Купить крипто- Рынки
Фьючерсы- Спот
- Копитрейдинг
- Earn
- Еще
HumidiFi: Таинственная команда, захватившая объем торгов Solana, запускает токен WET на Jupiter
Анонимная команда без официального сайта или сообщества поглотила почти половину объема торгов на Jupiter всего за 90 дней.
Чтобы глубже погрузиться в этот таинственный проект, мы должны сначала стать свидетелями продолжающейся революции ончейн-транзакций, происходящей в сети Solana.
На долю HumidiFi приходится 42% объема торгов Jupiter
Источник: Dune, @ilemi
Как проприетарные AMM реструктурируют ончейн-транзакции
В контексте AMM токсичный поток ордеров относится к высокочастотным арбитражерам, использующим соединения с низкой задержкой и продвинутые алгоритмы для упреждающего захвата ценовых различий и быстрого арбитража ценовой дельты между ончейн-площадками и центрами ценообразования (обычно CEX, такими как Binance). Прибыль, полученная от этого токсичного потока ордеров, в конечном итоге ложится на плечи трейдеров, поставщиков ликвидности и ончейн маркет-мейкеров.
На традиционных финансовых рынках, использующих книгу лимитных ордеров (CLOB) для сопоставления сделок, профессиональные маркет-мейкеры могут справляться с токсичным потоком ордеров различными способами (например, корректируя спреды или приостанавливая котировки). Анализируя паттерны потока ордеров, они могут выявлять трейдеров с информационным преимуществом и соответствующим образом корректировать котировки, чтобы минимизировать потери, вызванные неблагоприятным выбором. Поэтому маркет-мейкеры, работающие в Solana, естественно, выбирали DEX, такие как Phoenix, использующие CLOB. Однако в период «мемкоин-лихорадки» в Solana с 2024 по начало 2025 года сеть Solana, перегруженная беспрецедентным спросом, с трудом справлялась с ордерами маркет-мейкеров, а обновление котировок требовало значительных дорогостоящих вычислений, что привело к резкому увеличению затрат маркет-мейкеров.
Ряд сложных практических проблем заставляет группу наиболее опытных маркет-мейкеров AMM фундаментально переосмыслить то, как работают ончейн-рынки, что порождает революционную новую рыночную структуру.
Эта новая парадигма известна как проприетарный AMM (Prop AMM), цель которого — обеспечить более узкие спреды и более эффективную ликвидность ончейн, минимизируя при этом риск эксплуатации со стороны высокочастотных арбитражеров.
SolFi, ZeroFi и Obric были первоначальным триумвиратом проприетарных AMM, которые не раскрывали интерфейсы контрактов публично, а вместо этого напрямую предоставляли интерфейсы для основных торговых маршрутов, таких как Jupiter, и требовали, чтобы Jupiter направлял ордера на их AMM. Такая конструкция делает крайне сложным для внешних профессиональных арбитражеров, таких как Wintermute, прямое взаимодействие с контрактами, поскольку они не могут понять или предсказать торговую логику, тем самым предотвращая замену котировок маркет-мейкеров и проблему неблагоприятного выбора со стороны субъектов с информационным преимуществом.
В феврале 2025 года SolFi, ZeroFi и Obric были тремя основными проприетарными AMM.
Источник: Dune @the_defi_report
Блицкриг HumidiFi
Конкуренция среди проприетарных AMM обострилась к июлю 2025 года, и проект под названием HumidiFi быстро изменил весь рыночный ландшафт.
HumidiFi официально запустился в середине июня 2025 года, и всего два месяца спустя он захватил 47,1% всего объема торгов проприетарных AMM, утвердившись в качестве бесспорного лидера рынка. Напротив, бывший доминатор SolFi увидел, как его доля рынка упала с 61,8% двумя месяцами ранее до 9,2%.
Источник: Dune @the_defi_report
Доминирование HumidiFi было особенно заметно в торговой паре SOL/USDC. 28 октября HumidiFi обработал сделок SOL/USDC на сумму 1,08 миллиарда долларов за один день, что составило 64,3% от общего объема этой пары за день.
