Редкая ставка Robinhood, Lighter и его блестящий основатель

Название оригинальной статьи: "Robinhood делает редкую ставку, Lighter с его гениальным основателем"

Автор оригинальной статьи: Eric, Foresight News

Фьючерсная торговля на DEX, несомненно, была одной из самых горячих тем в последние месяцы, когда ведущие проекты демонстрировали свои возможности после прорыва HyperLiquid. HyperLiquid ярко сиял благодаря операционному мастерству команды без какого-либо финансирования, в то время как Aster пристроился к Binance, используя влияние "старшего брата" для быстрого захвата доли рынка. Тем временем Lighter решил привлечь капитал.

Журнал 《Fortune》 сообщил о последнем раунде финансирования Lighter в размере 68 миллионов долларов 11 ноября, с внушительным составом инвесторов, включая Founders Fund, Ribbit Capital и Haun Ventures, а также почти не инвестирующий, известный в социальных сетях брокер Robinhood, который не смог удержаться и проголосовал ногами.

Помимо финансирования, отчет также показал нам неизвестную историю Lighter.

От трейдинга к ИИ и обратно к трейдингу

Основатель Lighter Владимир Новаковский показал нам глубокую истину: даже гениям нужно сосредоточиться на своей знакомой области. В отличие от многих предпринимателей, которые перешли из индустрии Web3 в ИИ, Влад решил пойти другим путем.

Иммигрировав из России в США в раннем возрасте, Влад был отобран в национальную сборную США для участия в Международных олимпиадах по информатике и физике, когда многие еще заучивали решения квадратных уравнений. В 16 лет Влад поступил в Гарвардский университет и досрочно окончил его три года спустя; в возрасте 18 лет он был лично приглашен Кеном Гриффином, генеральным директором одного из крупнейших в мире хедж-фондов и маркет-мейкеров, Citadel.

После почти 15 лет опыта работы инженером и трейдером, в 2017 году Влад стал соучредителем платформы социальных сетей на базе ИИ Lunchclub вместе со Скоттом Ву, который работал в инвестиционной фирме Addepar.

Lunchclub привлек около 30 миллионов долларов финансирования, и в начале пандемии его продукт привлек большое количество пользователей, жаждущих встретить новых друзей. Однако к 2022 году рост начал стагнировать. "У нас тогда было три варианта: первый — усердно работать, чтобы сделать его прибыльным, но в небольшом масштабе; второй — найти способ развить его из текущего состояния в платформу, похожую на TikTok или Snapchat, но это казалось непрактичным", — сказал Влад. "Третий вариант: совершить пивот, чтобы заниматься тем, что нам действительно интересно".

В этом году два основателя пошли разными путями: Ву покинул Lunchclub, чтобы основать компанию по кодингу на ИИ Cognition, которая сейчас оценивается более чем в миллиард долларов. Влад, оставшийся в Lunchclub, решил провести компанию через трансформацию, используя свой опыт в трейдинге. После трансформации Lunchclub стал Lighter, при этом Влад сохранил 80% первоначальной команды. В 2024 году Lighter завершил раунд финансирования на 21 миллион долларов под руководством Haun Ventures и Craft Ventures при участии Dragonfly и Robot Ventures, хотя этот раунд финансирования в то время не был публичным.

На самом деле, Lighter изначально не нацеливался на направление фьючерсной торговли на DEX. Lighter, запущенный на Arbitrum в конце 2022 года, начал свою трансформацию в фьючерсную DEX в 2023 году и начал разработку собственного ZK Rollup, причем мейннет официально запустился только в октябре этого года. Однако всего через месяц после запуска Lighter стал четвертым по величине L2 с точки зрения TVL, уступая только Arbitrum One, Base и OP Mainnet. Даже OG Blue Fox удивлялся тому факту, что кастомизированный L2 обошел L2 общего назначения.

Что за ZK L2 такой Lighter?

В то время, когда OP Rollup имел преимущество, многие дальновидные инсайдеры отрасли указывали, что "ZK — это End Game". Сегодня, от Brevis до ZKsync Airbender, мы наконец понимаем смысл этой фразы, и, очевидно, Влад уже все видел насквозь.

Как основатель с опытом как в инженерии, так и в трейдинге, запущенный Владом L2 почти создан специально для DEX.

