Wintermute: рынок криптовалют выходит из нисходящего тренда благодаря расширению ETF, лидеры рынка привлекают внимание ритейла

did-4610">BlockBeats News, 19 января, Wintermute выпустили новую статью, в которой говорится, что 2025 год не принес ожидаемого ралли, но его можно рассматривать как начало перехода криптовалюты от спекулятивного актива к более зрелому классу активов. Традиционная модель 4-летнего цикла разрушается. Динамика рынка больше не определяется самоисполняющимся временным нарративом, а зависит от потоков ликвидности и концентрации внимания инвесторов.

В 2025 году не было сценария перетока средств из btc-42">bitcoin-btc-42">Биткоина в ethereum-eth-143">Эфириум, а затем на рынок альткоинов. Поскольку интерес розничных инвесторов сместился на фондовый рынок, 2025 год стал крайне централизованным. Средний цикл восстановления альткоинов сократился до 20 дней (по сравнению с 60 днями в 2024 году). Несколько топовых активов поглотили большую часть новых средств, в то время как остальной рынок испытывал трудности. Чтобы преодолеть ограничения топовых активов на рынке, должно произойти как минимум одно из следующего:

· Расширение сферы инвестиций ETF и трастовых фондов цифровых активов

· Топовые активы, такие как BTC, ETH, возглавляют рост

· Возвращение внимания розничных инвесторов (с фондового рынка и т.д.)

Конечный результат будет зависеть от того, смогут ли вышеупомянутые катализаторы действительно расширить ликвидность за пределы нескольких активов с большой рыночной капитализацией или же централизация рынка продолжит усиливаться. Понимание потенциального движения капитала и необходимых структурных изменений определит логику работы рынка в 2026 году.