logo

Крипто-проекты, готовящиеся к IPO на медвежьем рынке

By: blockbeats|2026/03/29 13:26:13
0
Поделиться
copy

Слияние криптоиндустрии и традиционных финансов происходит быстрее, чем кто-либо мог себе представить.

Приобретение инфраструктуры криптобиржами, листинг фондовых индексов на платформах для торговли бессрочными контрактами, интеграция стейблкоин в платежные сети, фонд BUIDL от BlackRock, превращающий ончейн-дивиденды в ежедневную операцию, и даже межконтинентальные биржи, готовые поставить до 2 миллиардов долларов на платформу рынков предсказаний. Для крипто-компании выход на публичный рынок — это больше не символ «предательства блокчейн-идеалов», а проактивный шаг со стороны традиционных финансов, стремящихся закрепить следующий виток роста в своей системе.

Для крипто-проекта, стремящегося к IPO, это одновременно и возможность, и тщательная проверка. Потому что, выбрав путь на публичный рынок, компания больше не может просто рассказывать истории через цену токен, а должна предоставлять квартальные финансовые отчеты, проходить аудиты, отвечать перед советом директоров и даже сталкиваться с теми стоимостными инвесторами, которые не смотрят на нарративы, а смотрят только на денежный поток. Эти люди холоднее, жестче и реалистичнее, чем игроки в пространстве блокчейн.

Запуск спотовых ETF за последние два года уже дал крипто-активам их первую «легитимность» в рамках мейнстримной регуляторной базы. Теперь волна листингов означает другое: к крипто-проектам начинают относиться как к компаниям, а не просто как к спекулятивным активам. Это изменит логику нарративов индустрии и переопределит, кто достоин перехода на следующий этап.

Далее давайте сосредоточимся на тех крипто-проектах, которые готовятся к спринту IPO.

Grayscale (Управление активами/бизнес ETF)

Основанная в 2013 году, Grayscale Investments является крупнейшей в мире компанией по управлению крипто-активами, под управлением которой находится около 35 миллиардов долларов. Компания предлагает более 40 продуктов, охватывающих 45 токен, включая Bitcoin ETF (GBTC), Эфириум, Solana и другие, предоставляя институциональным и розничным инвесторам удобный канал для инвестиций в крипто-активы. Основной инвестор владеет около 70% акций.

Прогресс IPO:

Текущий статус: Официально подана заявка на IPO;

Последние обновления: 13 ноября 2025 года подана регистрационная форма S-1 в SEC, планируется листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером "GRAY". Ведущие андеррайтеры включают Morgan Stanley, Bank of America Securities, Jefferies и Cantor. Финансовые данные показывают выручку в размере 173,3 миллиона долларов за первые 9 месяцев 2025 года (снижение на 20% в годовом исчислении) и чистую прибыль в размере 203,3 миллиона долларов;

Ожидаемое время IPO: Конец 2025 — начало 2026 года;

BitGo (Кастодиальный сервис)

Основанная в 2013 году, BitGo является ведущим поставщиком услуг институционального хранения цифровых активов. Поддерживая более 1400 цифровых активов, обслуживая более 4600 институциональных клиентов и 1,1 миллиона пользователей, компания управляет активами на сумму около 104 миллиардов долларов. Она предоставляет такие услуги, как комплаенс-хранение, кошелек с мультиподписью, стейкинг, исполнение транзакций, со страховым покрытием клиентов до 250 миллионов долларов.

История финансирования:

В 2021 году Galaxy Digital объявила о приобретении BitGo за 1,2 миллиарда долларов, но сделка в итоге сорвалась. После несостоявшейся сделки BitGo привлекла новые средства, наиболее примечательным из которых стал раунд финансирования на 100 миллионов долларов в 2023 году, оценивший компанию в 17,5 миллиардов долларов.

