渣打银行重申：比特币2026年底突破10万美元！现在就是极佳买点

币圈子(120btC.coM)：近期，全球最大的比特币上市持有公司Strategy Inc.(前身为MicroStrategy，股票代码：MSTR)打破了过去「永不卖币」的神话，罕见抛售比特币的举动在加密市场引发不小的波澜。然而，传统金融巨头渣打银行(Standard Chartered)对此却抱持着截然不同的乐观态度。

根据外媒2026年7月10日发布的最新报导，渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在最新报告中明确表示，Strategy的卖币行为被市场过度解读，这其实只是一个「沟通挑战(Communication challenge)」，而非企业基本面出现问题。Kendrick更直接定调，目前比特币约64,000美元的价格是一个「极佳买点(Screaming buy)」，并维持2026年底比特币上看10万美元的预测。

要理解这波抛售背后的逻辑，必须先看懂Strategy目前的财务处境。数据显示，Strategy目前持有高达843,775枚BTC，占比特币总供应量超过4%。在2020年至2025年中期间，该公司的mNAV(企业价值/比特币持有价值)大于1，使其能够透过发行股票来购买更多比特币，创造飞轮效应。

然而，随着mNAV逐渐逼近1，这套旧有的扩张模式已宣告失效。为此，Strategy将策略转向，开始把庞大的比特币储备作为STRC永续优先股的信用背书。这款名目价值约100亿美元的优先股机制，主打年息12%且半个月付息一次，成为该公司目前最大的金融工具。

风波的起点在于今年6月1日，Strategy首次披露卖出32枚BTC后，市场对其「永不卖币」的信仰破灭，导致STRC股价大幅偏离面值，最低一度跌至71.25美元。到了上周，该公司更进一步抛售了3,588枚BTC(价值约2.16亿美元)，用于支付优先股股息并补充储备金，引发市场强烈关注。

对于Strategy从买家变成卖家，Kendrick认为这反而是企业成熟的必经之路。他指出，过去「永不卖比特币」的口号其实严重限制了公司的财务灵活性。Strategy偶尔出售比特币以筹集最高12.5亿美元的储备金，是完全合理的货币化计划。

Kendrick强调，Strategy目前支付股息的美元储备仍高达25.5亿美元，足以覆盖未来17.4个月的需求。只要公司能有效沟通这项新策略，向市场展现类似央行「不惜一切代价(Whatever it takes)」的信用承诺，STRC股价很快就能回升至100美元面值附近。一旦市场信心恢复，公司实际上几乎不需要再抛售比特币，近期的卖压纯属「噪音」，不会改变比特币中长期的多头趋势。

不过，华尔街分析师对于Strategy的新策略仍存在分歧。摩根大通(JPMorgan)分析师认为，将卖币政策正式化，等于让Strategy同时身兼市场的最大买家与卖家，这引入了「可避免的双向风险」。

相反地，资产管理巨头Grayscale的研究主管Zach Pandl则力挺渣打的观点。他认为，适度卖币有助于强化Strategy的资产负债表，这不仅能让企业营运更加稳健，长远来看更有助于比特币找到更坚实的底部支撑。在各方多空交战之际，Strategy能否妥善处理这场「沟通危机」，将是短期内主导比特币走势的关键变数之一。

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