Wintermute: A estrutura do mercado está melhorando, tokens mainstream não são mais frágeis

BlockBeats News, 2 de dezembro, Wintermute divulgou um relatório de mercado afirmando que as expectativas de aumento das taxas de juros do Banco do Japão apagaram completamente a situação estável da semana anterior, desencadeando um desbloqueio generalizado. A estrutura do mercado foi limpa: a alavancagem diminuiu significativamente, o financiamento voltou a ser neutro e a participação spot aumentou significativamente. Agora tudo é negociado de acordo com a lógica macro, mas os principais pares de moedas não parecem mais frágeis.

De uma perspectiva de estrutura de mercado, a situação está realmente melhorando: a base caiu para um baixo cíclico, com a base anual de 90 dias de Bitcoin perto de 4% a 5%, e Ethereum perto de 3% a 4%, refletindo a posição de alavancagem contínua. O interesse aberto total de contratos perpétuos diminuiu de cerca de 230 bilhões de dólares no início de outubro para cerca de 135 bilhões de dólares atualmente, eliminando uma quantidade significativa de alavancagem excessiva e reduzindo a probabilidade de novas liquidações forçadas. A quota de volume de negociação instantânea aumentou, e considerando o impacto do feriado de Ação de Graças, a profundidade da oferta instantânea foi melhor do que o esperado. Taxas de alavancagem mais baixas, financiamento negativo e participação spot mais saudável são normalmente necessárias antes que o mercado possa passar por uma fase de reestruturação após a estabilidade macroeconômica.