Конец эпохи шиткоинов: почему DeFi-токенам нужен реальный доход
Оригинальное название: The Day of Reckoning for Tokens & Stonkification of DeFi
Автор: Patrick Scott, Dynamo DeFi
Перевод: Deep Tide TechFlow
День расплаты для криптоиндустрии наконец настал.
В последние пять лет токены пользовались тем, что я бы вежливо назвал "спекулятивным спросом, значительно превышающим фундаментальные показатели". Менее вежливо: они были сильно переоценены.
Причина проста: в криптоиндустрии мало ликвидных активов с фундаментальной ценностью. Поэтому инвесторы искали выход через доступные активы, обычно BTC или шиткоины. Надеясь повторить успех "биткоин-миллионеров", они инвестировали в новые, мелкие токены.
Это привело к спросу на шиткоины, значительно превышающему предложение активов с реальными фундаментальными показателями.
Эффект первого уровня
Во время рыночной эйфории можно было покупать любой актив и получать ошеломляющую прибыль.
Эффект второго уровня
Бизнес-модель большинства проектов сегодня заключается в продаже собственных токенов, а не в получении дохода от продукта.
За последние два года рынок шиткоинов пережил три катастрофических события:
1. Появление "Pump-ферм" и платформ для запуска токенов
Эти платформы "коммодитизировали" выпуск токенов, распыляя внимание инвесторов на миллионы активов, что разрушает эффект богатства, обычно наблюдаемый после халвинга BTC.
1_0
В начале года на Pump-платформах ежедневно листилось более 50 000 токенов.
2. Появление криптоактивов с реальными фундаментальными показателями
Некоторые токены (как HYPE) и новые проекты (как CRCL) демонстрируют реальную ценность. Становится трудно делать ставку на токены, подкрепленные только Whitepaper.

Ежемесячный доход держателей Hyperliquid часто превышает 1 миллиард долларов
3. Технологические акции превосходят крипторынок. Искусственный интеллект, робототехника и биотехнологии часто дают более высокую доходность при меньшем риске. Даже NASDAQ в этом году превзошел BTC и мем-коины.

Какие результаты?
· Мем-коины стали "кладбищем";
· Команды конкурируют в дефицитном пуле капитала;
· Опытные инвесторы потеряли ориентиры.
В конечном счете, токены либо представляют долю в бизнесе, либо они ничего не стоят.
Если рассматривать токены как активы, представляющие будущие денежные потоки компании, все становится понятнее. Это не относится к сетевым монетам, таким как BTC, которые ближе к товарам; мы говорим о протокольных токенах.
В будущем выживут только DeFi-токены с реальной ценностью, отвечающие двум условиям: 1. Претензия на доход протокола; 2. Доход, достаточный для привлекательного предложения.
Some key conclusions to note:
Retail Investors Are "Breaking Up" with the Crypto Market
Розничные инвесторы временно прощаются с крипторынком из-за усталости от потерь и избыточного предложения токенов.
Энтузиазм этого года далек от пиков 2021 года, хотя фундаментальные показатели сейчас лучше, чем когда-либо.

Я также считаю, что ChatGPT и AI-хайп ослабили интерес к криптовалютам, показав новому поколению "киллер-продукты". Разница в поисковых запросах Google между крипто и AI поразительна.

Вернутся ли розничные инвесторы? Ответ: да. Но им нужна реальная возможность заработка.
The Core Source of Token Value: Protocol Revenue
После пяти лет экспериментов стало понятно: единственный значимый способ накопления стоимости токена — это претензия на доход протокола (дивиденды, выкупы, сжигание комиссий).
Платформы типа DefiLlama показывают, что эмитенты стейблкоинов и платформы деривативов являются наиболее прибыльными бизнесами в криптоиндустрии.

Эра игрушек закончилась.
Value-Oriented Crypto World: Investment Framework Analysis
Успешные токены должны соответствовать критериям: претензия на доход протокола, стабильные поступления и разумная оценка относительно дохода.
Curve Finance
Curve Finance демонстрирует стабильные доходы, а
Jupiter
, как ведущий DEX-агрегатор на Solana, получает значительную прибыль, которая распределяется между держателями токенов.


Будущее перспективно для тех, кто знает, где искать.
Positive Signal: Beacon of Hope
Вам также может понравиться

Размышления и путаница крипто-венчурного инвестора

Утренние новости | Эфирная машина расторгла сделку с SPAC на $1,6 млрд; SpaceX хранит около $603 млн в биткоинах; Майкл Сейлор снова опубликовал информацию о Bitcoin Tracker

Еженедельный обзор криптовалютных ETF | На прошлой неделе чистый приток средств в спотовые ETF на биткоин в США составил 816 млн долларов; чистый приток средств в спотовые ETF на эфириум в США составил 187 млн долларов

Обзор новостей на этой неделе | США опубликуют данные PPI за март; Президент Франции Макрон выступит на Paris Blockchain Week

Как цифровые активы сами по себе? Контрольный список из 15 шагов сооснователя OpenAI

Директор по управлению продуктами: Будущее Cross-Chain: Создание технологического стека взаимодействия для финансовых систем Интернета
Руководство по фан-токенам UCL 2026: Как торговать криптовалютой Лиги чемпионов УЕФА с нулевой комиссией на WEEX
Откройте для себя фан-токены UCL, такие как PSG, Barcelona и Man City. Узнайте, как торговать криптовалютой Лиги чемпионов УЕФА с нулевой комиссией и получать вознаграждения на WEEX.
WEEX Poker Party Сезон 2: Проверьте, как заработать криптонаграды прямо сейчас!
Узнайте, как работает WEEX Poker Party Season 2 (Joker Card Event). Откройте для себя правила, баллы, награды и стратегии, чтобы заработать криптовознаграждение с помощью геймифицированной торговли.

Ю Вэйвэнь: Устойчивое развитие экосистемы стабильных монет в Гонконге, соответствующих нормативным требованиям

После прекращения огня в ТАКО война с Ираном только на паузе

17-летняя загадка будет разгадана, кто такой Сатоши Накамото?

5 минут, чтобы сделать ИИ вашим вторым мозгом

Uniswap находится в ловушке инновационного дилеммы

Каков ключ к конкуренции в криптобанкинге?

Поток стейблкоинов и побочные эффекты на валютном рынке

Спустя два года в Гонконге наконец-то выдана первая партия лицензий на стабильные монеты: HSBC и Standard Chartered прошли отбор

Человек, который помог TAO вырасти на 90%, сегодня в одиночку снова обрушил цену

