Wintermute: К 2026 году криптовалюта станет расчетным уровнем интернет-экономики
Оригинальное название: Цифровые активы в 2026 году: Клиринговый уровень для интернет-экономики
Оригинальный источник: Wintermute Ventures
Оригинальный перевод: Deep Tide TechFlow
Введение: На протяжении десятилетий интернет позволял информации свободно перемещаться через границы, платформы и системы. Однако ценность отставала. Деньги, активы и финансовые протоколы по-прежнему проходят через фрагментированную инфраструктуру, построенную на традиционных рельсах, национальных границах и посредниках, извлекающих ренту в каждом узле. Wintermute Ventures считает, что этот разрыв быстро сокращается беспрецедентными темпами, и криптовалюта становится клиринговым и расчетным уровнем, который так необходим интернет-экономике.
Отчет фокусируется на пяти ключевых темах: все становится торгуемым (рынки предсказаний, токенизация), интероперабельность стейблкоинов, возвращение токеномики к фундаментальным показателям, слияние DeFi с TradFi и конфиденциальность как регуляторный драйвер. Зрелость инфраструктуры — это общая нить этой трансформации.
Полный текст:
На протяжении десятилетий интернет позволял информации свободно перемещаться через границы, платформы и системы. Однако ценность отставала. Деньги, активы и финансовые протоколы по-прежнему проходят через фрагментированную инфраструктуру, построенную на традиционных рельсах, национальных границах и посредниках, извлекающих ренту в каждом узле.
Этот разрыв быстро сокращается беспрецедентными темпами. Это создало возможность для инфраструктурных компаний, напрямую заменяющих традиционные функции клиринга, расчетов и кастодиального хранения. Инфраструктура, позволяющая ценности перемещаться так же свободно, как информации, больше не является теоретической. Она строится, развертывается и массово используется.
В течение многих лет криптовалюта существовала в сети, но была отключена от реальной экономики. Это меняется. Криптовалюта становится клиринговым и расчетным уровнем, который так необходим интернет-экономике; операционным, прозрачным и децентрализованным уровнем, свободным от разрешений привратников.
Следующие темы представляют направление, в котором, по нашему мнению, будут развиваться цифровые активы в 2026 году, и являются областями, в которых Wintermute Ventures активно поддерживает основателей.
1. Все является торгуемым
Все больше активов и реальных результатов становятся торгуемыми через новые финансовые примитивы, включая рынки предсказаний, токенизацию и деривативы. Эта трансформация обеспечивает уровень ликвидности для областей, которые исторически не имели рынка.
Токенизация и синтетические активы приносят ликвидность известным активам. Рынки предсказаний дополнительно оценивают вещи, которые ранее были неоценимыми, превращая необработанную информацию в торгуемые инструменты.
Рынки предсказаний продолжают расширяться, служа как потребительскими продуктами, так и новыми финансовыми инструментами, обеспечивающими хеджирование, сделки, связанные с результатами, и взгляды на гранулярные события. Они также начинают заменять части традиционной финансовой инфраструктуры.
Страхование является ярким примером: рынки, основанные на результатах, могут предложить более дешевое и гибкое хеджирование, чем традиционное страхование или перестрахование, путем прямой оценки конкретных рисков, а не объединения их в широкие продукты. Пользователи могут хеджировать конкретные скорости ветра в конкретных местах в течение конкретных периодов времени, а не покупать страховку от ураганов, покрывающую регион. В долгосрочной перспективе эти конкретные риски могут быть вручную отобраны рабочими процессами агентов и объединены в уникальные потребности отдельных лиц.
По мере масштабирования инфраструктуры рынков предсказаний появились совершенно новые категории продуктов данных вокруг ранее неоцененных тем. Мы ожидаем рынки, предназначенные для торговли и количественной оценки объективных восприятий, настроений и коллективных мнений. Эти развивающиеся рынки являются естественным продолжением децентрализованных финансов, открывая новые способы оценки и обмена самой информацией. Поскольку все становится торгуемым, инфраструктура, обеспечивающая ликвидность, позволяющая обнаруживать цены и обеспечивающая расчеты, становится решающей.