Прогресс IPO:

Текущий статус: Заявка на IPO подана;

Последние события: 22 сентября 2025 года тайно подана форма S-1, публично исправленная 13 ноября, планируется листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером "BTGO". По состоянию на 30 июня 2025 года активы платформы достигли 903 миллиардов долларов, при годовом росте выручки более чем в 4 раза. Ведущие андеррайтеры включают Goldman Sachs и Morgan Stanley;

Ожидаемое время IPO: Четвертый квартал 2025 — первый квартал 2026 года;

Consensys (Материнская компания Metamask)

Consensys — это компания-разработчик программного обеспечения для блокчейн, специализирующаяся на экосистеме Эфириум, основанная в 2014 году соучредителем Эфириум Джозефом Любиным. Компания владеет такими ключевыми продуктами, как MetaMask (самостоятельный кошелек с более чем 30 миллионами активных пользователей в месяц), Infura (инфраструктура API для разработчиков), Besu (корпоративный клиент Эфириум) и Linea (решение Layer 2 zkEVM), а также поддерживала фирму по управлению фондами Эфириум SharpLink.

История финансирования:

В раунде финансирования 2022 года Consensys была оценена примерно в 7 миллиардов долларов. В том же году компания привлекла 450 миллионов долларов под руководством ParaFi Capital, ранее получив значительное финансирование для поддержки своих инициатив по развитию инфраструктуры Web3;

Общая сумма финансирования: Около 7,25 миллиардов долларов;

Ключевые инвесторы: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan Chase и др.;

Прогресс IPO:

Текущий статус: Активная подготовка, андеррайтеры выбраны;

Последние события: 29 октября 2025 года Morgan Stanley и Goldman Sachs были выбраны в качестве совместных букраннеров, что ознаменовало переход IPO в стадию предметной подготовки. После того как в феврале 2025 года SEC отклонила иск против функции стейкинг в MetaMask, регуляторная среда значительно улучшилась. Компания провела внутреннюю реструктуризацию и оптимизацию затрат, а 28 октября запустила план стимулирования MetaMask Rewards на сумму 30 миллионов долларов;

Ожидаемая дата IPO: Не ранее 2026 года, форма S-1 еще не подана;

Цена --

--

OKX (Криптобиржа)

Основанная в 2013 году, OKX является второй по величине криптобиржа в мире. Она предлагает такие услуги, как спотовая торговля, деривативы, DeFi кошелек, маркетплейс NFT, поддерживает более 130 сетей и имеет лицензии в США, ОАЭ, Сингапуре и других местах, насчитывая более 5000 сотрудников по всему миру.

Прогресс IPO:

Текущий статус: Неизвестно;

Последние события: В июне 2025 года CMO заявил: «IPO определенно будет рассматриваться в будущем, скорее всего, в США». В апреле 2025 года компания вернулась на рынок США, достигла соглашения об урегулировании на 500 миллионов долларов с Министерством юстиции, открыла штаб-квартиру в Сан-Хосе и назначила бывшего руководителя Barclays на пост CEO в США. В настоящее время основное внимание уделяется расширению на рынке США и соблюдению нормативных требований;

Ожидаемая дата IPO: Будет определено позднее;

Kraken (Криптобиржа)

Основанная в 2011 году, Kraken со штаб-квартирой в Сан-Франциско является всемирно известной криптобиржа, работающей в правовом поле. Она поддерживает торговлю более чем 400 криптовалютами, обслуживает 15 миллионов пользователей в более чем 190 странах. В 2025 году выручка составила 15 миллиардов долларов (рост на 128% в годовом исчислении), а скорректированная EBITDA — 4,24 миллиарда долларов.

