Alerta da Goldman Sachs: Pânico de "hedging extremo" por trás da queda do mercado de ações dos EUA

BlockBeats News, 21 de novembro, o sócio da Goldman Sachs, John Flood, apontou que a dramática reversão do mercado de ações dos EUA na quinta-feira destacou que o desempenho excepcional da Nvidia não trouxe o sinal de "risk-off" esperado para os traders, mas, em vez disso, os levou a construir defesas urgentemente para evitar mais perdas.

O mercado de ações dos EUA abriu forte na quinta-feira de manhã, mas rapidamente azedou. O índice S&P 500 subiu 1,9% na primeira hora de negociação, apenas para reverter para uma queda antes das 13h, horário local — uma oscilação intradiária recorde desde a turbulência do mercado em abril, evaporando mais de US$ 2 trilhões em capitalização de mercado do pico do dia e fechando abaixo da média móvel de 100 dias pela primeira vez em meses. O índice de medo VIX saltou acima de 26.

Essa reversão violenta ocorreu no contexto da Nvidia entregando um relatório financeiro histórico, deixando os traders loucos em busca de explicações. Várias teorias surgiram: desde os sinais mistos do relatório de folha de pagamento não agrícola de setembro levantando dúvidas sobre a capacidade do Fed de cortar as taxas, a preocupações com a supervalorização, até desenvolvimentos técnicos que podem continuar a desencadear vendas por fundos de momentum.

"O mercado agora está cheio de velhas cicatrizes", escreveu Flood em um relatório ao cliente, "o mercado está extremamente focado em proteger 'riscos lotados', e os investidores entraram em um modo puro de proteção de lucros e perdas".

A mesa de operações da Goldman Sachs observou um aumento na atividade de venda a descoberto no espaço de produtos macro, cobrindo fundos de plataformas de negociação, cestas personalizadas e futuros. Flood apontou que houve oito casos desde 1957 (incluindo quinta-feira) em que o S&P 500 subiu mais de 1% na abertura, mas fechou em queda. O lado positivo é que, após tais eventos, o mercado historicamente mostrou um bom desempenho, com ganhos de pelo menos 2,3% no dia e na semana seguintes em média, e um aumento médio de 4,7% no mês seguinte. "Esses eventos de reversão levarão os investidores a reexaminar sua exposição ao risco", concluiu Flood. (Jin10)