Этот структурный сдвиг сконцентрирует стоимость на уровне инфраструктуры, напрямую влияя на то, как мы распределяем капитал. Мы активно поддерживаем команды, создающие базовую рыночную и расчетную инфраструктуру, уровни данных для проверки и аттестации, а также новые продукты данных, поддерживающие секьюритизацию ранее неторгуемых результатов. Мы также сосредоточены на новых абстрактных моделях, делающих эти рынки программируемыми и компонуемыми, встраивая их в реальные рабочие процессы и заменяя части традиционной финансовой и страховой инфраструктуры.
2. Стейблкоины как уровень доверия, с банками, обрабатывающими посредничество
Цифровым активам не хватает надежных расчетных банков и эквивалентов клиринговых палат, которые смазывают колеса традиционных финансов. Стейблкоины обеспечивают открытый доступ и программируемую ценность, но без расчетной инфраструктуры фрагментация вносит трения, ограничивающие принятие.
По мере того как эмитенты стейблкоинов распространяются по разным экосистемам с различными моделями обеспечения, растет потребность в уровнях интероперабельности, способных надежно компоновать эти активы. Чтобы масштабировать эту систему, криптовалюте нужна инфраструктура, способная достичь нетто-расчетов, конвертаций и финализации между стейблкоинами и сетями без внесения дополнительных кредитных рисков, рисков ликвидности или операционных накладных расходов.
Отсутствующая абстракция решается за счет интероперабельности, обеспеченной активами, переносящей конвертацию и кредитный риск на эмитентов стейблкоинов на основе их балансов, вместо того чтобы заставлять конечных пользователей управлять валютными, маршрутизационными или контрагентскими рисками в сделках между стейблкоинами. Мы рассматриваем это как ончейн-эквивалент корреспондентского банкинга, осуществляющий расчеты за секунды, предлагающий открытый доступ разработчикам приложений, и ожидаем увидеть больше компаний, позиционирующих себя как координаторы между эмитентами и приложениями.
3. Рынок будет вознаграждать долгосрочную выручку, а не краткосрочные стимулы
Токены с неустойчивыми бизнес-моделями, стимулирующими рост, становятся менее эффективными. Компаниям, полагающимся на субсидирование пользователей или поставщиков ликвидности при работе с хрупкой моделью выручки, будет труднее конкурировать.
Оценки будут более тесно привязаны к устойчивым доходам и перспективным прогнозам, сближаясь с моделью, основанной на денежных потоках. Краткосрочные, волатильные ежемесячные показатели комиссионных доходов в годовом исчислении больше не будут надежным способом оценки компании, поскольку качество выручки и согласованность стимулов становятся основой оценки. Токены без надежного пути захвата стоимости будут бороться за поддержание спроса после спекулятивных фаз.
В результате меньше компаний будут запускать токен на этапе создания. Многие по умолчанию выберут структуру, ориентированную на капитал, используя блокчейн в первую очередь как бэкенд-инфраструктуру, невидимую для пользователей и инвесторов. Когда токены используются, выпуск будет все чаще происходить только после четкого соответствия продукта рынку, доказанной выручки, юнит-экономики и согласованности стимулов заинтересованных сторон.
Мы рассматриваем этот сдвиг как полезную и необходимую эволюцию для экосистемы в целом. Основатели могут сосредоточиться на создании долговечных бизнесов, не отдавая преждевременный приоритет токен-стимулам и спросу. Инвесторы могут оценивать компании, используя знакомые финансовые рамки. Пользователи получают продукты, разработанные для долгосрочной ценности.
4. Конвергенция DeFi и финтеха
Будущее финансов — это не DeFi или TradFi: это конвергенция обоих. Двухпутная архитектура позволяет финтех-приложениям динамически маршрутизировать транзакции на основе стоимости, скорости и доходности. Прорывные потребительские приложения будут напоминать традиционные финтех-продукты, где кошельки, мосты и сети будут абстрагированы. Эффективность капитала, доходность, скорость расчетов и прозрачное исполнение определяют следующее поколение финансовых продуктов.