История финансирования:

Общая сумма финансирования: Около 6,22 миллиардов долларов;

Последнее финансирование (сентябрь 2025): 5 миллиардов долларов, пост-денежная оценка 150 миллиардов долларов, под руководством Tribe Capital;

Ключевые инвестиции: Приобретение NinjaTrader (15 миллиардов долларов) и Small Exchange (1 миллиард долларов) в 2025 году;

Прогресс IPO:

Текущий статус: Активная подготовка к IPO в 2026 году;

Последние события: Планируется листинг на Nasdaq в первом квартале 2026 года, в настоящее время ведется работа с Goldman Sachs и JPMorgan по привлечению до 10 миллиардов долларов долгового/акционерного финансирования. Выручка за 1 квартал 2025 года составила 4,72 миллиарда долларов (рост на 19% в годовом исчислении), скорректированная EBITDA — 1,87 миллиарда долларов. Со-CEO подчеркивают, что «нет спешки с выходом на публичный рынок», основное внимание уделяется регуляторной ясности;

Ожидаемое время IPO: Первый квартал 2026 года;

FalconX (Брокерская платформа/OTC-торговля)

FalconX, основанная в 2018 году, является институциональным брокером цифровых активов, предоставляющим услуги торговли, финансирования, хранения и ликвидность финансовым учреждениям, хедж-фондам и т.д. Платформа обеспечила объем торгов более 2 триллионов долларов, обслуживая более 2000 клиентов.

История финансирования:

Общая сумма финансирования: Около 5,27 миллиардов долларов;

Финансирование серии D (июнь 2022): 1,5 миллиарда долларов, пост-денежная оценка 80 миллиардов долларов;

Основные инвесторы: Tiger Global, B Capital, GIC из Сингапура и другие;

Прогресс IPO:

Текущий статус: Обсуждения на ранней стадии;

Последние события: В октябре 2025 года приобретена компания 21Shares (швейцарский эмитент ETP с активами под управлением 110 миллиардов долларов), в мае установлено стратегическое партнерство со Standard Chartered Bank. Сообщается, что форма S-1 может быть подана уже в конце 2025 года, но банкиры и официальные сроки еще не подтверждены;

Ожидаемое время IPO: Конец 2025 — 2026 год, обсуждения продолжаются;

Animoca Brands (Сектор игр/инвестиций)

Animoca Brands, основанная в 2014 году, — это гонконгская компания, занимающаяся Web3-играми и инвестициями. Они разрабатывают блокчейн-игры, такие как The Sandbox, и имеют портфель из более чем 600 Web3-проектов. В 2020 году Animoca была исключена из листинга Австралийской фондовой биржи из-за участия в нерегулируемых цифровых токен, но успешно переориентировалась и стала региональным лидером отрасли. В настоящее время компания владеет долями в более чем 620 предприятиях, включая маркетплейс NFT OpenSea, криптобиржа Kraken и компанию по разработке программного обеспечения Consensys. Их годовой доход в 2024 году достиг 3,14 миллиарда долларов, при резерве денежных средств и стейблкоин почти в 3 миллиарда долларов. Имея более 700 сотрудников, Animoca привлекла более 7 миллиардов долларов финансирования, при последней оценке около 90 миллиардов долларов.

Прогресс IPO:

Текущий статус: Планируется обратное слияние для выхода на биржу;

Последние события: 3 ноября 2025 года объявлено о подписании необязывающего письма о намерениях по обратному слиянию с компанией Currenc Group Inc. (CURR), торгующейся на Nasdaq. После сделки акционеры Animoca будут владеть примерно 95% объединенной структуры, с пост-инвестиционной оценкой около 24 миллиардов долларов. Цель — завершить сделку в 3 квартале 2026 года;

Ожидаемое время IPO: Ожидается выход на биржу Nasdaq через обратное слияние в 3 квартале 2026 года;

Blockchain.com (Кошелек + брокерский бизнес)

Основанная в 2011 году, Blockchain.com начиналась как обозреватель блокчейн Биткоин и с тех пор превратилась в глобальную платформу финансовых услуг в сфере криптовалют. Они создали более 90 миллионов кошелек, обработали транзакций на сумму более 1 триллиона долларов и предлагают услуги кошелек с самостоятельным хранением, брокерские услуги и торговые платформы в более чем 200 странах.

