divisões Jurisdicionais
O CEO da Crypto Chamber, Cody Cabana, apontou que outra questão é como regular defi-119">finanças descentralizadas, particularmente em termos de AML para protocolos DeFi, e se certos tokens devem cair sob a jurisdição da SEC ou CFTC. Ele acrescentou que, dada a postura mais crítica da SEC em relação às criptomoedas sob a liderança do ex-presidente Gary Gensler, a indústria está preocupada que a SEC possa se tornar o tomador de decisão final.
"O que eu direi é, o que ouvi da indústria é que se a legislação determinar que a SEC é o principal decisor sobre se um token é um valor mobiliário ou uma commodity, isso é muito preocupante porque parece um retorno aos velhos métodos de Gary Gensler, onde a SEC é o único policial na ativa, decidindo tudo", disse Cabana.
Conflitos de Interesse de Trump
Outra questão no projeto de lei de estrutura de mercado de criptomoeda envolve os conflitos de interesse do presidente Donald Trump no espaço de criptomoeda. A Bloomberg estimou em julho que o atual presidente lucrou cerca de US$ 620 milhões com os empreendimentos de criptomoeda de sua família (incluindo o projeto World Liberty Financial DeFi e Stablecoin, onde Trump e seus três filhos estão listados como cofundadores) e possui uma participação de 20% na empresa de mineração de criptomoedas American Bitcoin. Os legisladores também expressaram preocupações várias vezes sobre os meme coin TRUMP e MELANIA de livre flutuação lançados durante um fim de semana antes de Trump assumir o cargo.
A senadora republicana Cynthia Lummis, que esteve envolvida nas negociações do projeto de lei do Senado o tempo todo, disse em dezembro na Blockchain Association Policy Summit em Washington, D.C. que a Casa Branca esteve envolvida em discussões sobre a disposição ética. Lummis disse que ela e o senador democrata Rubén Gallego enviaram um rascunho de texto para a Casa Branca, mas foi devolvido.
Vacância de Pessoal na CFTC
Kaban afirmou que a vacância dos comissários da CFTC também entrou sob escrutínio e se tornou uma forte moeda de troca para os Democratas.
No último ano, quatro comissários da CFTC — os Democratas Rostin Behnam e Dan Berkovitz, e os Republicanos Dawn Stump e Brian Quintenz — deixaram a agência ou anunciaram planos de partir. A republicana Stump atualmente serve como presidente interina, mas ela indicou que uma vez que a nova presidente da CFTC, Maureen Ohlhausen, for confirmada, ela pretende partir. Isso deixa a agência, que se espera ter jurisdição mais ampla sobre criptomoedas, com apenas um comissário republicano.
“Não acho que nenhum senador esteja disposto a ceder tal poder ao que é atualmente um único presidente, e deveria ter sido uma comissão [de cinco membros]”, disse Kaban.
Eleição Iminente e Pressão de Tempo
Fontes disseram que os próximos passos do Senado serão cruciais. Kaban disse que uma vez que o projeto de lei do Comitê Bancário do Senado estiver pronto, votado no comitê e apresentado, ele precisará ser reconciliado com a versão do Comitê de Agricultura do Senado e votado pelo Senado completo.
Então, o projeto de lei de estrutura de mercado crypto do Senado também precisará ser harmonizado com a versão aprovada pela Câmara no início deste verão (conhecida como CLEAR Act).
“Há muitos passos que precisam acontecer”, disse Kaban.
Kaban disse que ficaria preocupado se o projeto de lei do Senado não se concretizasse em janeiro.
“Eles precisam mostrar progresso logo de cara”, disse Kaban. “Então, se eu vir ambos os comitês marcarem, se eu vir um projeto de lei de compromisso sair do Senado, e eu vir um caminho para chegar a uma votação no plenário do Senado nas próximas seis semanas, então eu me sinto muito bem. Se eu não vir essas coisas em janeiro, eu me sinto muito pessimista.”
Em seguida vêm as eleições de meio de mandato, com alguns legisladores focando em suas próprias campanhas.
Kevin Wysocki da Anchorage disse que os legisladores têm cerca da primeira metade do próximo ano para fazer um projeto de lei de estrutura de mercado crypto ser aprovado antes que a temporada eleitoral assuma o controle.
“Em termos de calendário, acho que estamos focando na primeira metade do próximo ano, e então os legisladores estarão realmente focados em questões eleitorais”, disse ele. “Então talvez por volta dos feriados no final de 2026, possa haver uma pequena janela de oportunidade após a eleição para empurrar essa legislação.”
A CEO da Saga, Rebecca Liao (anteriormente da equipe de campanha presidencial de Joe Biden em 2020), disse que alguns democratas do Senado estão de fato entusiasmados com o projeto de lei de estrutura de mercado crypto e esperam vê-lo aprovado. No entanto, eles enfrentam o desafio de ter tempo suficiente à medida que se aproximam das eleições de meio de mandato e outro debate orçamentário. O Congresso financiou temporariamente o governo após uma paralisação de 43 dias em novembro, fornecendo financiamento até 30 de janeiro de 2026. Se um acordo de financiamento não for alcançado novamente, o governo paralisaria mais uma vez, pausando o trabalho no projeto de lei de estrutura de mercado crypto.