В то время как пользовательский опыт сливается с финтехом, индустрия продолжает быстро расширяться за кулисами. Токенизация и высококомпонуемые финансовые примитивы стимулируют этот рост, обеспечивая более глубокую ликвидность и более сложные финансовые продукты.
Дистрибуция будет более критичной, чем владение интерфейсом. Побеждающие команды будут создавать бэкенд-инфраструктуру, подключаясь к существующим платформам и каналам, а не конкурируя как автономные приложения. Персонализация и автоматизация (все чаще с использованием ИИ) будут улучшать ценообразование, маршрутизацию и доходность в фоновом режиме. Пользователи не будут сознательно выбирать DeFi. Они будут выбирать продукты, которые проще в использовании.
5. Конфиденциальность становится регуляторным драйвером
Конфиденциальность становится основой для институционального принятия, переходя от регуляторного бремени к регуляторному драйверу. Выборочное раскрытие информации с использованием доказательств с нулевым разглашением и многосторонних вычислений позволяет участникам доказывать соответствие требованиям, не раскрывая необработанные данные.
На практике это позволяет банкам оценивать кредитоспособность без доступа к истории транзакций, позволяет работодателям проверять занятость без раскрытия зарплаты и позволяет учреждениям доказывать резервы без раскрытия позиций. Осязаемая реализация этого видения — мир, в котором предприятиям больше не нужно хранить огромные объемы данных, освобождая себя от дорогостоящих и обременительных правил конфиденциальности данных. Новые примитивы, такие как частные состояния обмена, zkTLS и MPC, открывают возможности для недообеспеченных кредитов, многоуровневости и новых ончейн-рисковых продуктов, перемещая всю категорию структурированных финансов в сеть, что ранее было неосуществимо.
6. Регулирование переходит от препятствия к преимуществу дистрибуции
Регуляторная ясность сместилась от состязательных препятствий к стандартизированным каналам дистрибуции. Хотя ранняя «безразрешительная» природа DeFi остается ключевым двигателем инноваций, появление таких рамок, как GENIUS Act в США, MiCA в Европе и режим стейблкоинов в Гонконге, обеспечило большую ясность для традиционных институтов. К 2026 году речь идет уже не о том, могут ли институты использовать блокчейн, а о том, как они используют эти руководящие принципы для замены традиционных каналов на высокоскоростные ончейн-рельсы.
Эти стандарты будут катализировать большую волну соответствующих ончейн-продуктов, регулируемых фиатных он/офф-рампов и инфраструктуры институционального уровня, и все это без требования полной централизации, тем самым увеличивая институциональное участие.
Регионы, сочетающие четкие правила с быстрыми одобрениями, будут все чаще привлекать капитал, таланты и эксперименты, ускоряя нормализацию ончейн-распределения стоимости в нативных крипто- и гибридных финансовых продуктах, в то время как более медленные режимы будут отставать.
Интернет-экономика на криптовалюте
Зрелость инфраструктуры — это общая нить этой трансформации. Криптовалюта становится расчетным и клиринговым уровнем интернет-экономики, позволяя ценности перемещаться так же свободно, как информации. Протоколы, примитивы и приложения, создаваемые сегодня, открывают новые формы реальной экономической деятельности и расширяют сферу того, что возможно в интернете.
В Wintermute Ventures мы поддерживаем основателей, создающих эту инфраструктуру. Мы ищем команды, которые сочетают глубокое техническое понимание с сильным продуктовым мышлением. Команды, которые выпускают решения, которые люди действительно хотят использовать. Команды, которые могут работать в рамках регуляторных рамок, продвигая при этом основные принципы децентрализованных систем. Команды, создающие бизнесы, рассчитанные на долгосрочное влияние.
2026 год станет переломным моментом. Криптоинфраструктура будет все чаще уходить на второй план для пользователей, становясь при этом фундаментом глобальной финансовой системы. Лучшая инфраструктура тихо расширяет возможности людей, не требуя привлечения внимания.
Вам также может понравиться