История финансирования:

Общая сумма финансирования: Около 11,7 миллиардов долларов;

Финансирование серии E (ноябрь 2023): Закрыт первый раунд на 1,1 миллиарда долларов, с пост-инвестиционной оценкой около 70 миллиардов долларов;

Ключевые инвесторы: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures и др.;

Прогресс IPO:

Текущий статус: Подготовка к IPO в США в 2026 году;

Последние события: Цель — листинг на фондовой бирже США в 2026 году, в октябре 2025 года изучалось слияние со SPAC, но компания перешла к традиционному пути IPO. Назначены совместные CEO, добавлены опытные члены совета директоров, включая бывшего председателя KPMG Global Тимоти П. Флинна. Выручка выросла примерно на 1500% за последние четыре года;

Ожидаемое время IPO: 2026 год, конкретная биржа и сроки будут определены позднее;

Bithumb (Южнокорейская криптобиржа)

Основанная в 2014 году, Bithumb является одной из крупнейших криптобиржа в Южной Корее, поддерживающей торговлю более чем 320 цифровыми активами, в основном оцениваемыми в корейских вонах. Работает под надзором Комиссии по финансовым услугам Кореи, предоставляя спотовую торговлю, стейкинг и услуги автоматизированной торговли.

История финансирования:

Общая сумма финансирования: 2 миллиарда долларов;

Финансирование серии A (15 апреля 2019): 200 миллионов долларов, использовано для роста платформы и повышения безопасности;

Прогресс IPO:

Текущий статус: Подготовка к листингу на KOSDAQ;

Последние события: В 2023 году выбрана Samsung Securities в качестве андеррайтера, 31 июля 2025 года проведена реструктуризация, разделение на Bithumb Korea (основной бизнес биржи) и Bithumb A (инвестиционный бизнес) для повышения прозрачности. Планируется листинг на южнокорейской технологической площадке KOSDAQ;

Ожидаемое время IPO: Конец 2025 или начало 2026 года, ожидается одобрение регулирующих органов;

Вам также может понравиться

Обнаружил "мем-монету", которая взлетела за считанные дни. Есть ли какие-нибудь советы?

В китайском сообществе постепенно возник полноценный "Крипто-Оккультизм".

Эра "массового распределения монет" на публичных цепочках подходит к концу

Рынок становится все более разумным, и они отказываются от экосистем, которые полагаются исключительно на финансирование для поддержки ложной активности. Теперь вознаграждаются реальная пропускная способность, реальные пользователи и реальный доход.

TAO - это Илон Маск, который инвестировал в OpenAI, а Subnet - это Сэм Альтман

Большая часть капитала, вложенного в TAO, в конечном итоге будет субсидировать деятельность по разработке, которая не приносит пользы держателям токенов.

После блокады Ормузского пролива, когда закончится война?

США забрали у Ирана его самую важную карту, но также потеряли путь к окончанию войны

Прежде чем начать пользоваться приложением X Chat от Маска, которое называют «западным WeChat», необходимо разобраться в следующих трёх вопросах

Приложение X Chat будет доступно для скачивания в App Store в эту пятницу. СМИ уже осветили список функций приложения, включая самоуничтожающиеся сообщения, защиту от создания скриншотов, групповые чаты на 481 участника, интеграцию с Grok и регистрацию без указания номера телефона, позиционируя его как «западный WeChat». Однако есть три вопроса, которые практически не затрагивались ни в одном из отчетов.


На официальной странице справки X до сих пор висит одно предложение: «Если злонамеренные сотрудники компании или сама компания X приведут к раскрытию зашифрованных переписок в ходе судебных разбирательств, ни отправитель, ни получатель об этом даже не узнают».


Вопрос первый: Это шифрование такое же, как в Signal?


Нет. Разница заключается в том, где хранятся ключи.


