QCP: O BTC recupera US$ 74.000 junto com os ativos de risco, mas o mercado permanece cético em relação ao acordo EUA-Irã
De acordo com a análise do Grupo QCP, o BTC seguiu a recuperação noturna dos ativos de risco, subindo para a faixa média de US$ 74.000, desencadeada pela notícia de um acordo-quadro preliminar entre os EUA e o Irã. No entanto, os rendimentos de longo prazo permaneceram quase inalterados, o ouro manteve níveis elevados e o mercado de obrigações não seguiu o mesmo caminho, indicando que essa recuperação é apenas um alívio dos riscos de manchete e não uma resolução geopolítica substancial.
A principal contradição reside na questão do enriquecimento de urânio — o Irã está atualmente enriquecendo em 60%, enquanto os EUA exigem uma redução para menos de 20%. O Irã ainda não sinalizou nenhum compromisso, e essa questão permanece sem solução desde 2015. Em termos de estrutura de mercado, o BTC spot está lentamente subindo em um cenário de taxas de financiamento negativas e baixo interesse aberto, mostrando que os shorts ainda estão resistindo e pressionando por uma compressão de short, mas o mercado de opções não conseguiu confirmar uma ruptura — a volatilidade de curto prazo do ATM permanece em torno de 40, e a volatilidade de um mês ainda é menor que a volatilidade de três meses, com a demanda por proteção de baixa ainda mais forte do que a disposição para perseguir alta.
No nível macro, o espaço de corte de taxa líquida do Federal Reserve para este ano está próximo de zero, e as condições de liquidez permanecem apertadas. A QCP acredita que essa rodada de atividade de mercado é essencialmente um rebote de alívio impulsionado por fatores geopolíticos, e não uma mudança fundamental no cenário macro, e o mercado precisa estar atento ao risco de uma retração após o rebote.
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