Uniswap находится в ловушке инновационного дилеммы

Каков ключ к конкуренции в криптобанкинге?

Поток стейблкоинов и побочные эффекты на валютном рынке

Спустя два года в Гонконге наконец-то выдана первая партия лицензий на стабильные монеты: HSBC и Standard Chartered прошли отбор

Человек, который помог TAO вырасти на 90%, сегодня в одиночку снова обрушил цену

3-минутное руководство по участию в IPO SpaceX на Bitget

Как заработать 15 000 долларов с помощью бездействующих USDT до сезона альткоинов 2026 года
Интересуетесь, наступит ли сезон альткоинов в 2026 году? Получите последние новости рынка и узнайте, как превратить ваши бездействующие стейблкоины, ожидающие входа, в дополнительные вознаграждения до 15 000 USDT.

Можете ли вы выиграть в Joker Returns без большого объема торгов? 5 ошибок, которые совершают новые игроки в WEEX Joker Returns Сезон 2
Могут ли мелкие трейдеры выиграть в WEEX Joker Returns 2026 без огромного объема? Да, если вы избежите этих 5 дорогостоящих ошибок. Узнайте, как максимизировать розыгрыши карт, разумно использовать Джокеров и превратить небольшие депозиты в 15,000 USDT вознаграждений.

Топ-5 криптовалют для покупки в 1 квартале 2026 года: Подробный анализ ChatGPT
Узнайте о 5 лучших криптовалютах для покупки в 1 квартале 2026 года, включая BTC, ETH, SOL, TAO и ONDO. Узнайте о прогнозах цен, ключевых сюжетах и институциональных катализаторах, формирующих следующее движение рынка.

Сезон альткоинов 2026 года: 4 этапа для получения прибыли (перед тем, как толпа поддастся панике)
Сезон альткоинов 2026 года начинается — откройте для себя 4 ключевых этапа оборота капитала (от ETH до PEPE) и как позиционироваться перед пиком. Узнайте, какие токены возглавят каждый этап и не пропустите ралли.

Наступит ли сезон Альта в 2026? 5 советов, чтобы определить следующие 100x криптовозможности
Наступит ли сезон альткойнов в 2026 году? Откройте для себя 5 ступеней вращения, ранние сигналы смарт-трейдеров смотреть, и ключевые криптосекторы, где следующие 100x альткоин возможности могут появиться.

Медвежий рынок пришел, и эмитенты криптовалютных ETF также начинают участвовать

У богатейшего человека произошла ссора с бывшим начальником

Бонус за автоматическое начисление в 2026 году: WEEX против Binance против Bybit против OKX против Kraken (только 1 из них приносит дополнительную прибыль)
Автоматический заработок в 2026 году: Binance? Байбит? Дополнительных бонусов нет. Только WEEX предоставляет реферальную программу с бонусами +0,5% + 300% годовых. Ограниченное по времени предложение. Узнайте, сколько еще вы можете заработать.

Auto Earn 2026: WEEX предлагает дополнительный бонус 0,5% + бонус 300% годовых — больше, чем Binance и Bybit?
Большинство бирж предлагают Auto Earn, но только WEEX добавляет дополнительный бонус 0.5% на рост баланса + 300% годовых вознаграждений за рефералов в 2026 году. Вот как WEEX сравнивается с Binance, Bybit, OKX и Kraken — и почему вы можете заработать больше с помощью простого переключателя.

Семь зеленых свечей встречают трех белых солдат | Сборник новостей Rewire Morning

Цена золота возвращается к отметке $4800, где находится максимум в этом году?