При сквозном шифровании в Signal ключи никогда не покидают ваше устройство. Ни X, ни суд, ни какая-либо сторонняя организация не владеет вашими ключами. На серверах Signal нет ничего, что позволило бы расшифровать ваши сообщения; даже если бы им была направлена судебная повестка, они могли бы предоставить лишь временные метки регистрации и время последнего подключения, о чем свидетельствуют данные о прошлых судебных повестках.


X Chat использует протокол Juicebox. В данном решении ключ разбивается на три части, каждая из которых хранится на одном из трёх серверов, управляемых компанией X. При восстановлении ключа с помощью PIN-кода система извлекает эти три фрагмента с серверов компании X и объединяет их. Каким бы сложным ни был PIN-код, фактическим хранителем ключа является X, а не пользователь.


Вот в чем заключается техническая суть «фразы со страницы справки»: поскольку ключ хранится на серверах компании X, она имеет возможность реагировать на судебные запросы без ведома пользователя. У Signal нет такой возможности не из-за каких-то правил, а просто потому, что у него нет ключа.


На приведенной ниже иллюстрации сравниваются механизмы безопасности приложений Signal, WhatsApp, Telegram и X Chat по шести критериям. X Chat — единственная из четырёх платформ, где ключ хранится на самой платформе, и единственная, не поддерживающая функцию «Forward Secrecy».


Значение концепции «передовой секретности» заключается в том, что даже если в какой-то момент ключ будет скомпрометирован, предыдущие сообщения не удастся расшифровать, поскольку каждое сообщение имеет свой уникальный ключ. Протокол Double Ratchet в Signal автоматически обновляет ключ после каждого сообщения, чего нет в X Chat.


Проанализировав архитектуру XChat в июне 2025 года, профессор криптологии Университета Джонса Хопкинса Мэтью Грин отметил: «Если рассматривать XChat как систему сквозного шифрования, то эта уязвимость выглядит как настоящий «конец игры»». Позже он добавил: «Я не доверяю этому не больше, чем нынешним незашифрованным личным сообщениям».


С момента публикации отчета TechCrunch в сентябре 2025 года до запуска в апреле 2026 года эта архитектура не претерпела никаких изменений.


В твите от 9 февраля 2026 года Маск пообещал провести тщательные тесты безопасности X Chat перед его запуском на платформе X Chat, а также открыть исходный код.



На момент запуска 17 апреля не было проведено ни одной независимой сторонней проверки, на GitHub отсутствует официальный репозиторий кода, а из информации о конфиденциальности в App Store следует, что X Chat собирает пять и более категорий данных, включая местоположение, контактную информацию и историю поиска, что прямо противоречит маркетинговому заявлению «Без рекламы, без трекеров».


Выпуск № 2: Грок знает, о чём вы переписываетесь в личных сообщениях?


Не постоянный мониторинг, а четкая точка доступа.


Для любого сообщения в X Chat пользователи могут нажать и удерживать кнопку, а затем выбрать «Спросить Grok». При нажатии этой кнопки сообщение отправляется в Grok в виде открытого текста, при этом на этом этапе происходит переход из зашифрованного состояния в незашифрованное.


Эта особенность конструкции не является уязвимостью, а является особенностью. Однако в политике конфиденциальности X Chat не указано, будут ли эти данные в виде открытого текста использоваться для обучения модели Grok и будет ли Grok хранить содержание этих бесед. Нажимая кнопку «Спросить Grok», пользователи добровольно снимают защиту данного сообщения с помощью шифрования.


Есть также структурная проблема: Как быстро эта кнопка превратится из «дополнительной функции» в «привычку по умолчанию»? Чем выше качество ответов Grok, тем чаще пользователи будут полагаться на него, что приведет к увеличению доли сообщений, выходящих за пределы защиты шифрования. Фактическая степень защиты X Chat в долгосрочной перспективе зависит не только от архитектуры протокола Juicebox, но и от того, как часто пользователи нажимают кнопку «Спросить Грока».


