Рекорд притока в ETF на шиткоины: собрано всего $700 млн, что не смогло остановить падение цен

Название оригинальной статьи: «Наблюдение за листингом четырех основных ETF на альткоины: общий приток $700 млн, выпуск прост, но привлечение средств затруднено»
Автор оригинала: Нэнси, PANews

Поскольку SEC США открывает ускоренный путь для крипто-ETF, а регуляторная среда становится все более понятной, все больше альткоинов пытаются выйти на Уолл-стрит. С прошлого месяца было одобрено 8 ETF на альткоины, но в условиях общего «медвежьего» рынка криптовалют эти продукты сталкиваются с проблемой ограниченного притока средств после листинга, что затрудняет значительный рост цен на монеты в краткосрочной перспективе.

Четыре основных альткоина выходят на Уолл-стрит, ограниченные возможности по сбору средств в краткосрочной перспективе

В настоящее время четыре криптопроекта — Solana, XRP, Litecoin и Hedera — получили «билет» на Уолл-стрит. Однако с точки зрения потоков капитала общая привлекательность все еще ограничена, а некоторые ETF демонстрировали нулевой приток в течение нескольких дней. Эти четыре типа ETF получили совокупный чистый приток в размере около $700 млн. Кроме того, после запуска ETF цены на соответствующие монеты в целом снизились, на что также частично повлиял общий откат крипторынка.

• Solana

В настоящее время на рынке представлено пять спотовых ETF на Solana в США, выпущенных Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale и Canary, а также продукты от 21Shares и CoinShares, находящиеся в разработке.

Согласно данным SoSoValue, совокупный чистый приток в спотовые ETF на Solana в США составляет около $420 млн, при общей чистой стоимости активов $594 млн. Среди них BSOL от Bitwise обеспечил основной объем торгов, с общим чистым притоком в $388 млн за три недели, но большая часть пришлась на первоначальные инвестиции в размере почти $230 млн в первый день, после чего приток значительно замедлился. FSOL от Fidelity имел чистый приток всего $2,07 млн в первый день листинга 18 ноября, при общей чистой стоимости активов $5,38 млн; GSOL от Grayscale имел совокупный чистый приток около $28,45 млн, при общей чистой стоимости активов $99,97 млн; SOLC от Canary не имел чистого притока в первый день листинга, при общей чистой стоимости активов $0,82 млн. Стоит отметить, что все эмитенты ETF поддерживают стейкинг, что может обеспечить некоторую поддержку рыночного спроса.

Данные CoinGecko показывают, что с момента запуска первого спотового ETF на Solana 28 октября цена SOL упала на 31,34% на сегодняшний день.

• XRP

Что касается спотового ETF на XRP в США, то единственным продуктом, который сейчас торгуется, является XRPC, запущенный Canary. Продукты от CoinShares, WisdomTree, Bitwise и 21Shares все еще находятся на стадии подготовки.

Согласно данным SoSoValue, с момента запуска XRPC зафиксировал совокупный чистый приток более $270 млн. Объем торгов в первый день достиг $59,22 млн, но не привел к чистому притоку. На следующий день был достигнут чистый приток в $243 млн за счет покупок за наличные или в натуральной форме, при объеме торгов $26,72 млн.

Данные CoinGecko показывают, что с момента листинга первого спотового ETF на XRP 13 ноября цена XRP упала примерно на 12,71%.

• LTC

В конце октября этого года Canary Capital официально запустила первый в США ETF, отслеживающий Litecoin, — LTCC. Продукты от CoinShares и Grayscale все еще находятся на стадии подготовки и, как ожидается, последуют их примеру.

Согласно данным SoSoValue, по состоянию на 18 ноября LTCC зафиксировал совокупный чистый приток около $7,26 млн. Ежедневные чистые притоки обычно составляют лишь сотни тысяч долларов, при этом в течение нескольких дней наблюдался нулевой приток.

Данные CoinGecko показывают, что с момента листинга первого спотового ETF на Litecoin 28 октября цена LTC упала примерно на 7,4%.

• HBAR

Первый в США ETF, отслеживающий HBAR, — HBR, — также был запущен Canary Capital в конце прошлого месяца. Согласно данным SoSoValue, по состоянию на 18 ноября HBR зафиксировал совокупный чистый приток около $74,71 млн. Почти 60% средств были сосредоточены в первую неделю притока, после чего чистые притоки значительно сократились, а в некоторые дни даже наблюдались последовательные дни с нулевым притоком.

Данные CoinGecko показывают, что с момента листинга первого спотового ETF на Hedera 28 октября цена HBAR упала примерно на 25,84%.

Помимо вышеуказанных проектов, в разработке находятся предстоящие спотовые ETF на такие активы, как DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK и LINK. Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас ожидает, что ETF на Dogecoin от Grayscale будет запущен 24 ноября.