Источник: Dune @the_defi_report
HumidiFi также продемонстрировал высокий уровень проникновения в маршрутизацию Jupiter. Как агрегатор, занимающий 86,4% доли рынка в Solana, выбор маршрутизации Jupiter во многом определяет реальный опыт трейдеров. Данные от 20 октября показали, что HumidiFi занимал долю рынка 46,8% в Jupiter, что более чем в четыре раза превышает показатель второго места TesseraV (10,7%).
Источник: Dune @the_defi_report
Если посмотреть на всю экосистему AMM с самостоятельным хранением, доминирование HumidiFi остается сильным. 28 октября общий объем торгов всех AMM с самостоятельным хранением достиг 21,8 миллиарда долларов, при этом на долю HumidiFi пришлось 13,5 миллиарда долларов, что составляет значительные 61,9%. Эта цифра не только намного превышает 3,09 миллиарда долларов SolFi, занявшего второе место, но даже превосходит общий объем торгов конкурентов, занявших 2-8 места.
Источник: Dune @the_defi_report
Эта победа HumidiFi была достигнута почти в режиме полной «невидимости». У него не было официального сайта, раннего аккаунта в Twitter, и информация о членах команды никогда не раскрывалась.
HumidiFi не нуждается в маркетинге, аирдропах или сторителлинге. Ему нужно только предоставлять лучшие ценовые спреды и цены исполнения, чем у конкурентов, в каждой транзакции. Когда алгоритм маршрутизации Jupiter неоднократно выбирал HumidiFi, рынок уже проголосовал по-своему.
Гонка к пределам скорости и стоимости
Ключ к успеху HumidiFi заключается в экстремальном сжатии вычислительных затрат на обновления оракула и умелом превращении этого технологического преимущества в абсолютное доминирование на рынке через механизм аукциона Jito.
Во-первых, HumidiFi имеет низкое потребление ресурсов. Согласно данным, предоставленным @bqbrady, каждое обновление оракула HumidiFi потребляет всего 799 CU (вычислительных единиц). Для сравнения, его основной конкурент SolFi требует 4339 CU. TesseraV, управляемый топовым маркет-мейкером Wintermute, также нуждается в 1595 CU, что вдвое больше, чем у HumidiFi.
Источник: X, @bqbrady
HumidiFi также использовал свое преимущество низкого потребления CU для получения абсолютного приоритета транзакций в MEV-инфраструктуре Solana на аукционе Jito. На аукционе Jito приоритет транзакции определяется не абсолютной чаевыми, а чаевыми на CU. HumidiFi платит около 4998 лампортов в качестве комиссии за каждое обновление оракула. Благодаря чрезвычайно низкому потреблению CU (799 CU), его соотношение чаевых на CU достигает поразительных 6,25 лампортов/CU.
Согласно данным, предоставленным Бреннаном Уоттом, инженером Anza, основным разработчиком Solana, HumidiFi использовал в 6 раз меньше CU, чем бывший флагман SolFi Prop AMM, и заплатил более чем в 8 раз больше в виде gas fee.
Еще одним ключевым преимуществом HumidiFi является частота обновления оракула. HumidiFi обновляет свой оракул 17 раз в секунду, что значительно превышает показатели основных конкурентов (SolFi — 13 раз, TesseraV — 11 раз, ZeroFi — 10 раз).
В условиях интенсивной волатильности криптовалютного рынка эта способность отслеживать цену практически в реальном времени позволяет ему всегда оставаться вблизи справедливой стоимости, избегая возможностей для арбитражеров и обеспечивая более узкую ликвидность без необходимости защищаться путем расширения спредов.
Кроме того, HumidiFi также хорошо справился с контролем затрат. Ежедневные операционные расходы HumidiFi составляют всего 2247 долларов. Для сравнения, хотя SolFi управляет активами (AUM) в 5 раз больше, чем HumidiFi (80 миллиардов долларов против 16 миллиардов долларов), его ежедневные расходы всего на 20% ниже, чем у HumidiFi, и составляют 1785 долларов.
