Cá voi tiền điện tử tiết lộ lý do rời bỏ HyperLiquid sau sự cố thanh lý

By: blockbeats|2026/03/29 13:24:57
0
Chia sẻ
copy
Tiêu đề gốc: Một quyết định cá nhân khó khăn
Tác giả gốc: @TheWhiteWhaleV2
Dịch: Peggy, BlockBeats

Lời biên tập: Sau sự cố ngày 10.10, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trải qua một quá trình tự kiểm điểm đau đớn nhưng cần thiết. Khi sự thất bại của một sàn giao dịch tập trung đủ để kích hoạt một đợt thanh lý dây chuyền trên toàn mạng lưới, thì "phi tập trung" mà chúng ta tin tưởng thực sự có thể chịu đựng được bao nhiêu áp lực?

Tác giả của bài viết này là một nhà giao dịch nổi tiếng với kinh nghiệm dày dặn trong giao dịch tiền điện tử và hơn 70.000 người theo dõi trên nền tảng X, với mục tiêu đạt kỷ lục giao dịch 100 triệu USD. Đến tháng 8 năm nay, tổng lợi nhuận được ghi nhận công khai của anh trên HyperLiquid đã đạt 95 triệu USD, và anh tuyên bố rằng khi bao gồm cả hiệu suất trên các nền tảng khác, tổng số đã "vượt quá 100 triệu USD". Tính đến tháng 10, P&L sự nghiệp của anh vẫn dương, duy trì "lợi nhuận tám con số trong năm".

Tuy nhiên, vào ngày 10.10, anh đã trải qua lần thanh lý đầu tiên trong đời trong một đợt thanh lý dây chuyền toàn mạng lưới, với khoản lỗ đơn lẻ khoảng 62 triệu USD, tương đương mức sụt giảm khoảng 62%. Dù vậy, anh nhấn mạnh rằng mình "vẫn có lãi" và tiếp tục xây dựng lại vị thế thông qua các phương pháp như bán token HYPE.

Anh từng ca ngợi Jeff, người sáng lập HyperLiquid, là "người đoạt giải Nobel trong ngành tiền điện tử", nhưng hôm nay, anh đã chọn rời bỏ HyperLiquid. Theo quan điểm của anh, quyết định này không phải do thất vọng mà là sự thay đổi về giá trị. Anh kêu gọi ngành công nghiệp chuyển từ "bảo vệ giao thức" sang "bảo vệ người dùng", chuyển từ việc ăn mừng không có nợ xấu sang một cơ chế đệm rủi ro thực sự có ý nghĩa. Suy cho cùng, một hệ thống tài chính trưởng thành sẽ không bao giờ coi "may mắn" và "hy vọng" là lưới an toàn cuối cùng.

Dưới đây là bài viết gốc:

Giao thức không chết, nhưng người dùng thì có

Tôi đã đưa ra một quyết định cá nhân: không còn giao dịch trên HyperLiquid nữa.

Tôi muốn nhấn mạnh cụ thể từ "cá nhân"—và đó là một quyết định rất khó khăn. Tôi không yêu cầu bất kỳ ai làm theo mình; tôi chỉ chọn hành động theo sự phát triển các giá trị của bản thân.

Nhiều người đã chứng kiến sự phát triển trong tư duy của tôi trên hành trình này. Là con người, chúng ta nên phát triển, suy ngẫm, buông bỏ các khuôn mẫu cũ và xây dựng những cái mới tốt hơn.

Và tôi biết, nhiều người nói đừng quá phụ thuộc cảm xúc vào một giao thức. Nhưng HyperLiquid đối với tôi lại khác. Jeff đã làm được điều mà thị trường đang rất cần. Anh ấy đã đưa vấn đề "công bằng cấu trúc" vào tâm điểm, khởi xướng một cuộc đối thoại tốt hơn cho toàn ngành. Anh ấy và đội ngũ HL xứng đáng để lại dấu ấn trong lịch sử tiền điện tử. Tôi chân thành hy vọng họ tiếp tục viết tiếp.

Nhưng nếu bạn đã theo dõi tôi đủ lâu, bạn cũng biết tôi là một người lý tưởng hóa, có lẽ là quá lý tưởng. Tôi không thể tắt phần đó trong não mình: phần nhìn nhận mọi thứ như vốn có và luôn khăng khăng về cách chúng nên như thế nào.