Rebecca Liao notou que, à medida que as eleições de meio de mandato se aproximam, os interesses de Trump em cripto podem sofrer mais escrutínio.
“Vemos os democratas se unindo em torno de uma narrativa sobre ‘acessibilidade’, então qualquer coisa com um toque de privilégio ou enriquecimento indevido para o presidente e sua administração será martelada na mensagem democrata”, disse ela.
Quanto ao que aconteceria se os legisladores finalmente não conseguissem aprovar o projeto de lei de estrutura de mercado crypto em 2026, Rebecca Liao disse que medidas devem ser tomadas, especialmente considerando que as instituições financeiras entraram no espaço de ativos digitais.
“Para que as criptomoedas realmente ganhem adoção e uso convencional, você realmente precisa de clareza regulatória, então acho que as pessoas pressionarão por isso novamente”, disse ela.
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Antes de usar o X Chat, o “WeChat ocidental” de Musk, é preciso entender estas três questões
O X Chat estará disponível para download na App Store nesta sexta-feira. A mídia já divulgou a lista de recursos, incluindo mensagens que se autodestruem, bloqueio de capturas de tela, conversas em grupo para até 481 pessoas, integração com o Grok e cadastro sem número de telefone, posicionando-o como o “WeChat ocidental”. No entanto, há três questões que quase não foram abordadas em nenhum relatório.
Há uma frase na página de ajuda oficial do X que ainda está lá: "Se funcionários mal-intencionados ou a própria X fizerem com que conversas criptografadas sejam expostas por meio de processos judiciais, nem o remetente nem o destinatário terão a menor ideia do que está acontecendo."
Não. A diferença está no local onde as chaves são armazenadas.
Na criptografia de ponta a ponta do Signal, as chaves nunca saem do seu dispositivo. Nem a X, nem o tribunal, nem qualquer outra parte externa possui suas chaves. Os servidores do Signal não possuem nada que permita descriptografar suas mensagens; mesmo que fossem intimados, eles só poderiam fornecer os carimbos de data e hora do registro e os horários das últimas conexões, conforme comprovado por registros de intimações anteriores.
O X Chat utiliza o protocolo Juicebox. Essa solução divide a chave em três partes, cada uma armazenada em um dos três servidores operados pela X. Ao recuperar a chave com um código PIN, o sistema busca esses três fragmentos nos servidores da X e os recombina. Por mais complexo que seja o código PIN, é a X quem detém a chave, e não o usuário.
Este é o contexto técnico da "frase da página de ajuda": como a chave está nos servidores da X, a X tem a capacidade de responder a processos judiciais sem o conhecimento do usuário. O Signal não possui essa funcionalidade, não por uma questão de política, mas simplesmente porque não possui a chave.
A ilustração a seguir compara os mecanismos de segurança do Signal, WhatsApp, Telegram e X Chat em seis aspectos. O X Chat é o único dos quatro em que a plataforma detém a chave e o único sem sigilo direto.
A importância da confidencialidade prospectiva reside no fato de que, mesmo que uma chave seja comprometida em determinado momento, as mensagens anteriores não podem ser descriptografadas, pois cada mensagem possui uma chave exclusiva. O protocolo Double Ratchet do Signal atualiza automaticamente a chave após cada mensagem, um mecanismo que não existe no X Chat.
Após analisar a arquitetura do XChat em junho de 2025, Matthew Green, professor de criptologia da Universidade Johns Hopkins, comentou: “Se considerarmos o XChat como um esquema de criptografia de ponta a ponta, essa vulnerabilidade parece ser do tipo que põe fim ao jogo.” Mais tarde, ele acrescentou: "Não confiaria nisso mais do que confio nas mensagens diretas não criptografadas atuais."
Desde uma reportagem da TechCrunch de setembro de 2025 até sua entrada em operação em abril de 2026, essa arquitetura não sofreu alterações.
Em um tuíte publicado em 9 de fevereiro de 2026, Musk comprometeu-se a submeter o X Chat a rigorosos testes de segurança antes de seu lançamento na plataforma e a disponibilizar todo o código como código aberto.
Até a data de lançamento, em 17 de abril, nenhuma auditoria independente por terceiros havia sido concluída; não há um repositório oficial de código no GitHub; e o selo de privacidade da App Store revela que o X Chat coleta cinco ou mais categorias de dados, incluindo localização, informações de contato e histórico de pesquisa, o que contradiz diretamente a afirmação de marketing de “Sem anúncios, sem rastreadores”.
Não se trata de um monitoramento contínuo, mas de um ponto de acesso claro.