Запуск токена WET на Jupiter DTF
Во время звонка сообщества вечером 30 октября команда Jupiter объявила о первом проекте запуска своей платформы ICO DTF: HumidiFi, с тикером токена WET.
Согласно раскрытой демо-веб-странице, распределение разделено на три части:
Вайтлист (правила приобретения будут определены) может гарантировать часть распределения.
Стейкеры JUP могут обеспечить себе распределение на основе суммы стейкинга.
Публичное распределение следует модели «первым пришел — первым обслужен» (FCFS), с немедленной ончейн-циркуляцией после заполнения, без периода блокировки.
Стоит отметить, что команда HumidiFi прямо заявила в Twitter, что «нет никаких VC-распределений», что особенно редко в нынешних рыночных условиях, доминируемых VC-предпродажами и проектами с низкой циркуляцией и высокой FDV.
Проприетарный AMM — это гонка «победитель получает всё», и HumidiFi достиг своего доминирующего положения сегодня благодаря своему технологическому мастерству. Однако это также означает, что как только новый конкурент совершит прорыв в эффективности CU или скорости оракула, он может быстро подорвать его долю рынка. Эта война Prop AMM явно только начинается.
Вам также может понравиться
Атлетико Мадрид против ФК Барселона: 90 минут, чтобы разрушить мечту или написать историю
Ответный матч Атлетико Мадрид против ФК Барселона в Лиге чемпионов — это вопрос жизни и смерти. Полные составы Атлетико Мадрид и ФК Барселона, статистика, временная шкала — плюс кто сдает нервы, а кто побеждает.
Границы — лишь на небе: Я носил только один наряд, стригся сам и дарил миллиарды незнакомцам — история о Hyperliquid
Учреждения, финансируемые Китаем, отказываются от стейблкоинов в Гонконге
Утренний обзор | На прошлой неделе компания Strategy инвестировала 1 млрд долларов в увеличение своих запасов биткойнов; Aave одобрила заявку на грант в размере 25 млн долларов; платформа Coinone была закрыта и оштрафована за нарушение обязательств по бор
Обнаружил "мем-монету", которая взлетела за считанные дни. Есть ли какие-нибудь советы?
Эра "массового распределения монет" на публичных цепочках подходит к концу
TAO - это Илон Маск, который инвестировал в OpenAI, а Subnet - это Сэм Альтман
После блокады Ормузского пролива, когда закончится война?
Прежде чем начать пользоваться приложением X Chat от Маска, которое называют «западным WeChat», необходимо разобраться в следующих трёх вопросах
Приложение X Chat будет доступно для скачивания в App Store в эту пятницу. СМИ уже осветили список функций приложения, включая самоуничтожающиеся сообщения, защиту от создания скриншотов, групповые чаты на 481 участника, интеграцию с Grok и регистрацию без указания номера телефона, позиционируя его как «западный WeChat». Однако есть три вопроса, которые практически не затрагивались ни в одном из отчетов.
На официальной странице справки X до сих пор висит одно предложение: «Если злонамеренные сотрудники компании или сама компания X приведут к раскрытию зашифрованных переписок в ходе судебных разбирательств, ни отправитель, ни получатель об этом даже не узнают».
Нет. Разница заключается в том, где хранятся ключи.
При сквозном шифровании в Signal ключи никогда не покидают ваше устройство. Ни X, ни суд, ни какая-либо сторонняя организация не владеет вашими ключами. На серверах Signal нет ничего, что позволило бы расшифровать ваши сообщения; даже если бы им была направлена судебная повестка, они могли бы предоставить лишь временные метки регистрации и время последнего подключения, о чем свидетельствуют данные о прошлых судебных повестках.
X Chat использует протокол Juicebox. В данном решении ключ разбивается на три части, каждая из которых хранится на одном из трёх серверов, управляемых компанией X. При восстановлении ключа с помощью PIN-кода система извлекает эти три фрагмента с серверов компании X и объединяет их. Каким бы сложным ни был PIN-код, фактическим хранителем ключа является X, а не пользователь.