Выпуск № 3: Почему нет версии для Android?


В первоначальной версии X Chat поддерживается только iOS, а в отношении версии для Android указано лишь «скоро», без указания конкретных сроков.


На мировом рынке смартфонов доля Android составляет около 73 %, а доля iOS — около 27 % (IDC/Statista, 2025 г.). Из 3,14 миллиарда активных пользователей WhatsApp в месяц 73 % используют Android (по данным Demand Sage). В Индии WhatsApp насчитывает 854 миллиона пользователей, при этом доля пользователей Android превышает 95 %. В Бразилии насчитывается 148 миллионов пользователей, из которых 81 % используют Android, а в Индонезии — 112 миллионов пользователей, из которых 87 % используют Android.



Доминирующее положение WhatsApp на мировом рынке коммуникаций основано на Android. Signal, ежемесячная аудитория которого составляет около 85 миллионов активных пользователей, также опирается в основном на пользователей, заботящихся о конфиденциальности, в странах, где преобладает Android.


X Chat обошел это поле битвы, что можно интерпретировать двумя способами. Одной из причин является технический долг: приложение X Chat написано на языке Rust, и обеспечить кроссплатформенную поддержку не так просто, поэтому приоритет iOS может быть обусловлен техническими ограничениями. Другой причиной является стратегический выбор: учитывая, что доля рынка iOS в США составляет почти 55 %, а основная аудитория X находится именно в США, приоритет iOS означает сосредоточение внимания на своей основной аудитории, а не вступление в прямую конкуренцию с развивающимися рынками, где доминирует Android, и с WhatsApp.


Эти две интерпретации не исключают друг друга и приводят к одному и тому же результату: С момента запуска X Chat компания добровольно отказалась от 73 % мировой базы пользователей смартфонов.


«Суперприложение» Илона Маска


Этот вопрос уже описывался некоторыми: X Chat вместе с X Money и Grok образуют триаду, создающую замкнутую систему обмена данными, параллельную существующей инфраструктуре, по своей концепции схожую с экосистемой WeChat. Эта оценка не нова, но в связи с запуском X Chat стоит еще раз вернуться к этой схеме.



X Chat генерирует метаданные об общении, включая информацию о том, кто с кем общается, как долго и как часто. Эти данные поступают в систему управления идентификацией X. Часть содержимого сообщения проходит через функцию «Ask Grok» и попадает в цепочку обработки Grok. Финансовые транзакции обрабатываются системой X Money: внешнее публичное тестирование было завершено в марте, а в апреле система стала доступна для широкой публики, что позволило осуществлять прямые переводы фиатных валют через Visa Direct. Один из руководителей компании Fireblocks подтвердил планы по запуску криптовалютных платежей до конца года; в настоящее время компания обладает лицензиями на осуществление денежных переводов в более чем 40 штатах США.


Все функции WeChat работают в рамках китайского законодательства. Система Маска функционирует в рамках западного нормативно-правового поля, однако он также возглавляет Департамент по повышению эффективности государственного управления (DOGE). Это не копия WeChat; это воссоздание той же логики в иных политических условиях.


Разница заключается в том, что WeChat никогда явно не заявлял о наличии «сквозного шифрования» в своем основном интерфейсе, в то время как X Chat это делает. «Сквозное шифрование», с точки зрения пользователя, означает, что никто, даже сама платформа, не может прочитать ваши сообщения. Архитектурная концепция X Chat не соответствует этим ожиданиям пользователей, однако в ней используется этот термин.


X Chat объединяет три направления данных — «кто этот человек, с кем он общается, а также откуда поступают и куда уходят его деньги» — в руках одной компании.


Фраза на странице справки никогда не была просто технической инструкцией.


Растущий в 50 раз, с FDV, превышающим 10 миллиардов долларов США, почему RaveDAO?

Что именно такое RaveDAO? Почему Rave может вырасти так сильно?

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще