HYPE: Qual o futuro do líder em trading de futuros em DEX?

Título original: Why Hyperliquid Can Reach $250 in 2026

Autor original: DeFi Warhol

Tradução original: AididiaoJP, Foresight News

Atualmente, existem muitas plataformas de trading de futuros descentralizadas no mercado, mas apenas uma utiliza automaticamente quase toda a sua receita para recomprar seu próprio token no mercado público.

Aqui está todo o meu argumento sobre a Hyperliquid resumido em uma frase:

Se você acredita que o volume de negociação de uma DEX de futuros continuará a crescer, então o HYPE é uma das formas mais puras de capitalizar essa tendência com o efeito de alavancagem mais forte.

Abaixo está minha opinião pessoal sobre como a Hyperliquid opera e como o design atual do token pode evoluir no futuro.

Resumo

• O volume de negociação diário da Hyperliquid atingiu bilhões de dólares, com uma receita anualizada de mais de 1,3 bilhão de dólares.

• 97% de todas as taxas são direcionadas para um "fundo de resgate" automatizado, que recompra HYPE no mercado aberto.

• O fundo já gastou mais de 600 milhões de dólares para recomprar HYPE e também detém uma quantidade significativa de tokens.

• O risco e o retorno dependem de se a Hyperliquid pode capturar de forma sustentável o volume de negociação e manter a política de recompra de 97%.

• Com base em suposições simples de volume de negociação e participação de mercado, derivei cenários de preço aproximados: Mercado de baixa: 45–50 $; Cenário base: 80–90 $; Alta: 160–180 $.

Status da Hyperliquid

Para entender melhor a direção do desenvolvimento da Hyperliquid, precisamos saber seu status atual.

Aqui estão algumas visões gerais rápidas de dados:

• Volume de negociação de futuros: aproximadamente 80 bilhões $ + por dia

• Receita anualizada: aproximadamente 12 – 13 bilhões $

• Capitalização de mercado do HYPE: aproximadamente 10 bilhões $

• Avaliação totalmente diluída do HYPE: aproximadamente 380 bilhões $

• HYPE em staking: aproximadamente 42%

• Saldo do tesouro: 35 milhões de HYPE

Mecanismo central: 97% das taxas usadas para recompra

Esta é a parte mais crítica da tese de alta.

A Hyperliquid utiliza taxas de transação do protocolo para financiar recompras de tokens HYPE.

Os traders pagam taxas de trading de futuros e trading spot.

Essas taxas são direcionadas para o tesouro.

O tesouro está configurado para usar continuamente aproximadamente 97% de todas as taxas da exchange de criptomoedas para recomprar tokens HYPE no mercado aberto.

Aumento do volume de negociação → Aumento das taxas → Aumento das recompras

Em outras palavras, quase cada dólar ganho pela exchange é transformado em uma pressão de compra mecânica para o HYPE.

Além disso:

Na HyperEVM, as taxas de gas são pagas em HYPE.

A taxa base segue um mecanismo estilo EIP-1559, então uma parte do HYPE é queimada, adicionando outro caminho deflacionário.

Então:

• 97% das taxas de transação → recompra de HYPE

• Taxa de gas HyperEVM → HYPE

• Staking Burn → HYPE Sink

HyperEVM

A Hyperliquid era originalmente um protocolo de futuros personalizado. Agora existe a HyperEVM, que é uma camada EVM onde:

• Os usuários pagam taxas de gas em HYPE

• As taxas base são queimadas

• Aplicativos on-chain (frontend de futuros, mercado HIP-3, outros protocolos) adicionam demanda adicional por espaço de bloco e HYPE.

Eu vejo a HyperEVM como um segundo motor:

• Motor 1: Volume de negociação de futuros → Taxa → Recompra de 97%.

• Motor 2: Atividade HyperEVM → Taxa de gas HYPE → Burn + Taxa adicional.

Configuração de cenário

Situação atual:

• Volume de negociação total de DEX de futuros: aproximadamente 380 bilhões $ por dia

• Volume de negociação da Hyperliquid: aproximadamente 80 bilhões $ por dia (cerca de 20–22% de participação)

• Taxa de comissão: aproximadamente 0,04% (assumindo que a maioria dos traders são takers)

• Taxa anual: 13 bilhões $

• 97% usados para recompra: aproximadamente 12-12,5 bilhões $ por ano

• Capitalização de mercado: 100 bilhões $

• Então a relação Capitalização de mercado / Recompra é aproximadamente 8,5x

Então eu assumo:

• O mercado continua a avaliar o HYPE no mesmo múltiplo de recompra (aproximadamente 8,5x)

• O volume de negociação de DEX de futuros cresce

• A Hyperliquid mantém ou ganha participação de mercado

Cenário 1: Cenário de mercado de baixa

Cenário de mercado de baixa: O tráfego de DEX de futuros cresce, a Hyperliquid apenas mantém sua participação; neste quadro, o preço final do HYPE é aproximadamente entre 40 $ e 50 $.

Suposições:

• Volume de negociação total de DEX de futuros: 1,5x de hoje

• Participação da Hyperliquid: Estável

Resultados:

• Recompra anual: aproximadamente 18 bilhões $

• Usando relação Capitalização de mercado / Recompra de 8,5x → Capitalização de mercado implícita ≈ 154 bilhões $

• HYPE em circulação em torno de 337 milhões → Preço implícito ≈ 45–50 $

Cenário 2: Cenário base

Base: O volume de negociação de futuros on-chain dobra, a participação da Hyperliquid aumenta, o preço do HYPE varia entre 80 $ e 90 $.

Suposições:

• Volume de negociação total de DEX de futuros: Dobrado em relação a hoje

• Participação da Hyperliquid: aproximadamente 30%

Resultados:

• Recompra anualizada: aproximadamente 33,4 bilhões $

• A 8,5x → Capitalização de mercado implícita ≈ 284 bilhões $

• HYPE em circulação em torno de 337 milhões → Preço implícito ≈ 80–90 $

Cenário 3: Cenário de alta

Cenário de alta: O volume de negociação de futuros on-chain cresce 3x, a Hyperliquid torna-se a plataforma dominante e, sob o mesmo multiplicador de 8,5x, o preço do HYPE atinge a faixa de 160–180 $ e acima.

Suposições:

• Volume de negociação total de DEX de futuros: Aumentado em 3x em relação a hoje

• Participação da Hyperliquid: aproximadamente 40%

Resultados:

• Recompra anualizada: aproximadamente 66,8 bilhões $

• A 8,5x → Capitalização de mercado implícita ≈ 568 bilhões $ circulando

• HYPE em torno de 337 milhões → Preço implícito ≈ 160–180 $

Nota importante:

Estes não são alvos de preço. Eles não incluem potencial de alta adicional das taxas de gas da HyperEVM, novos produtos, sentimento geral do mercado ou quaisquer mudanças nos multiplicadores (para cima ou para baixo).

Eles meramente mostram:

• Adoção do modelo econômico atual de taxas/recompra

• Aplicação de uma relação fixa de 8,5x capitalização de mercado/recompra

• Permitir que o volume de negociação e a participação de mercado impulsionem mudanças nos números de recompra

Assumindo uma temporada completa de altcoins em 2026 e o cenário de alta tornando-se realidade, acredito que 250 $ para o HYPE é um número realista.

Por que estou otimista

As razões pelas quais esta configuração me intriga são as seguintes:

• Fluxo de caixa real e visível: A Hyperliquid tem gerado mais de 1,3 bilhão $ em receita de protocolo anualmente e alocando aproximadamente 97% disso para recompras de HYPE.

• Design simples e agressivo: Canalizar 97% de todas as taxas da exchange para um fundo de estabilização de recompra de HYPE no mercado aberto é o mais próximo que se chega da forma mais pura de tokenomics.

• Crescimento de DEX de futuros: Futuros on-chain estão realmente tirando participação de derivativos de exchanges centralizadas.

• A Hyperliquid liderou repetidamente em receita diária de DeFi e recompras. Valor potencial da HyperEVM: Mais aplicativos e mercados HIP-3 significam mais consumo de taxa de gas HYPE + mais canais de taxas injetando no mesmo fundo de estabilização.

Juntando tudo: Crescimento de volume + alta participação de taxas + recompra de 97% + multiplicador 8,5x fornecem um caminho muito claro e lógico para a valorização do preço se a Hyperliquid continuar a ter um bom desempenho.

Considerações finais

Para mim, a tese de alta para o HYPE não é sobre "ascensão digital" impulsionada por narrativa, mas sim:

• Um combo DEX de futuros + L1 com liquidez e profundidade extremamente altas que já gerou bilhões de dólares em volume de negociação.

• Um modelo de token onde aproximadamente 97% das taxas de negociação são mecanicamente recicladas em recompras de HYPE.

Essa é a base da minha postura extremamente otimista sobre o HYPE.

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