Para qualquer mensagem no X Chat, os usuários podem manter pressionado e selecionar “Perguntar ao Grok”. Quando esse botão é clicado, a mensagem é enviada ao Grok em texto simples, passando do formato criptografado para o não criptografado nessa etapa.
Esse projeto não é uma vulnerabilidade, mas sim uma característica. No entanto, a política de privacidade do X Chat não especifica se esses dados em texto simples serão utilizados para o treinamento do modelo do Grok ou se o Grok armazenará o conteúdo dessas conversas. Ao clicar em “Perguntar ao Grok”, os usuários estão removendo voluntariamente a proteção de criptografia dessa mensagem.
Há também uma questão estrutural: Em quanto tempo esse botão deixará de ser um “recurso opcional” para se tornar um “hábito padrão”? Quanto melhor for a qualidade das respostas do Grok, mais os usuários passarão a confiar nele, o que levará a um aumento na proporção de mensagens que saem da proteção de criptografia. A real robustez da criptografia do X Chat, a longo prazo, depende não apenas do design do protocolo Juicebox, mas também da frequência com que os usuários clicam em “Ask Grok”.
A versão inicial do X Chat é compatível apenas com iOS, enquanto a versão para Android indica apenas “em breve”, sem especificar uma data.
No mercado global de smartphones, o Android detém cerca de 73%, enquanto o iOS detém cerca de 27% (IDC/Statista, 2025). Dos 3,14 bilhões de usuários ativos mensais do WhatsApp, 73% utilizam o Android (segundo a Demand Sage). Na Índia, o WhatsApp conta com 854 milhões de usuários, com uma penetração do Android superior a 95%. No Brasil, há 148 milhões de usuários, dos quais 81% utilizam o Android, e na Indonésia, há 112 milhões de usuários, dos quais 87% utilizam o Android.
O domínio do WhatsApp no mercado global de comunicações se baseia no Android. O Signal, com uma base de usuários ativos mensais de cerca de 85 milhões, também conta principalmente com usuários preocupados com a privacidade em países onde o Android é predominante.
O X Chat contornou esse campo de batalha, o que pode ser interpretado de duas maneiras. Um deles é a dívida técnica; o X Chat foi desenvolvido em Rust, e conseguir compatibilidade multiplataforma não é fácil, portanto, priorizar o iOS pode ser uma limitação de engenharia. A outra é uma escolha estratégica; com o iOS detendo uma participação de mercado de quase 55% nos EUA, e considerando que a base de usuários principal do X está nos EUA, priorizar o iOS significa concentrar-se nessa base de usuários, em vez de entrar em concorrência direta com os mercados emergentes dominados pelo Android e com o WhatsApp.
Essas duas interpretações não se excluem mutuamente, levando ao mesmo resultado: Com o seu lançamento, o X Chat abriu mão voluntariamente de 73% da base global de usuários de smartphones.
Este assunto já foi descrito por alguns: O X Chat, juntamente com o X Money e o Grok, forma um trio que cria um sistema de dados em circuito fechado paralelo à infraestrutura existente, semelhante em conceito ao ecossistema do WeChat. Essa avaliação não é nova, mas com o lançamento do X Chat, vale a pena revisitar o esquema.
O X Chat gera metadados de comunicação, incluindo informações sobre quem está conversando com quem, por quanto tempo e com que frequência. Esses dados são enviados para o sistema de identidade da X. Parte do conteúdo da mensagem passa pelo recurso “Ask Grok” e entra na cadeia de processamento do Grok. As transações financeiras são processadas pela X Money: os testes públicos externos foram concluídos em março, com o lançamento ao público ocorrendo em abril, permitindo transferências p2p-211">ponto a ponto de moeda fiduciária via Visa Direct. Um alto executivo da Fireblocks confirmou os planos para que os pagamentos em criptomoedas entrem em operação até o final do ano, já que a empresa possui licenças de operadora de transferência de valores em mais de 40 estados dos EUA atualmente.
Todos os recursos do WeChat operam dentro do quadro regulatório da China. O sistema de Musk opera dentro dos marcos regulatórios ocidentais, mas ele também ocupa o cargo de chefe do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE). Isso não é uma réplica do WeChat; é uma reprodução da mesma lógica em condições políticas diferentes.
A diferença é que o WeChat nunca afirmou explicitamente, em sua interface principal, que possui "criptografia de ponta a ponta", ao passo que o X Chat o faz. Na percepção do usuário, a "criptografia de ponta a ponta" significa que ninguém, nem mesmo a plataforma, pode ver suas mensagens. O projeto arquitetônico do X Chat não atende a essa expectativa dos usuários, mas utiliza esse termo.
O X Chat concentra nas mãos de uma única empresa as três vertentes de informação: “quem é essa pessoa, com quem ela está falando e de onde vem e para onde vai o dinheiro dela”.
O texto da página de ajuda nunca se limitou a ser apenas instruções técnicas.
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