Vào ngày 10 tháng 10, nhiều người mới đã thấy được thực tế của ngành. Đối với những người đã ở đây đủ lâu, đó chỉ là một lời nhắc nhở: hệ sinh thái này vẫn còn mong manh, vẫn dễ bị thao túng.

Làm thế nào mà một sàn giao dịch tập trung có thể kích hoạt một đợt thanh lý dây chuyền toàn cầu, phá vỡ giá của tất cả các giao thức trong chốc lát? Đây không phải là một "thiên nga đen"; đây là một lỗ hổng thiết kế.

Hãy tóm tắt ngắn gọn các sự kiện ngày hôm đó:

Binance đã sử dụng oracle của riêng mình — khiến các stablecoin mất chốt (peg). Điều này đã kích hoạt một chuỗi thanh lý tương đối nhỏ nhưng có thể kiểm soát được. Sự hỗn loạn thực sự bắt đầu khi API của họ bí ẩn ngoại tuyến. Các nhà tạo lập thị trường trung lập delta đột nhiên không thể phòng hộ trên OTC chính. Không thể phòng hộ, họ buộc phải rút thanh khoản khỏi cả CEX và DEX. Thanh khoản biến mất, và giá giảm ngay lập tức.

Và cả ngành công nghiệp thì sao? Một dàn đồng ca ăn mừng. "Không có vỡ nợ!" "Thực thi thanh lý hoàn hảo!"

Tuyệt vời, các giao thức không chết, nhưng người dùng thì có.

Bảo vệ giao thức là rất quan trọng, điều đó rõ ràng. Nhưng "bảo vệ giao thức" không giống như "bảo vệ nhà giao dịch". Nếu chúng ta muốn sự chấp nhận rộng rãi hơn, tính chính danh cao hơn, và để ngành tiền điện tử tiếp tục phát triển mà không bị bóp nghẹt bởi các quy định, thì chúng ta phải xây dựng các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng thực sự ở cấp độ hệ thống.

Tài chính truyền thống có các cơ chế ngắt mạch, nghĩa vụ của nhà tạo lập thị trường, các biện pháp bảo vệ cấu trúc. Ngành tiền điện tử có gì? Hy vọng. Và một cuốn cẩm nang ghi rằng: "Chúc may mắn!"

Vậy tại sao tôi rời bỏ HyperLiquid? Vì tôi chọn ủng hộ các đội ngũ đang tích cực giải quyết các lỗ hổng thiết kế này, chứ không chỉ quan sát các vấn đề.

Tôi đã nói chuyện với Jeff và một thành viên khác của Core 11. Họ dường như không coi đây là một phần của lộ trình hiện tại. Đó là lựa chọn của họ, và tôi tôn trọng điều đó.

Nhưng phải nói rằng, không ai có giải pháp hoàn hảo, không có viên đạn bạc nào cả. Điều quan trọng đối với tôi là: ai đang tiến tới các giải pháp, chứ không phải nhắm mắt làm ngơ trước các vấn đề.

Vào ngày 10/10, chúng ta đã mất nhiều người. Những cuộc đời thực đã kết thúc. Những gia đình thực sự đã bị chia cắt.

Lý do đơn giản chỉ là... một lỗ hổng thiết kế cho phép một thực thể duy nhất kiểm soát giá toàn cầu? Ngành tiền điện tử không thể quét điều này dưới tấm thảm.

Bảo vệ người dùng không nên chỉ dựa vào "may mắn"

Vì vậy, câu hỏi trở thành: ai đang thực sự xây dựng một cơ chế bảo vệ để tránh "thảm họa kiểu Binance" tiếp theo?

Trong Solana, tôi chỉ tìm thấy một. Cơ chế bảo vệ thanh lý của Drift không phải là phép thuật, cũng không hoàn hảo, nhưng nó có thật. Quan trọng hơn, nó đã được chứng minh là hiệu quả.

Nó sẽ kiểm tra: "Giá oracle có lệch hơn 50% so với TWAP 5 phút không?"

Nếu có, nó tạm dừng thanh lý. Chính logic đơn giản này đã cứu nhiều người.