Вот в чем заключается техническая суть «фразы со страницы справки»: поскольку ключ хранится на серверах компании X, она имеет возможность реагировать на судебные запросы без ведома пользователя. У Signal нет такой возможности не из-за каких-то правил, а просто потому, что у него нет ключа.
На приведенной ниже иллюстрации сравниваются механизмы безопасности приложений Signal, WhatsApp, Telegram и X Chat по шести критериям. X Chat — единственная из четырёх платформ, где ключ хранится на самой платформе, и единственная, не поддерживающая функцию «Forward Secrecy».
Значение концепции «передовой секретности» заключается в том, что даже если в какой-то момент ключ будет скомпрометирован, предыдущие сообщения не удастся расшифровать, поскольку каждое сообщение имеет свой уникальный ключ. Протокол Double Ratchet в Signal автоматически обновляет ключ после каждого сообщения, чего нет в X Chat.
Проанализировав архитектуру XChat в июне 2025 года, профессор криптологии Университета Джонса Хопкинса Мэтью Грин отметил: «Если рассматривать XChat как систему сквозного шифрования, то эта уязвимость выглядит как настоящий «конец игры»». Позже он добавил: «Я не доверяю этому не больше, чем нынешним незашифрованным личным сообщениям».
С момента публикации отчета TechCrunch в сентябре 2025 года до запуска в апреле 2026 года эта архитектура не претерпела никаких изменений.
В твите от 9 февраля 2026 года Маск пообещал провести тщательные тесты безопасности X Chat перед его запуском на платформе X Chat, а также открыть исходный код.
На момент запуска 17 апреля не было проведено ни одной независимой сторонней проверки, на GitHub отсутствует официальный репозиторий кода, а из информации о конфиденциальности в App Store следует, что X Chat собирает пять и более категорий данных, включая местоположение, контактную информацию и историю поиска, что прямо противоречит маркетинговому заявлению «Без рекламы, без трекеров».
Не постоянный мониторинг, а четкая точка доступа.
Для любого сообщения в X Chat пользователи могут нажать и удерживать кнопку, а затем выбрать «Спросить Grok». При нажатии этой кнопки сообщение отправляется в Grok в виде открытого текста, при этом на этом этапе происходит переход из зашифрованного состояния в незашифрованное.
Эта особенность конструкции не является уязвимостью, а является особенностью. Однако в политике конфиденциальности X Chat не указано, будут ли эти данные в виде открытого текста использоваться для обучения модели Grok и будет ли Grok хранить содержание этих бесед. Нажимая кнопку «Спросить Grok», пользователи добровольно снимают защиту данного сообщения с помощью шифрования.
Есть также структурная проблема: Как быстро эта кнопка превратится из «дополнительной функции» в «привычку по умолчанию»? Чем выше качество ответов Grok, тем чаще пользователи будут полагаться на него, что приведет к увеличению доли сообщений, выходящих за пределы защиты шифрования. Фактическая степень защиты X Chat в долгосрочной перспективе зависит не только от архитектуры протокола Juicebox, но и от того, как часто пользователи нажимают кнопку «Спросить Грока».
В первоначальной версии X Chat поддерживается только iOS, а в отношении версии для Android указано лишь «скоро», без указания конкретных сроков.
На мировом рынке смартфонов доля Android составляет около 73 %, а доля iOS — около 27 % (IDC/Statista, 2025 г.). Из 3,14 миллиарда активных пользователей WhatsApp в месяц 73 % используют Android (по данным Demand Sage). В Индии WhatsApp насчитывает 854 миллиона пользователей, при этом доля пользователей Android превышает 95 %. В Бразилии насчитывается 148 миллионов пользователей, из которых 81 % используют Android, а в Индонезии — 112 миллионов пользователей, из которых 87 % используют Android.
Доминирующее положение WhatsApp на мировом рынке коммуникаций основано на Android. Signal, ежемесячная аудитория которого составляет около 85 миллионов активных пользователей, также опирается в основном на пользователей, заботящихся о конфиденциальности, в странах, где преобладает Android.
X Chat обошел это поле битвы, что можно интерпретировать двумя способами. Одной из причин является технический долг: приложение X Chat написано на языке Rust, и обеспечить кроссплатформенную поддержку не так просто, поэтому приоритет iOS может быть обусловлен техническими ограничениями. Другой причиной является стратегический выбор: учитывая, что доля рынка iOS в США составляет почти 55 %, а основная аудитория X находится именно в США, приоритет iOS означает сосредоточение внимания на своей основной аудитории, а не вступление в прямую конкуренцию с развивающимися рынками, где доминирует Android, и с WhatsApp.
Эти две интерпретации не исключают друг друга и приводят к одному и тому же результату: С момента запуска X Chat компания добровольно отказалась от 73 % мировой базы пользователей смартфонов.
Этот вопрос уже описывался некоторыми: X Chat вместе с X Money и Grok образуют триаду, создающую замкнутую систему обмена данными, параллельную существующей инфраструктуре, по своей концепции схожую с экосистемой WeChat. Эта оценка не нова, но в связи с запуском X Chat стоит еще раз вернуться к этой схеме.
X Chat генерирует метаданные об общении, включая информацию о том, кто с кем общается, как долго и как часто. Эти данные поступают в систему управления идентификацией X. Часть содержимого сообщения проходит через функцию «Ask Grok» и попадает в цепочку обработки Grok. Финансовые транзакции обрабатываются системой X Money: внешнее публичное тестирование было завершено в марте, а в апреле система стала доступна для широкой публики, что позволило осуществлять прямые переводы фиатных валют через Visa Direct. Один из руководителей компании Fireblocks подтвердил планы по запуску криптовалютных платежей до конца года; в настоящее время компания обладает лицензиями на осуществление денежных переводов в более чем 40 штатах США.
Все функции WeChat работают в рамках китайского законодательства. Система Маска функционирует в рамках западного нормативно-правового поля, однако он также возглавляет Департамент по повышению эффективности государственного управления (DOGE). Это не копия WeChat; это воссоздание той же логики в иных политических условиях.
Разница заключается в том, что WeChat никогда явно не заявлял о наличии «сквозного шифрования» в своем основном интерфейсе, в то время как X Chat это делает. «Сквозное шифрование», с точки зрения пользователя, означает, что никто, даже сама платформа, не может прочитать ваши сообщения. Архитектурная концепция X Chat не соответствует этим ожиданиям пользователей, однако в ней используется этот термин.
X Chat объединяет три направления данных — «кто этот человек, с кем он общается, а также откуда поступают и куда уходят его деньги» — в руках одной компании.
Фраза на странице справки никогда не была просто технической инструкцией.
Растущий в 50 раз, с FDV, превышающим 10 миллиардов долларов США, почему RaveDAO?
Недавно запущенная бета-версия Parse Noise: как "привязать" к цепочке этот интерес?
Объявить войну ИИ? Сценарий Судного дня за пожаром резиденции Ультрамана
Путь Клода к глупости в диаграммах: Цена бережливости, или Как счет за API вырос в 100 раз
1 миллиард DOT был создан из ниоткуда, но хакер заработал только 230 000 долларов
Уходит ли лобстер в прошлое? Разбираемся с инструментами Hermes Agent, которые увеличивают вашу производительность в 100 раз
Криптовалютные венчурные компании мертвы? Начался цикл исчезновения рынка
Регресс пограничной земли: Возвращение к морской мощи, энергии и доллару
Последнее интервью Артура Хейза: Как розничным инвесторам ориентироваться в конфликте с Ираном?
Атлетико Мадрид против ФК Барселона: 90 минут, чтобы разрушить мечту или написать историю
Ответный матч Атлетико Мадрид против ФК Барселона в Лиге чемпионов — это вопрос жизни и смерти. Полные составы Атлетико Мадрид и ФК Барселона, статистика, временная шкала — плюс кто сдает нервы, а кто побеждает.
App