Начался цикл расширения крипто-ETF, результаты листинга по-прежнему сталкиваются с многочисленными проблемами

Согласно неполным статистическим данным Bloomberg, на рынке криптовалют в настоящее время подано 155 заявок на ETP (биржевые продукты), охватывающих 35 цифровых активов, включая btc-42">Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP и LTC, что демонстрирует тенденцию роста. С окончанием приостановки работы правительства США процесс одобрения этих ETF, как ожидается, ускорится.

По мере того, как регуляторная среда в США постепенно проясняется, это может подтолкнуть новый раунд расширения заявок на крипто-ETF. SEC США одобрила общие стандарты листинга для крипто-ETF и недавно выпустила новое руководство, позволяющее эмитентам ETF ускорить вступление в силу своих регистрационных заявлений. Тем временем, в своем последнем документе о приоритетах ежегодных проверок SEC США значительно удалила ранее рутинный раздел, посвященный криптовалютам. Это контрастирует с эпохой бывшего председателя Гэри Генслера, когда криптовалюты были прямо включены в число приоритетов проверки, с особым упоминанием спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum.

Более того, считается, что внедрение стейкинга стимулирует спрос со стороны институциональных инвесторов, тем самым привлекая больше эмитентов в очередь на подачу заявок на ETF. Исследование швейцарского криптобанка Sygnum показывает, что, несмотря на недавний спад на рынке, уверенность институциональных инвесторов в криптоактивах остается высокой. Более 80% учреждений выражают интерес к крипто-ETF, помимо Bitcoin и Ethereum, при этом 70% заявляют, что если ETF может предложить вознаграждение за стейкинг, они начнут или увеличат свои инвестиции. На политическом фронте также появился позитивный сигнал для стейкинга в ETF. Недавно министр финансов США Скотт Бессент выпустил новое заявление, в котором говорится, что они будут сотрудничать с IRS для обновления руководства, чтобы обеспечить регуляторную поддержку крипто-ETP, включающих возможности стейкинга. Ожидается, что этот шаг ускорит время одобрения ETP на стейкинг Ethereum и проложит путь для мультичейн-продуктов для стейкинга в таких сетях, как Solana, Avalanche и Cosmos.

Однако ETF на альткоины в настоящее время не обладают достаточной привлекательностью для финансирования, главным образом из-за таких факторов, как размер рынка, ликвидность, волатильность и рыночные настроения.

С одной стороны, альткоины имеют ограниченный размер рынка и ликвидность. Согласно данным CoinGecko на 18 ноября, доминирование Bitcoin на рынке близко к шестидесяти процентам, а после исключения ETH и стейблкоинов доля рынка других альткоинов составляет всего 19,88%. Это делает ликвидность базового актива ETF на альткоины относительно низкой. Кроме того, по сравнению с Bitcoin и Ethereum, альткоины подвержены краткосрочным нарративам, имеют более высокую волатильность и рассматриваются как высокорисковые бета-активы. Согласно данным Glassnode, с начала этого года относительная прибыль альткоинов в основном упала до уровней глубокого падения, что привело к значительной дивергенции между Bitcoin и альткоинами, нехарактерной для предыдущих циклов. Таким образом, ETF на альткоины с трудом привлекают инвесторов в больших масштабах, особенно ETF на один актив. В будущем инвесторы могут быть более склонны к принятию диверсифицированных, децентрализованных стратегий ETF на корзину альткоинов, чтобы снизить риск и повысить потенциальную доходность.

С другой стороны, мемкоины сталкиваются с рисками манипулирования рынком и прозрачности. Многие мемкоины имеют низкую ликвидность, что делает их восприимчивыми к манипулированию ценами. Чистая стоимость активов (NAV) ETF зависит от цены базового актива, поэтому, если цена мемкоина манипулируется, это напрямую влияет на стоимость ETF, потенциально создавая юридические риски или привлекая внимание регуляторов. Кроме того, некоторые мемкоины могут быть признаны незарегистрированными ценными бумагами. В настоящее время SEC продвигает план таксономии токенов, чтобы определить, квалифицируется ли криптовалюта как ценная бумага.

Более того, неопределенность в макроэкономической среде усугубила неприятие риска инвесторами. В ситуации общего низкого доверия инвесторы склонны отдавать предпочтение распределению средств в традиционные активы, такие как акции США и золото. Между тем, ETF на мемкоины не имеют признания и рыночного принятия, которыми пользуются спотовые ETF на Bitcoin или Ethereum, особенно им не хватает поддержки со стороны крупных институтов, таких как BlackRock. Распределительную сеть, эффект бренда и рыночное доверие, созданные ведущими эмитентами, трудно воспроизвести, что еще больше ослабляет привлекательность ETF на мемкоины в текущих условиях.

Ссылка на оригинальную статью