Các cú phá vỡ giả được lọc bỏ. Quỹ bảo hiểm bắt lấy các tình huống cực đoan.

Đó không phải là một cuộc cách mạng triết học vĩ đại, nhưng đó là một bước quan trọng hướng tới sự hợp lý.

Tôi không thông minh như Jeff, cũng không dám khẳng định mình biết giải pháp cấp ngành tốt nhất. Nhưng tôi là một người dùng, và người dùng bỏ phiếu bằng tiền của họ.

Ngành công nghiệp thường lặp lại một cụm từ: "Bảo vệ giao thức là bảo vệ nhà giao dịch". Nhưng đó không phải là toàn bộ bức tranh. Một chiếc xe không phải là một hệ thống hoàn chỉnh nếu không có người lái. Cả hai đều quan trọng như nhau, tạo thành một mối quan hệ cộng sinh tuyệt vời.

Bài viết này giống như một lá thư đau lòng đối với tôi.

Nó không phải là quảng cáo cho Drift. Nó giống như một cuộc chia tay đau đớn. Không phải vì tình yêu đã mất, mà vì bạn cuối cùng nhận ra rằng mình đang đi theo những hướng khác nhau.

HL sẽ luôn là một phần trong câu chuyện của tôi. Khi người khác hỏi tôi nên giao dịch ở đâu, nó sẽ tiếp tục nằm trong danh sách đề xuất của tôi.

Nhưng bây giờ, đã đến lúc tôi tiến về phía trước—hướng tới các giá trị của mình, hướng tới các lý tưởng của mình.

Và với lòng biết ơn chân thành, tôi nói với Jeff và đội ngũ: "Ít nhất chúng ta sẽ luôn có Paris."

[Link bài viết gốc]

Bạn cũng có thể thích

Báo cáo sáng | Coinbase Ventures thực hiện khoản đầu tư đầu tiên vào ENA; SpaceX dự kiến đặt giá IPO ở mức 135 USD/cổ phiếu

Tổng quan các sự kiện thị trường quan trọng ngày 3 tháng 6

Toàn văn và phân tích bài phát biểu của CEO SanDisk tại Hội nghị Quyết định Chiến lược Thường niên lần thứ 42 của Bernstein

Giá trị cốt lõi trong bài phát biểu của Goeckeler nằm ở việc ông cung cấp một khung tường thuật minh bạch và logic cho quá trình chuyển đổi doanh nghiệp.

Dự báo giá Bitcoin năm 2030: Ark Invest dự đoán đạt 710.000 USD

Khám phá các dự báo giá bitcoin năm 2030 từ Ark Invest và Standard Chartered, cùng các rủi ro chính và cách phân bổ danh mục đầu tư của bạn. Phân tích đầy đủ trên WEEX.

Giá SOL hôm nay: Giá Solana trực tiếp, biểu đồ & dữ liệu thị trường

Tìm giá SOL hôm nay với dữ liệu thời gian thực, cùng các yếu tố chính thúc đẩy biến động của Solana và các mẹo giao dịch hữu ích. Đọc phân tích đầy đủ trên WEEX.

Bitcoin ETF là gì: Giải thích về Spot và Futures

Tìm hiểu Bitcoin ETF là gì, cách thức hoạt động của các quỹ ETF spot và futures, cũng như lý do dòng vốn tổ chức đang định hình lại BTC trong năm 2026. Phân tích từ WEEX.

Tại sao Bitcoin giảm 15% trong khi Nasdaq đạt mức cao kỷ lục?

Bitcoin giảm 15% xuống còn 66.000 USD do lo ngại căng thẳng địa chính trị, trong khi Nasdaq tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại. Phân tích các yếu tố kinh tế vĩ mô, dòng vốn ETF, hành vi của nhà đầu tư nhỏ lẻ so với cá voi và mối tương quan ẩn giữa tiền điện tử và cổ phiếu.

Coin thịnh hành

Tin tức crypto mới nhất

Đọc thêm
iconiconiconiconiconiconicon
Bộ phận CSKH:@weikecs
Hợp tác kinh doanh:@weikecs
Giao dịch Định lượng & MM:bd@weex.com
Chương trình VIP:support@weex.com