Проще говоря, Lighter интегрировал всю основную логику, такую как сопоставление, клиринг и контроль рисков, в кастомный SNARK-контур и пакетно привязывает конечное состояние к Ethereum L1. Другими словами, дизайн L2 от Lighter включает "логику биржи" в ZKP-контур, и весь дизайн вращается вокруг того, как быстрее выполнять транзакции и проверять их. Даже секвенсор Lighter имеет только "права на упорядочивание", а логика сопоставления жестко закодирована в контуре, что делает невозможным для секвенсора фронтран или сэндвич-атаку на ордера.

Lighter назвал эту архитектуру "Lighter Core", которая описана в документации следующим образом: "Масштабируемость Lighter Core выигрывает от его недавно разработанного движка доказательств, который специально разработан с нуля для рабочих нагрузок, специфичных для биржи. Он использует новые алгоритмы и оптимизированные структуры данных для эффективной генерации доказательств биржевых операций. Все биржевые операции детерминированно выполняются через подписанные пользователем транзакции. Пакет таких транзакций создаст новое состояние после выполнения и краткое криптографическое доказательство".

В статье "ZKsync, восхваляемый Виталиком, возможно, действительно недооценен", автор объясняет преимущества ZK с точки зрения верификации. Теоретически, когда транзакции проходят ZKP-верификацию, достигается финализация, и отправка в цепочку Ethereum L1 становится вопросом "процесса". Lighter увеличил сложность самого процесса доказательства, чтобы генерировать простые доказательства, но оптимизировал скорость транзакций.

Кроме того, транзакции с нулевой комиссией Lighter для розничных пользователей также были широко обсуждаемым моментом на рынке. Lighter не объяснил специально, почему комиссии не взимаются, но из дизайна его механизма и инвестиций Robinhood мы можем примерно сделать вывод о причинах этого.

Согласно документации Lighter, протокол не взимает комиссии с розничных трейдеров, но задержка для рыночных ордеров и лимитных ордеров составляет 300 миллисекунд и 200 миллисекунд соответственно. Для продвинутых аккаунтов, ориентированных на маркет-мейкеров и высокочастотных трейдеров, взимается комиссия 0,002% для лимитных ордеров и 0,02% для рыночных ордеров, с задержками 0 миллисекунд и 150 миллисекунд соответственно. Автор предполагает, что внедрение дизайна без комиссий, но с высокой задержкой для розничных трейдеров с меньшей чувствительностью к цене, может быть похоже на механизм Payment for Order Flow (PFOF) от Robinhood, в то время как комиссии, взимаемые с продвинутых аккаунтов, эквивалентны комиссии, которую Robinhood извлекает из маркет-мейкеров.

Таким образом, поскольку розничные трейдеры проявляют высокий энтузиазм к торговле, а высокочастотная торговля продвинутыми аккаунтами оказывается прибыльной, Lighter нужно взимать комиссии только с продвинутых аккаунтов. Этот подход позволяет Lighter обеспечить лучший пользовательский опыт, а также собирать существенные комиссии с маркет-мейкеров. Эта взаимовыгодная модель, по мере роста объемов торгов, значительно снизила gas fee.

В качестве примечания, в настоящее время идет второй сезон программы вознаграждений Lighter, где как розничные трейдеры, так и маркет-мейкеры имеют соответствующие политики распределения баллов. Для розничных трейдеров предусмотрено в общей сложности 200 000 баллов в неделю, которые будут распределяться каждую пятницу на основе объема торгов пользователей, открытых позиций, доходов и других факторов. Учитывая, что в отчете Fortune также упоминалось финансирование токенизированного капитала, баллы Lighter, скорее всего, станут важным фактором для будущих аирдропов.

Даже гении не могут делать все

Поступление в Гарвард в 16 лет, завершение всех курсов за 3 года, личное приглашение от генерального директора Citadel — это те виды опыта, которые даже сенсационный писатель не осмелился бы выдумать, но они действительно произошли с основателем Lighter Владимиром Новаковским. Однако даже такой грозный человек, как Влад, потерпел поражение в сфере социального предпринимательства в области ИИ.

Благодаря своим инженерным и торговым талантам Влад направил Lighter в Web3, привлекая линейку капитала, ищущего прибыль. Партнер Founders Fund Джои Круг заявил, что Влад и его собранная команда обладали 85%–90% права принятия решений в инвестициях.

Согласно данным DefiLlama, недавний объем торгов Lighter подскочил на лидирующую позицию, хотя из-за нулевых комиссий мы не можем исключить визиты охотников за аирдропами. Однако интригует то, что финальная развязка фьючерсной DEX, которая, как считалось, была завершена HyperLiquid, возможно, только начинается.

Ссылка на оригинальную статью